Mastercard: przychody netto wzrosły o 12% w II kwartale 2026 r.

Mastercard (NYSE: MA) zakończył drugi kwartał 2026 r. mocnymi wynikami. Przychody netto wzrosły o 12% rok do roku w ujęciu skorygowanym o wpływ kursów walut. Skorygowany zysk netto zwiększył się o 16%.

Zysk na akcję wyniósł 5,04 USD, co oznacza wzrost o 19%. Na wynik wpłynął skup akcji własnych, który zwiększył zysk na akcję o 0,14 USD. Koszty operacyjne wzrosły o 10%, przy czym zbycie części aktywów zapewniło korzyść w wysokości 1 pkt proc. Dochód operacyjny zwiększył się o 14%.

Przychody netto z działalności sieci płatniczej wzrosły o 8%. Przychody z usług dodatkowych i rozwiązań zwiększyły się o 18%, między innymi dzięki silnemu popytowi na rozwiązania z zakresu bezpieczeństwa, angażowania konsumentów i uwierzytelniania cyfrowego.

Światowy wolumen brutto transakcji (GDV) wzrósł o 8% rok do roku w ujęciu walut lokalnych. W Stanach Zjednoczonych GDV zwiększył się o 6%. Wydatki kartami kredytowymi wzrosły tam o 10%, a kartami debetowymi o 1%. Międzynarodowy GDV zwiększył się o 9%, przy wzroście płatności kartami kredytowymi o 9% i debetowymi o 10%.

Wolumen transakcji transgranicznych wzrósł globalnie o 12%. Liczba transakcji przetwarzanych przez sieć Mastercard zwiększyła się o 9% rok do roku. Liczba kart wzrosła o 5% — na świecie wydano 3,7 mld kart z logo Mastercard i Maestro. Wolumen płatności kartami komercyjnymi, zarówno debetowymi, jak i kredytowymi, wzrósł w drugim kwartale o 12%.

Mastercard odkupił w kwartale własne akcje o wartości 4,9 mld USD. Do 27 lipca 2026 r. spółka skupiła dodatkowe akcje za około 700 mln USD.

Spółka rozwija sieć dzięki strategicznym partnerstwom. Wśród nich znajduje się wyłączne partnerstwo z Alipay+ w Meksyku oraz projekt technologii krajowego przełącznika płatności w Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Takie rozwiązania mają zwiększać liczbę przetwarzanych transakcji.

Mastercard jest jednym z pierwszych dostawców rozwiązań dla handlu agentowego, w którym o zakupach mogą decydować programy komputerowe, oraz płatności między maszynami. Protokół Agent Pay for Machines, uruchomiony przez spółkę, przyciągnął na starcie ponad 30 liderów branży.

Zdywersyfikowany model działalności oraz odporne wydatki konsumentów, wspierane przez wzrost zatrudnienia i niskie bezrobocie, skłoniły Mastercard do podniesienia całorocznej prognozy wzrostu przychodów netto do górnej granicy niskiego, dwucyfrowego przedziału.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy Mastercard pozyskał netto ponad 230 mln nowych kart Mastercard. Wśród nowych i odnowionych relacji z wydawcami znalazły się JPMorgan Chase i Banamex. Spółka pozyskała także relacje w wyniku zmiany organizacji płatniczej w przypadku Alliance Federal Credit Union i Eurobank.

Czynniki ryzyka

Niepewność geopolityczna, szczególnie związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie, nadal może ograniczać podróże transgraniczne i wydatki. Wpływ konfliktu osłabł, ale ryzyko pozostaje.

Wzrost płatności debetowych w USA został zaniżony przez migrację portfela kart debetowych Capital One, zakończoną w pierwszym kwartale. Po wyłączeniu tego efektu wzrost wyniósł 8%, podczas gdy oficjalnie sięgnął 1%.

Koszty operacyjne wzrosły o 10% rok do roku z powodu inwestycji w zwiększanie odporności infrastruktury, ekspansję geograficzną i rozwój produktów. Jeśli wzrost przychodów zwolni, może to wywierać presję na marże, czyli udział zysku w przychodach.

W lipcu wzrost transgranicznych płatności kartami bez fizycznej obecności karty, z wyłączeniem podróży, może się obniżyć. Powodem są terminy dużych wydarzeń promocyjnych w handlu detalicznym oraz liczba dni w poszczególnych okresach. Oznacza to możliwą zmienność wyników w tym segmencie.

