Kratos podnosi prognozę wzrostu przychodów na 2026 rok

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) przedstawił wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas konferencji 4 sierpnia 2026 roku o godz. 17:00 czasu wschodniego USA. W rozmowie uczestniczyli: Eric DeMarco, prezes i dyrektor generalny, Deanna Lund, wiceprezes wykonawcza i dyrektor finansowa, oraz Marie Mendoza, wiceprezes i główna radczyni prawna.

Spółka odnotowała przychody w wysokości 458,8 mln USD, co oznacza wzrost o 30,5% rok do roku i wzrost organiczny o 19,1%. Wzrost organiczny pokazuje zmianę wyników podstawowej działalności, z pominięciem wpływu przejęć i innych zmian w strukturze spółki.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,21 USD, wobec 0,11 USD rok wcześniej. Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, sięgnęła 38,2 mln USD. Wynik był wyższy od zakładanego przez spółkę przedziału 30–35 mln USD.

Całkowity portfel zamówień wynosił 2,084 mld USD. Z tej kwoty 1,572 mld USD stanowił finansowany portfel zamówień, a 512,7 mln USD — portfel zamówień, dla którego finansowanie nie zostało jeszcze zapewnione. Wartość ofert i propozycji przygotowywanych przez Kratos wzrosła do 15 mld USD z 14,3 mld USD na koniec pierwszego kwartału 2026 roku.

Przychody segmentu Kratos Government Solutions (KGS) wyniosły 379,7 mln USD, a wzrost organiczny sięgnął 22%. Wynik wspierał popyt na usługi związane z rakietami obronnymi oraz technologie turbinowe. Przychody segmentu Kratos Unmanned Systems (KUS), obejmującego systemy bezzałogowe, wyniosły 79,1 mln USD, przy wzroście organicznym o 8,1%. Głównym czynnikiem były działania związane z programem Valkyrie.

W segmencie KGS przychody z usług wsparcia rakiet obronnych wzrosły organicznie o 50,2% rok do roku. Przychody z technologii turbin zwiększyły się o 43,3%, a przychody z produktów mikrofalowych wzrosły organicznie o 29,5%. Na tę ostatnią działalność negatywnie wpłynęły wahania kursów walut.

Kratos prognozuje, że w całym 2026 roku osiągnie 1,750–1,810 mld USD przychodów. Zarząd podniósł oczekiwany wzrost organiczny do 18–23% w podsumowaniu najważniejszych informacji, a w dalszej części rozmowy wskazał przedział 19–23%. Prognoza skorygowanej EBITDA wynosi 173–176 mln USD. Spółka zakłada poprawę marży o 100 punktów bazowych względem 2025 roku. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego.

Na trzeci kwartał 2026 roku Kratos przewiduje 460–480 mln USD przychodów, co oznacza wzrost organiczny o 19–25%. W czwartym kwartale wzrost organiczny rok do roku ma wynieść 19–31%.

Wskaźnik book-to-bill z ostatnich 12 miesięcy wyniósł 1,3 do 1. Oznacza to, że wartość nowych zamówień była wyższa niż przychody rozpoznane w tym okresie. Łączna wartość zamówień z ostatnich 12 miesięcy sięgnęła 1,99 mld USD.

Zarząd prognozuje, że przychody z działalności hipersonicznej wyniosą w 2026 roku 400 mln USD. W 2027 roku mają wzrosnąć do co najmniej 700 mln USD.

Kratos zamawia komponenty do produkcji 3 000 silników Spartan z dostawą w 2027 roku oraz 5 000 silników z dostawą w 2028 roku. Średnia cena sprzedaży jednego silnika ma wynosić 50 000 USD.

Produkcja samolotów bezzałogowych Valkyrie ma wzrosnąć do 1,5 maszyny miesięcznie w 2027 roku. Długoterminowym celem jest produkcja 40 takich jednostek rocznie na początku 2028 roku.

Spółka otrzymała zamówienie o początkowej wartości 160 mln USD na nowy program systemu obrony przed bezzałogowymi statkami powietrznymi (UAS), wykorzystującego energię kierowaną. Program realizowany jest dla Departamentu Energii. Kratos zdobył również kontrakt o początkowej wartości 100 mln USD na produkcję systemu świadomości sytuacyjnej w przestrzeni kosmicznej, czyli rozwiązania służącego do wykrywania i śledzenia obiektów na orbicie.

Nakłady inwestycyjne w 2026 roku mają wynieść 125–135 mln USD. Środki zostaną przeznaczone między innymi na rozbudowę zakładów produkujących silniki i systemy hipersoniczne. Kratos planuje także zainwestować 40–45 mln USD w zapasy silników rakietowych Zeus i Oriole, aby przygotować się do realizacji przyszłych programów.

Skonsolidowany okres oczekiwania na zapłatę od klientów wyniósł 114 dni, wobec 130 dni w pierwszym kwartale 2026 roku. Poprawa była związana z osiągnięciem kolejnych etapów rozliczeń kontraktów. Struktura umów obejmowała 67% kontraktów ze stałą ceną, 29% kontraktów, w których klient zwraca koszty powiększone o ustaloną marżę, oraz 4% umów rozliczanych według czasu pracy i zużytych materiałów.

Eric DeMarco powiedział, że wyniki odzwierciedlają realizację strategii polegającej na finansowaniu wewnętrznych inwestycji i szybkim wprowadzaniu na rynek sprzętu oraz oprogramowania projektowanych od początku z myślą o taniej produkcji masowej. Jego zdaniem podejście to odpowiada priorytetom Departamentu Wojny.

