List inwestorów za I kw. 2026: York Space Systems (YSS) ciążył portfelowi, mimo korzystnych danych o dostawach

W pierwszym kwartale 2026 r. portfel Prosper Stars & Stripes osiągnął wynik słabszy od szerokiego rynku: stopa zwrotu netto wyniosła -5,6%, wobec +0,9% dla Russell 2000 i -1,5% dla HFRX Equity Hedge.

Fundusz wskazał, że wyniki części długiej były ujemne, natomiast część krótka wniosła pozytywny wkład. Na przebieg kwartału istotnie wpływały napięcia geopolityczne, które przełożyły się na rosnące presję inflacyjną oraz wyższe ceny energii.

W tym kontekście Prosper Stars & Stripes omówił York Space Systems, Inc. (NYSE:YSS). Spółka działa w obszarze przestrzeni i obronności, dostarczając zestaw rozwiązań używanych w misjach o kluczowym znaczeniu. 17 czerwca 2026 r. York Space Systems zamknęła notowania na poziomie 30,30 USD za akcję. W ujęciu miesięcznym kurs spółki wzrósł o 6,50%, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy zyskał 71,38%. Jej kapitalizacja rynkowa wyniosła 3,93 mld USD.

### Co fundusz zarzucał pozycji YSS w portfelu długim

W liście za I kw. 2026 Prosper Stars & Stripes napisał, że York Space Systems był największym „detraktorem” w części długiej portfela w kwartale. Fundusz opisał profil spółki jako prime contractor w sektorze kosmicznym i obronnym, łączący kompetencje sprzętowe i programowe. W ofercie York podkreślany jest element nazywany „bus” – funkcjonalny szkielet satelity, który integruje m.in. zasilanie, kontrolę wysokości i orbity, systemy termiczne, telemetrykę, śledzenie oraz dowodzenie, a także integralność konstrukcji. Następnie „bus” jest łączony z ładunkiem satelitarnym.

Prosper Stars & Stripes zwrócił uwagę, że spółka jest zarządzana przez założycieli, a jej CEO to Dirk Wallinger, który wcześniej pracował m.in. w Orbital Sciences, General Dynamics i Lockheed Martin.

Fundusz podkreślił też model produkcyjny Yorka: jego zdaniem pionowo zintegrowane podejście pozwala wytwarzać satelity około 20% szybciej i przy 50% niższym koszcie niż u konkurentów. Wskazano, że York ma obecnie 33 satelity na orbicie, a ponad 100 kolejnych jednostek ma zostać dostarczonych w ciągu następnych 21 miesięcy, co ma zapewniać silną widoczność przychodów.

### Dlaczego mimo dobrych danych fundusz wyszedł z pozycji

W liście zaznaczono, że kosmos pozostaje obszarem priorytetowym dla Departamentu Obrony USA, m.in. za sprawą Space Development Agency, która celuje w konstelację rozproszoną liczącą około 1.000 satelitów na niskiej orbicie okołoziemskiej do końca 2026 roku. Mimo tych, zdaniem funduszu, korzystnych fundamentów, akcje pojawiły się na rynku w ofercie publicznej (IPO) poniżej ceny emisyjnej, co uruchomiło techniczną sprzedaż w okresie słabszego sentymentu w sektorze aerospace i defense.

Po pierwszych wynikach kwartalnych jako spółka notowana na giełdzie kurs zaczął się odbudowywać. Prosper Stars & Stripes przyznał jednak, że ostatecznie zakończył pozycję, ponieważ wraz z upływem czasu trudniej było mu wiarygodnie ocenić zarówno perspektywy finansowania, jak i skalę konkurencji.

### Wątek YSS w portfelach funduszy

York Space Systems nie znalazł się na liście 40 najbardziej popularnych spółek wśród funduszy hedgingowych na wejście w 2026 r. Z bazy funduszu wynika, że na koniec I kwartału 2026 r. 34 portfele hedgingowe posiadały akcje York Space Systems.

W samym I kwartale 2026 r. York Space Systems dostarczyła przychody w wysokości 116 mln USD, czyli o 9% więcej rok do roku.