Mastercard oczekuje, że w trzecim kwartale 2026 r. kursy walut obniżą raportowany wzrost przychodów o około 0,5 pkt proc. Wzrost działalności w Europie spowolnił z powodu efektu wysokiej bazy po dużych kontraktach zdobytych w poprzednich okresach oraz ostrożnego podejścia do opłacalności umów. Z tego powodu spółka zrezygnowała między innymi z udziału w transakcji dotyczącej portfela kart kredytowych Lloyds.

Pytania i odpowiedzi z konferencji wynikowej

Pytanie: Czy handel agentowy będzie wymagał stablecoinów, czyli cyfrowych tokenów powiązanych z tradycyjnymi walutami, na przykład przy mikropłatnościach? Czy tradycyjne karty Mastercard wystarczą do wszystkich zastosowań?

Michael Miebach, dyrektor generalny Mastercard, wyjaśnił, że handel agentowy jest dla spółki dużą szansą. Jego zdaniem karty powinny pozostać podstawowym rozwiązaniem zarówno w zastosowaniach konsumenckich, jak i komercyjnych, ponieważ ekosystem kart zapewnia bezpieczeństwo, przejrzystość i kontrolę.

Dla zupełnie nowej kategorii płatności między maszynami — niewielkich kwot realizowanych bardzo często — Mastercard uruchomił Agent Pay for Machines. Jest to jedyny protokół sieciowy ułatwiający takie płatności. Stablecoiny mogą służyć do rozliczeń, ale nie są jedyną możliwością.

Podejście Mastercard do stablecoinów zakłada zapewnienie użytkownikom wyboru. Spółka chce umożliwiać wydawanie środków w stablecoinach, rozliczenia w swojej sieci oraz transfer pieniędzy. Jednocześnie stablecoiny nadal potrzebują zabezpieczeń, powszechnej akceptacji i możliwości wymiany na waluty tradycyjne.

Miebach spodziewa się świata wielu monet i łańcuchów bloków. W takim środowisku potrzebna będzie zaufana warstwa zapewniająca współdziałanie różnych systemów. Ma ją zapewnić przejęcie BVNK.

Pytanie: Jak silny popyt na rozwiązania z zakresu cyberbezpieczeństwa przekłada się na korzyści dla Mastercard?

Miebach powiedział, że Mastercard zbudował szeroką ofertę bezpieczeństwa obejmującą ochronę przed oszustwami, weryfikację tożsamości i cyberbezpieczeństwo. Oferta została wzmocniona przez przejęcie Recorded Future. Cyberbezpieczeństwo jest obecnie jednym z najważniejszych priorytetów prezesów i zarządów, szczególnie w związku z szybkim rozwojem sztucznej inteligencji i zaawansowanych modeli AI. To zwiększa popyt na takie rozwiązania.

Produkt Threat Intelligence Mastercard wykrył w ciągu pierwszych trzech kwartałów działania ponad 7 mln transakcji służących do testowania kart w 192 krajach. Pozwoliło to zapobiec oszustwom o szacowanej wartości 172 mln USD. Spółka wykorzystuje własne dane dotyczące transakcji i sprawdzone praktyki, aby pomagać klientom w reagowaniu na coraz większą liczbę zagrożeń. Według Miebacha tworzy to mechanizm, który wzmacnia się wraz ze wzrostem liczby transakcji.

Pytanie: Co przyspieszyło wzrost transakcji transgranicznych od kwietnia do czerwca i w lipcu? Czy można oczekiwać spowolnienia?

Sachin Mehra, dyrektor finansowy Mastercard, wskazał dwa główne czynniki. Pierwszym było odbudowanie podróży zagranicznych z Bliskiego Wschodu po złagodzeniu wpływu konfliktu. Drugim był wzrost transgranicznych płatności internetowych z Wenezueli.

W Wenezueli większa dostępność dolarów amerykańskich pozwoliła konsumentom wykorzystywać je do płatności transgranicznych. Mastercard jest liderem tego rynku. Trendy z Wenezueli pozostają korzystne, a spółka oczekuje, że wpływ sytuacji na Bliskim Wschodzie przez resztę roku utrzyma się na poziomie zbliżonym do końca drugiego kwartału.

Pytanie: Jakie inne rynki mogą być zainteresowane krajowymi rozwiązaniami przełączania płatności podobnymi do projektu w Zjednoczonych Emiratach Arabskich? Czy Europa jest takim rynkiem?

Miebach wyjaśnił, że partnerstwo w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, w ramach którego Mastercard zbuduje technologię przełączania dla krajowej infrastruktury płatniczej, wynika ze strategii technologicznej spółki zakładającej możliwość obsługi dowolnych płatności w dowolnym miejscu.

