Akcje Mastercard rosną, a przychody z usług wzrosły o 20%

Akcje Mastercard (NYSE: MA) wzrosły o około 0,6% podczas wtorkowej sesji w regularnych godzinach handlu. Spółka pokazała kolejny mocny kwartał, potwierdzając, że jej działalność nadal ma duży potencjał wzrostu. Jednak sam wzrost przychodów pokazuje tylko część obrazu.

W drugim kwartale przychody netto Mastercard zwiększyły się o 14%, do 9,3 mld USD. Zysk netto wzrósł o 19%, do 4,4 mld USD. Rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 22%, do 4,97 USD. To mocne wyniki jak na firmę działającą na tak dużą skalę.

Najważniejszym źródłem wzrostu okazały się usługi dodatkowe. Przychody z usług i rozwiązań o wartości dodanej wzrosły o 20%, a po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów walut o 18%. To niemal dwa razy więcej niż 10-proc. wzrost podstawowej sieci płatniczej.

Mastercard rozwija między innymi zabezpieczenia przed cyberzagrożeniami, cyfrowe uwierzytelnianie, rozwiązania zwiększające zaangażowanie klientów oraz narzędzia analityki biznesowej. Dzięki temu spółka oferuje dziś znacznie więcej niż tylko obsługę płatności między kupującymi a sprzedawcami.

Podstawowa działalność również utrzymała wysoką dynamikę. Wartość brutto transakcji w dolarach wzrosła o 8%, do 2,9 bln USD. Wolumen transakcji transgranicznych zwiększył się o 12%, a liczba transakcji realizowanych za pośrednictwem sieci Mastercard wzrosła o 9%.

Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów działalności operacyjnej, zwiększyła się o 1,5 punktu procentowego, do 60,2%. Więcej transakcji, szybki rozwój usług i poprawa marży dają spółce połączenie, które rzadko występuje w firmach o tak dużej skali.

Na zamknięciu sesji 11 sierpnia akcje Mastercard kosztowały 567,16 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa GF Value wynosiła 697,64 USD. Oznaczało to, że kurs był o około 18,7% niższy od tego poziomu, mimo dalszego wzrostu zysków, przychodów z usług i wolumenu transakcji.

Mastercard przeznaczyła w kwartale 4,9 mld USD na skup akcji własnych oraz wypłaciła 771 mln USD dywidend. Na 27 lipca spółka miała jeszcze zgodę na skup akcji o wartości 7,8 mld USD.

Rynek najwyraźniej wycenia Mastercard z dużą dozą ostrożności, podczas gdy działalność spółki nadal rozwija się bardzo dobrze. Jeśli usługi będą nadal rosły mniej więcej dwa razy szybciej niż tradycyjna sieć płatnicza, a Mastercard utrzyma marżę operacyjną powyżej 60%, różnica między kursem akcji a wartością GF Value może stać się jeszcze bardziej interesująca.