Lilly zwiększa przewagę nad Novo Nordisk dzięki sprzedaży Mounjaro i Zepbound

Sprzedaż leków Mounjaro i Zepbound firmy Eli Lilly wyraźnie wzrosła w drugim kwartale. Wyniki z łatwością przekroczyły oczekiwania analityków, dzięki czemu spółka powiększyła przewagę nad duńskim rywalem Novo Nordisk.

Eli Lilly, której wartość rynkowa przekracza 1 bln USD, odnotowała również lepsze od oczekiwań wyniki kwartalne i podniosła prognozę przychodów na cały rok. Jej akcje zyskały ponad 5% we wczesnym handlu.

Dobre wyniki powinny uspokoić inwestorów i potwierdzić, że popyt na leki Lilly z grupy GLP-1, czyli preparaty naśladujące działanie hormonu regulującego między innymi apetyt i poziom cukru we krwi, pozostaje odporny mimo presji cenowej i rosnącej konkurencji ze strony Novo Nordisk. Na początku tego roku duńska spółka wprowadziła w Stanach Zjednoczonych doustną wersję leku odchudzającego Wegovy.

Przychody ze sprzedaży leku na cukrzycę Mounjaro wzrosły o 91%, do 9,94 mld USD, przewyższając prognozy analityków. Lek na otyłość Zepbound przyniósł 4,93 mld USD, podczas gdy średnie oczekiwania wynosiły 4,73 mld USD. Łącznie oba leki odpowiadały za 64,7% przychodów Lilly w ostatnim raportowanym kwartale.

Silny popyt zwiększył wolumen sprzedaży na rynkach całego świata. Mounjaro napędzał wzrost poza Stanami Zjednoczonymi, a Mounjaro i Zepbound wspierały sprzedaż w USA. Część tych wzrostów została jednak zniwelowana przez niższe ceny uzyskiwane przez spółkę. Poza USA Mounjaro jest marką wykorzystywaną zarówno w leczeniu otyłości, jak i cukrzycy.

Dla porównania, kwartalna sprzedaż portfela leków Novo Nordisk na cukrzycę i otyłość wyniosła niemal 59,3 mld koron duńskich, czyli 9,16 mld USD. Wynik ten napędzały przede wszystkim zastrzyki Ozempic i Wegovy. Przelicznik wykorzystany w danych wynosił 1 USD = 6,4705 DKK.

W ubiegłym miesiącu rząd Stanów Zjednoczonych uruchomił program pilotażowy, który umożliwia korzystanie z leków na otyłość w ramach Medicare. Program obejmuje osoby w wieku 65 lat i starsze oraz osoby z niepełnosprawnościami. Miesięczna dopłata własna do leków wynosi 50 USD.

Rozszerzenie dostępu do Medicare powinno wesprzeć wzrost sprzedaży w USA. Kevin Gade, dyrektor operacyjny w Bahl & Gaynor, inwestorze Lilly, ocenił, że około 60–70% uczestników programu będą stanowić pacjenci, którzy wcześniej nie korzystali z tych leków.

Dodał, że rynek wciąż nie docenia siły popytu na Mounjaro poza Stanami Zjednoczonymi ani jego długoterminowego potencjału wzrostu na rynkach międzynarodowych.

Lilly i Novo Nordisk dominują na dochodowym rynku leków na otyłość. W ubiegłym roku wartość rynkowa Lilly przekroczyła 1 bln USD. Tymczasem nowo wprowadzona w USA tabletka Wegovy firmy Novo Nordisk szybko zdobywa popularność.

Według firmy analitycznej IQVIA globalny rynek leków na otyłość osiągnął w 2025 roku wartość 66 mld USD. Analitycy oczekują, że do 2030 roku same Stany Zjednoczone będą generować na tym rynku ponad 100 mld USD rocznie.

Analitycy Citi ocenili, że perspektywy na pozostałą część roku będą zależeć od wzrostu wolumenu sprzedaży. Wpływ na ten wzrost powinno mieć rozszerzenie dostępu do Medicare oraz utrzymanie międzynarodowego popytu na Mounjaro.

Lilly ponownie podnosi poprzeczkę

Lilly oczekuje obecnie całorocznych przychodów na poziomie 85–87 mld USD, wobec wcześniejszej prognozy wynoszącej 82–85 mld USD.

Analitycy J.P.Morgan napisali, że Lilly pozostaje ich preferowaną spółką, a w kolejnych latach widzą możliwość przekroczenia prognoz rynkowych.

Zaktualizowana prognoza pojawiła się dzień po tym, jak Novo Nordisk również podniosło prognozy całorocznego zysku i sprzedaży. Duńska spółka liczy, że doustna tabletka pomoże jej odrobić część strat do Lilly na dochodowym rynku leków na otyłość.

Sprzedaż Foundayo, nowo wprowadzonej przez Lilly tabletki na otyłość przyjmowanej raz dziennie, wyniosła 98 mln USD. Była tym samym niższa od średnich oczekiwań analityków na poziomie 105,6 mln USD.

Lilly nieznacznie obniżyła górną granicę całorocznej prognozy zysku. Spółka powołała się na koszty związane z działalnością biznesową w tym kwartale.

Obecnie prognozuje skorygowany zysk na akcję w 2026 roku na poziomie 35,50–36,50 USD, wobec wcześniejszego przedziału 35,50–37 USD. Analitycy oczekują zysku na akcję w wysokości 34,20 USD.

Skorygowany zysk na akcję Lilly w drugim kwartale wyniósł 8,38 USD. Był tym samym wyraźnie wyższy od średniej prognozy analityków wynoszącej 6,01 USD.