MercadoLibre ma szansę dołączyć do klubu 50 mld USD przychodów do 2027 r.

MercadoLibre rośnie szybciej niż inni globalni gracze z branży handlu i e-commerce. Spółka działa w Ameryce Łacińskiej, a jej przychody są już teraz wyraźnie mniejsze niż u Amazon, Walmart czy Costco, ale tempo ekspansji pozwala jej celować w „klub” 50 mld USD rocznych przychodów.

Firma działa w dwóch powiązanych obszarach: e-commerce i fintech. E-commerce generuje nieco ponad połowę łącznych przychodów. To model inny niż w przypadku typowych detalistów, którzy koncentrują się głównie na samym handlu. Nawet Amazon — mimo że ma też inne segmenty, w tym chmurę AWS i reklamę — osiąga ponad 60% przychodów z e-commerce. A gdy wliczy się do tego działalność reklamową, udział ten przekracza 70%.

Fintech nie funkcjonuje jednak jako całkiem osobny biznes. Został utworzony przede wszystkim po to, by wspierać płatności na platformie MercadoLibre. W praktyce osoby korzystające z usług fintechu są zwykle też bardziej zaangażowane w zakupy w ramach e-commerce, a obie te części ekosystemu rosną szybko.

W pierwszym kwartale 2026 roku łączna sprzedaż MercadoLibre wzrosła o 49% rok do roku. W tym samym okresie GMV (Gross Merchandise Volume, czyli wartość towarów sprzedanych na platformie) zwiększyło się o 42%, a łączny wolumen płatności wzrósł o 41%.

Kluczową przewagą może być też skala rynku. MercadoLibre działa w regionie, w którym zarówno e-commerce, jak i technologia finansowa (fintech) są wciąż niedostatecznie rozwinięte, ale ta sytuacja się zmienia — m.in. dzięki temu, że spółka poprawia swoją propozycję wartości. Jedną z najważniejszych decyzji było obniżenie progu bezpłatnej dostawy w Brazylii w ubiegłym roku, co nadal przynosi efekty. Unikalni aktywni kupujący w tym kraju rosną — w pierwszym kwartale było to o 32% więcej rok do roku. Szybko zwiększają się też GMV i liczba sprzedanych produktów, odpowiednio o 38% i 56%.

Dołączenie do grona podobnych, dużych firm handlowych może jednak potrwać. Amazon i Walmart to dwie największe spółki na świecie pod względem sprzedaży. Costco, będące najmniejszym z tej trójki, ma 294 mld USD sprzedaży w ujęciu trailing-12-month. Aby MercadoLibre osiągnęło taki poziom, musiałoby rosnąć w tempie CAGR na poziomie 25% przez kolejne 10 lat. To realna możliwość, choć w takim scenariuszu Costco również byłoby znacznie większe.

Akcje MercadoLibre notowane są przy wskaźniku P/E na poziomie 49. To okolice najniższych poziomów z ostatnich 10 lat, które pojawiły się na początku tego roku, co może stanowić atrakcyjną okazję do zakupu „na spadkach”.