Kupno akcji TSMC przed 16 lipca ma sens po mocnych danych z czerwca

TSMC jest największą na świecie odlewnią (foundry) — firmą, która produkuje układy scalone dla przedsiębiorstw projektujących je, ale niemających własnych fabryk (tzw. fabless). Spółka znajduje się w samym środku boomu na chipy napędzane sztuczną inteligencją (AI).

Przychody TSMC w czerwcu wzrosły o 68% rok do roku. To najszybszy miesięczny wzrost w 2026 r. i wyraźnie więcej niż marcowy wzrost na poziomie 45% r/r. Co ważne, przychody w czerwcu były o 6,2% wyższe niż w maju — wcześniej, w ciągu czterech ostatnich lat, czerwcowe przychody spadały miesiąc do miesiąca.

Takie dane sugerują, że TSMC może przekroczyć górną granicę prognozy przychodów na II kwartał wynoszącą 40,2 mld USD. To przełożyłoby się na wzrost przychodów o prawie 34% r/r.

Popyt na zaawansowane węzły technologiczne TSMC jest bardzo silny. Najbardziej zaawansowany węzeł 3-nanometrowy (3 nm) jest wyprzedany, a kluczowymi klientami są m.in. Nvidia, Apple i AMD. Węzeł 3 nm generuje około jednej czwartej przychodów spółki.

Poinformowano również o podwyżkach cen za zaawansowane węzły produkcyjne o około 5–10%. Wyższe ceny i duży udział 3 nm w sprzedaży powinny podnieść marże. Marża operacyjna TSMC wyniosła 49,6% w drugim kwartale 2025 r. Spółka prognozowała marżę operacyjną na poziomie 57,5% na drugi kwartał 2026 r., ale rzeczywisty wynik może być jeszcze wyższy przy publikacji wyników 16 lipca.

Dodatkowo TSMC rozpoczęło produkcję wolumenową węzła N2 (2 nm) w IV kwartale 2025 r. Spółka planuje zwiększać moce produkcyjne tego węzła, aby obsłużyć popyt. Węzeł N2 ma być wyceniany z premią około 10–20% wobec węzła 3 nm, co może dalej poprawić marże i wspierać długoterminowy wzrost zysków.

W efekcie zysk na akcję (EPS) TSMC za II kwartał może przewyższyć oczekiwany przez analityków wzrost o 55% r/r. Prognozy i potencjalne podwyżki cen mogą również spowodować, że zysk w 2026 r. wzrośnie nawet powyżej prognozowanego skoku o 50%.

Na tle rynku TSMC handluje po około 28 razy prognozowanego zysku na akcję (forward earnings). To jedynie niewielka premia wobec wskaźnika Nasdaq-100 wynoszącego 25,6 razy. Jeśli zysk na akcję i prognozy rzeczywiście znacząco przebiją konsensus 16 lipca, premia ta może się zwiększyć.

Biorąc pod uwagę szybki wzrost przychodów, wyprzedanie 3 nm, podwyżki cen oraz start produkcji N2, zakup akcji TSMC przed raportem za II kwartał ma solidne uzasadnienie. Spółka już zyskała około 32% w 2026 r., a obecne dane wskazują na potencjał dalszego impulsu wzrostowego.