Prezes ocenił, że marże EBITDA będą rosły w drugiej połowie 2026 roku i w 2027 roku. Ma to wynikać ze zwiększania skali działalności, wzrostu produkcji oraz lepszego rozłożenia stałych kosztów infrastruktury na większą liczbę produktów.

Kratos rozpoczął drugą połowę 2026 roku z nowymi zamówieniami na programy hipersoniczne, w tym Kraken 1, Kraken 2 i Nemesis. Spółka otrzymała także około 400 mln USD nowego finansowania na programy hipersoniczne i inne projekty. Zarząd oczekuje kolejnych znaczących środków w drugiej połowie roku.

Firma poinformowała, że Siły Kosmiczne Stanów Zjednoczonych otrzymują nowy system walki elektronicznej zawierający sprzęt Kratos. Spółka zdobyła również rolę wykonawcy systemu naziemnego dla wartej wiele miliardów dolarów konstelacji satelitów.

Pentagon wystąpił o możliwość zawierania wieloletnich zamówień na różne rodzaje amunicji i pocisków, w tym PrSM, AMRAAM, JASSM, LRASM, TLAM i MST, THAAD, Patriot, tanie hipersoniczne systemy uderzeniowe, rodzinę przystępnych cenowo pocisków produkowanych masowo oraz tanie pociski manewrujące umieszczane w kontenerach.

Kratos wspiera te programy lub przygotowuje się do ich obsługi. Jednym z najważniejszych projektów jest program FAM, czyli rodzina tanich pocisków produkowanych masowo. Plan rozwoju sił powietrznych USA zakłada pozyskanie 27 000 tanich pocisków manewrujących. Program ten od dawna był jednym z głównych celów inicjatywy Kratos dotyczącej silników odrzutowych.

Pentagon chce również nabyć 10 000 pocisków manewrujących w ramach programu taniej amunicji umieszczanej w kontenerach. To kolejna możliwość sprzedaży silników, na którą liczy Kratos. Spółka wspiera też lub przygotowuje się do udziału w programach tanich pocisków manewrujących ERAM, ETV, naziemnych pocisków manewrujących oraz JDAM-LR.

DeMarco przypisał wzrost działalności silnikowej temu, że silniki Kratos zostały wybrane do programów takich jak JDAM-LR. JDAM-LR to zestaw naprowadzania Joint Direct Attack Munition – Long Range, który zmienia niekierowane bomby w precyzyjnie naprowadzane pociski o zwiększonym zasięgu. Prezes powiedział: „Uważamy, że sam JDAM-LR, który obejmuje silnik Kratos, może być jedną z największych pojedynczych szans dla naszej firmy, z potencjałem sięgającym dziesiątek tysięcy systemów”.

Tajwan planuje wdrożyć nową wersję konstrukcji Valkyrie o nazwie Mighty Hornet. Decyzje dotyczące produkcji mogą zapaść w pierwszej połowie 2027 roku.

Zarząd wskazał na znaczące zwiększenie skali działalności hipersonicznej. DeMarco powiedział: „Chiny mogą mieć około 4 000 pocisków hipersonicznych do 2035 roku, a Rosja może mieć ich 1 000. Trwa nie tylko wyścig zbrojeń w obszarze dronów, pocisków i przestrzeni kosmicznej, lecz także wyścig zbrojeń hipersonicznych”.

Kratos rozpoczął budowę nowego zakładu w Oklahomie, który będzie produkował silniki turbowentylatorowe we współpracy z GE Aerospace. Zakład ma rozpocząć działalność latem 2027 roku.

Spółka otrzymała początkowe finansowanie w wysokości 30–40 mln USD na mobilny system Solar Shield do zwalczania bezzałogowych statków powietrznych. System ma służyć do ochrony obiektów związanych z bronią jądrową.

Wyniki Kratos obciążyło umocnienie izraelskiego szekla, które pogorszyło rentowność działalności związanej z produktami mikrofalowymi. Deanna Lund poinformowała, że gdyby szekel nie umocnił się w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, skorygowana EBITDA za drugi kwartał byłaby wyższa o 2,5 mln USD, a za pierwsze sześć miesięcy roku — o 2,8 mln USD. W całym 2026 roku wpływ umocnienia waluty szacowany jest na 5–7 mln USD.

DeMarco zaznaczył również, że Kratos znajduje się obecnie w fazie inwestycji związanej z inicjatywą reindustrializacji Departamentu Wojny. Oznacza to konieczność ponoszenia znacznych nakładów kapitałowych, zanim pojawią się przychody z nowych programów.

Wśród stosowanych w branży określeń znalazły się także:

• JASSM — Joint Air-to-Surface Standoff Missile, konwencjonalny, precyzyjnie naprowadzany pocisk manewrujący dalekiego zasięgu wystrzeliwany z powietrza.
• LRASM — Long Range Anti-Ship Missile, precyzyjnie naprowadzany pocisk przeciwokrętowy dalekiego zasięgu.
• MACH-TB — Multi-Service Advanced Capability Hypersonic Test Bed, program mający zwiększyć tempo testów lotów hipersonicznych.
• CCA — Collaborative Combat Aircraft, bezzałogowe statki powietrzne przeznaczone do współpracy z załogowymi samolotami myśliwskimi.
• TT&C — Telemetry, Tracking, and Command, funkcje komunikacyjne służące do monitorowania i kontrolowania satelitów.
• C5ISR — Command, Control, Communications, Computers, Combat Systems, Intelligence, Surveillance, and Reconnaissance, czyli dowodzenie, kontrola, łączność, komputery, systemy walki, wywiad, obserwacja i rozpoznanie.
• VLEO — Very Low Earth Orbit, bardzo niska orbita okołoziemska, zwykle definiowana jako orbita położona poniżej 450 kilometrów nad powierzchnią Ziemi.