Marvell traci 8% na obawach o spowolnienie nakładów na AI; Broadcom, AMD i Intel w dół

Akcje Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) straciły 8% do poziomu 189 USD w czwartek w południe, przedłużając spadki na rynku półprzewodników do drugiej sesji z rzędu. W ujęciu miesięcznym kurs oddał 31%, choć od początku roku pozostaje na plusie o 125%.

Ruch ten ciągnie w dół cały segment układów dla AI. Akcje Broadcom (NASDAQ:AVGO) spadły około 3% do 381 USD, Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) stracił 5% do 505 USD, a Intel (NASDAQ:INTC) obniżył się o 5% do 98 USD.

TradingKey przypisuje spadek rewizjom prognoz nakładów kapitałowych (capex) największych dostawców chmury (hyperscalerów), co może sygnalizować spowolnienie wydatków na AI. Raport wskazuje też na nasilającą się konkurencję w segmencie układów ASIC (układy scalone projektowane na zamówienie) oraz na wolne odbicie w segmencie przedsiębiorstw i operatorów sieci, co dodatkowo obciąża popyt na niestandardowe układy.

Tło wycenowe wzmacnia presję. Akcje Marvell mają historyczny wskaźnik P/E (trailing 12 miesięcy) na poziomie 65,75x, co dla niektórych inwestorów skoncentrowanych na wartości może być już zbyt wysokie. Dodatkowo beta spółki wynosi 2,2, co oznacza, że kurs silniej wzmacnia ruchy całego sektora w obu kierunkach.

Czwartkowy spadek wydaje się być napędzany sentymentem i jest częścią szerszego de‑riskingu sprzętu AI, który już uderzył w segmenty pamięci, serwerów i optyki, a teraz dotyka także firm produkujących niestandardowe układy scalone. Ruch ten przebiega niezależnie od jakiegokolwiek nowego, specyficznego katalizatora dla Marvell.

Mimo presji rynkowej fundamenty spółki pozostają mocne. Marvell odnotował rekordowe przychody w I kwartale roku fiskalnego 2027 w wysokości 2,418 mld USD, co oznacza wzrost o 28% rok do roku. Spółka skonsolidowała też wytyczne na II kwartał FY2027 na poziomie 2,7 mld USD w punkcie środkowym, co implikuje wzrost o 35% rok do roku. CEO Matt Murphy wskazał na „wyjątkowe zamówienia związane ze sztuczną inteligencją” i podniósł prognozy spółki na lata fiskalne 2027 i 2028.

Szeroki obraz sektora pokazuje iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) notowany około 532 USD, który spadł około 4%. ETF ten ma w portfelu m.in. Marvell, Broadcom, AMD i Intel, więc jego koncentracja sektorowa potęguje ruchy przy chwiejności rynku. Zmienność w tym nieźle zdywersyfikowanym, nielewarowanym ETF pozostaje podwyższona.

Na Wall Street dominują rekomendacje typu kupuj: 31 ocen „kupuj” i 7 „silnie kupuj”, a średnia cena docelowa analityków wynosi 245,45 USD, czyli znacząco powyżej bieżącego poziomu kursu.

Najbliższe sygnały, na które warto zwrócić uwagę, to ton komunikatów hyperscalerów w raportach kwartalnych dotyczących capex oraz najbliższa aktualizacja wyników Broadcom. To one mogą przesądzić, czy czwartkowa wyprzedaż będzie jedynie krótkotrwałym "resetem" sentymentu, czy początkiem głębszej korekty w segmencie sprzętu AI.

Biorąc pod uwagę wysoką betę grupy i rozmiar wzrostu Marvell od początku roku, inwestorzy powinni rozważyć umiarkowane wielkości pozycji i ścisłe zarządzanie ryzykiem.