Podobne partnerstwo działa w Republice Południowej Afryki, gdzie Mastercard zbudował przełącznik płatności w czasie rzeczywistym. Europa jest bardzo konkurencyjnym rynkiem z wieloma metodami płatności. Obecnie Mastercard dostarcza tam największą wartość dzięki rozwiązaniom kartowym oraz partnerstwom kart współmarek z portfelami cyfrowymi, takimi jak Swish i Bizum.

Spółka ma jednak elastyczność i technologię pozwalające dostosować się do innych modeli współpracy, jeśli pojawi się taka możliwość. Każde partnerstwo musi przy tym spełniać zasady opłacalności Mastercard.

Pytanie: Co spowodowało spowolnienie wzrostu wolumenu zakupów w Europie i jak wygląda tam konkurencja?

Mehra wyjaśnił, że główną przyczyną jest efekt wysokiej bazy po dużych kontraktach zdobytych w 2024 r., między innymi z Santander, NatWest i UniCredit. Mastercard nadal selektywnie podchodzi do umów i wybiera te, które mają uzasadnienie finansowe. Przykładem takiego podejścia była rezygnacja z udziału w transakcji dotyczącej portfela kart kredytowych Lloyds.

Spółka chce pozyskiwać rentowny wolumen, który zwiększa przychody netto w przeliczeniu na transakcję, a nie zdobywać wolumen za wszelką cenę. Zdobycie udziału w portfelu o niskim wzroście może bowiem ograniczać dynamikę wyników w kolejnych latach.

Pytanie: Czy silny wzrost w USA obejmuje wszystkie grupy konsumentów i poziomy dochodów?

Mehra powiedział, że mocne wydatki konsumentów i firm w USA są szeroko rozpowszechnione. Wzrost widać zarówno w płatnościach kredytowych, jak i debetowych, a także w segmentach konsumenckim i komercyjnym.

Na wyniki pozytywnie wpłynęły wyższe ceny paliw oraz częściowo mistrzostwa świata w piłce nożnej. Wydatki rosną zarówno wśród konsumentów o przeciętnych, jak i wysokich dochodach. Wyższa dynamika jest widoczna po stronie zamożniejszych klientów, co jest stałą tendencją.

Pytanie: Co przyspieszyło wzrost płatności w regionie APMEA (Azja i Pacyfik, Bliski Wschód oraz Afryka) i czy jest on trwały?

Mehra przypisał przyspieszenie wzrostu w APMEA między pierwszym a drugim kwartałem efektowi niższej bazy porównawczej. W poprzednim roku wzrost w wybranych krajach Bliskiego Wschodu był umiarkowany. Wyniki wsparły również wyższe ceny paliw.

Bazowy wzrost w regionie nadal jest dobry, a Mastercard odnotowuje korzystną dynamikę w całym portfelu działalności.

Pytanie: Jak wygląda niezależny od konkretnego kanału charakter produktów dotyczących cyberbezpieczeństwa, oszustw i tożsamości w ramach usług dodatkowych i rozwiązań oraz jaki jest ich obecny udział w strukturze przychodów?

Miebach poinformował, że oferta bezpieczeństwa Mastercard rozszerzyła się z ochrony przed oszustwami kartowymi na weryfikację tożsamości, analizę zagrożeń i szersze cyberbezpieczeństwo. Obejmuje także oszustwa w różnych kanałach, w tym wyłudzenia przy przelewach między rachunkami.

Mehra dodał, że około 60% przychodów z usług dodatkowych i rozwiązań jest powiązanych z siecią płatniczą. Przejęcia w obszarze bezpieczeństwa zwykle również są powiązane z siecią. Pozostałe 40% przychodów nadal rośnie w zdrowym tempie, a ważnym źródłem wzrostu są usługi marketingowe. Jedno lub dwa przejęcia nie powinny znacząco zmienić tej proporcji.

Pytanie: Jak będą wyglądać zarządzanie i rozwój standardu Open USD oraz jego pierwsze zastosowania?

Miebach wyjaśnił, że Open USD jest neutralną infrastrukturą rynkową stworzoną przez konsorcjum ponad 140 firm. Standard koncentruje się na wymianie wartości i płatnościach. Jego struktura zarządzania jest prosta, a główny nacisk położono na zastosowania płatnicze i zapewnienie rozproszonego modelu korzyści ekonomicznych między uczestnikami.

Mastercard umożliwi obsługę Open USD w swojej sieci obok innych monet, takich jak USDC i USDG. Zachowanie wyboru pozostaje dla spółki kluczową zasadą. Mastercard uczestniczy w inicjatywie od początku, ale będzie również współpracować z różnymi konsorcjami stablecoinów na całym świecie.

Data publikacji wyników: 30 lipca 2026 r.