Li Auto ponownie odnotowała stratę. Stawia na nowe modele i ekspansję zagraniczną

Li Auto odnotowała w drugim kwartale stratę netto, ponieważ przychody i marża na sprzedaży samochodów spadły w porównaniu z ubiegłym rokiem. Zarząd zapowiedział jednocześnie premiery nowych modeli elektrycznych, dalsze inwestycje we własne technologie oraz rozwój działalności poza Chinami.

Przychody ogółem wyniosły 25,7 mld CNY, co oznacza spadek o 15,1% rok do roku i wzrost o 11,7% w porównaniu z pierwszym kwartałem. Przychody ze sprzedaży samochodów wyniosły 24,1 mld CNY. Były o 15,7% niższe niż rok wcześniej, ale wzrosły o 11,8% kwartał do kwartału.

Dyrektor finansowy Johnny Tie Li wyjaśnił, że roczny spadek wynikał z mniejszej liczby dostaw samochodów oraz niższej średniej ceny sprzedaży, związanej ze strukturą sprzedawanych modeli. Wzrost kwartalny był natomiast efektem większej liczby dostaw i korzystniejszej struktury sprzedaży.

Spółka wykazała stratę netto w wysokości 1,7 mld CNY. Rok wcześniej miała 1,1 mld CNY zysku netto, a w pierwszym kwartale odnotowała stratę w wysokości 2,3 mld CNY. Strata z działalności operacyjnej wyniosła 2,3 mld CNY, wobec 827 mln CNY zysku operacyjnego rok wcześniej.

Rozwodniona strata przypadająca na amerykański kwit depozytowy (ADS, papier wartościowy odpowiadający akcjom spółki) wyniosła 1,69 CNY. W drugim kwartale 2025 roku Li Auto miała 1,03 CNY zysku na ADS.

Marża na sprzedaży samochodów, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, wyniosła 9,4%. Rok wcześniej było to 19,4%, a w pierwszym kwartale 6,1%. Marża brutto całej spółki wyniosła 11%, wobec 20,1% rok wcześniej i 7,9% w poprzednim kwartale.

Zysk brutto wyniósł 2,8 mld CNY. Oznacza to spadek o 53,3% rok do roku, ale jednocześnie wzrost o 56,9% w ujęciu kwartalnym.

Prezes Ma Donghui powiedział, że cykliczny wzrost cen surowców i podzespołów, w tym chipów, płytek drukowanych, produktów pamięciowych i akumulatorów, wywołał przejściową presję na Li Auto oraz całą branżę. Spółka ograniczyła część tego ryzyka dzięki wcześniejszym zobowiązaniom dotyczącym wolumenu zakupów oraz długoterminowym umowom zaopatrzeniowym.

Przewodniczący rady dyrektorów i dyrektor generalny Xiang Li poinformował, że Li Auto nie zamierza bezpośrednio przenosić wyższych kosztów na klientów. Spółka chce zamiast tego ograniczać koszty, lepiej integrować projektowanie samochodów i zarządzanie łańcuchem dostaw oraz szerzej wykorzystywać technologie opracowane we własnym zakresie.

W długim terminie Li Auto uznaje marżę brutto na poziomie 15–20% za zdrową. Jej wysokość będzie w dużej mierze zależała od kosztów surowców.

Wydatki na badania i rozwój wyniosły 2,8 mld CNY, czyli o 1,2% mniej niż rok wcześniej. Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji wyniosły 2,3 mld CNY, co oznacza spadek o 16,2% rok do roku.

Na koniec kwartału spółka miała 87,5 mld CNY gotówki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były dodatnie i wyniosły 15 mln CNY, natomiast wolne przepływy pieniężne były ujemne i wyniosły 1,3 mld CNY.

Xiang Li poinformował również, że spółka odkupiła 91,7 mln akcji zwykłych klasy A, w tym 23,7 mln ADS-ów, za około 631,5 mln USD.

Nowe modele i rozwój sieci ładowania

Li Auto zakończyła odświeżanie gamy L Series, obejmującej samochody elektryczne ze zwiększonym zasięgiem. Wykorzystują one silnik spalinowy jako generator energii dla akumulatora. Zmodernizowane modele otrzymały między innymi chip Mach M100, technologię zwiększania zasięgu 5C oraz funkcje podwozia sterowanego elektronicznie, bez tradycyjnych mechanicznych połączeń między elementami sterującymi a układem jezdnym.

Ma Donghui powiedział, że wersja Li L9 odpowiadała za ponad 85% sprzedaży tego modelu od momentu premiery. Zmodernizowany Li L6 spotkał się z dobrym przyjęciem. Spółka liczy, że popyt na L6 utrzyma się na poziomie około 10 tys. sztuk miesięcznie.

Premiera nowej generacji Li MEGA jest zaplanowana na 2 września. W połowie września ma zadebiutować całkowicie nowy, flagowy elektryczny Li L9.

Li L9 będzie pozycjonowany jako flagowy, sześciomiejscowy SUV dla dużych rodzin. Samochód otrzyma platformę ładowania 800 V z technologią 5C, własne silniki elektryczne, chipy Mach M100 do systemów wspomagania kierowcy oraz chipy Qualcomm obsługujące funkcje kabiny.

Modele elektryczne zasilane wyłącznie z akumulatora oraz samochody elektryczne ze zwiększonym zasięgiem odpowiadały za około 50% całkowitej sprzedaży każdy. Li Auto oczekuje, że udział samochodów w pełni elektrycznych wzrośnie wraz z wprowadzaniem kolejnych modeli.

Spółka chce utrzymać miejsce w pierwszej trójce wszystkich marek na chińskim rynku samochodów osobowych w cenie powyżej 200 tys. CNY. Cel ma być realizowany wraz ze zwiększaniem produkcji nowych modeli w drugiej połowie roku.

Na koniec lipca Li Auto zarządzała 4 141 stacjami ładowania z ponad 22 800 stanowiskami ładowania. Sieć obejmowała 18 autostrad krajowych i ponad 300 miast.

Technologie i plany zagraniczne

Li Auto dostarczyła ponad 50 tys. chipów Mach M100 od rozpoczęcia w maju dostaw kompletnego systemu zaawansowanego wspomagania kierowcy, obejmującego własne rozwiązania sprzętowe i programowe.

Zdalna aktualizacja oprogramowania OTA 9.1, udostępniona pod koniec lipca, poprawiła działanie systemu Mach VLA o 20%. Według zarządu odsetek kilometrów przejechanych z wykorzystaniem wspomagania kierowcy w mieście niemal podwoił się w porównaniu z poprzednią platformą obliczeniową.

Dyrektor ds. technologii Yan Xie zapowiedział kolejne aktualizacje oprogramowania w drugiej połowie roku. Mają one obejmować architekturę transformera widzenia 3D (3D vision transformer), czyli system sztucznej inteligencji analizujący obraz przestrzenny, oraz rozszerzone możliwości rozpoznawania otoczenia i podejmowania decyzji przez samochód.

Na początku września Li Auto planuje również wdrożyć system Mach VLA 2.0 na platformach NVIDIA Orin i Thor.

W lipcu spółka wprowadziła całkowicie nowego Li L9 w Kazachstanie i Uzbekistanie. We wrześniu zamierza rozpocząć sprzedaż w Dubaju. Li Auto nawiązała także współpracę z kazachską grupą motoryzacyjną Allur w sprawie lokalnego montażu samochodów.

W Europie spółka planuje zaprezentować Li L6 podczas październikowych targów motoryzacyjnych w Paryżu i rozpocząć sprzedaż na tym kontynencie w czwartym kwartale. Do końca roku chce także wprowadzić Li MEGA w Hongkongu i Singapurze.

Na trzeci kwartał Li Auto prognozuje dostawy na poziomie 95–100 tys. samochodów oraz przychody wynoszące 26,6–28 mld CNY. Spółka oczekuje stabilnych kwartalnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej od trzeciego kwartału. Xiang Li zaznaczył jednak, że osiągnięcie dodatnich przepływów operacyjnych i wolnych przepływów pieniężnych w całym roku będzie w dużej mierze zależało od liczby dostaw w czwartym kwartale.

Li Auto Inc. to chiński producent samochodów, który projektuje, wytwarza i sprzedaje inteligentne pojazdy elektryczne. Początkowo spółka koncentrowała się na elektrycznych SUV-ach ze zwiększonym zasięgiem, przeznaczonych dla rodzin.

Siedziba Li Auto znajduje się w Chinach. Spółka obsługuje krajowy rynek za pośrednictwem kanałów internetowych oraz sieci salonów i punktów sprzedaży. Została założona w celu ograniczenia obaw kierowców dotyczących zasięgu samochodów elektrycznych. Jej rozwiązanie łączy duży akumulator z niewielkim silnikiem spalinowym pełniącym funkcję generatora, co zwiększa zasięg przy zachowaniu właściwości jazdy samochodem elektrycznym.

Gama Li Auto obejmuje przede wszystkim SUV-y dla wielu pasażerów, łączące napęd elektryczny, zaawansowaną łączność pokładową i systemy wspomagania kierowcy.