Koreańskie akcje zyskują 22% w 10 dni, gdy odbicie spółek chipowych nabiera tempa

Koreańskie akcje mocno odbiły, przybliżając główny indeks giełdy w Seulu do wejścia w hossę techniczną, czyli wzrostu o co najmniej 20% od ostatniego dołka. Impulsem jest globalne ożywienie inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją, które doprowadziło do gwałtownego odwrócenia tendencji po historycznej wyprzedaży z poprzedniego miesiąca.

Indeks Kospi zyskał w czwartek nawet 4,8%. Od minimum ustanowionego 30 lipca urósł już o około 22%. Za wzrost odpowiadały przede wszystkim najwięksi producenci pamięci: Samsung Electronics Co. i SK Hynix Inc. Akcje obu spółek podrożały o ponad 5%.

Zainteresowanie akcjami firm produkujących sprzęt technologiczny wraca dzięki dowodom na utrzymanie ogromnych wydatków na sztuczną inteligencję przez największe globalne koncerny technologiczne. Potwierdziły to ich najnowsze wyniki.

Nastroje wyraźnie poprawiły się po kilku trudnych miesiącach. Wcześniej przymusowa likwidacja pozycji inwestorów obstawiających producentów chipów z wykorzystaniem dźwigni finansowej wywoływała przerwy w handlu i uszczupliła majątek inwestorów detalicznych o miliardy USD. Stabilizacji rynku sprzyjały także najnowsze ograniczenia dotyczące lewarowanych funduszy ETF opartych na pojedynczych akcjach oraz oznaki zmniejszania przez inwestorów zadłużenia zaciąganego pod inwestycje.

„Uważam, że podczas zamykania pozycji z wykorzystaniem dźwigni rynek spadł zbyt mocno, a obecne odbicie jest naturalną reakcją na stabilizację przepływów kapitału” – powiedział Kang DaeKwun, dyrektor generalny Life Asset Management. „Jednocześnie sądzę, że utrzymanie dalszych wzrostów będzie trudne, dopóki nie zobaczymy pewnej stabilizacji oczekiwań związanych ze sztuczną inteligencją i amerykańskich stóp procentowych”.

Dodatkowym impulsem był opublikowany w środę łagodny raport o inflacji w Stanach Zjednoczonych. Mniejsze obawy przed rychłymi podwyżkami stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wsparły notowania amerykańskich konkurentów koreańskich producentów chipów. W ostatnich sesjach nastroje poprawiły się również dzięki oczekiwaniom, że Samsung i SK Hynix wkrótce ogłoszą plany zwrotu kapitału akcjonariuszom.

Kospi zyskał w tym roku ponad 60%, a za wzrostami w dużej mierze stali inwestorzy detaliczni. Mimo to indeks wciąż znajduje się około 24% poniżej szczytu z końca czerwca. W lipcu spadł o 22%, notując najgorszy miesięczny wynik od czasu światowego kryzysu finansowego.

Inwestorzy zagraniczni pozostają sprzedającymi netto. W tym roku wycofali z koreańskich akcji ponad 100 mld USD, gdy rynek stał się zatłoczony i przegrzany. Część zagranicznych funduszy zaczęła jednak wracać, ponieważ wyprzedaż obniżyła wyceny do bardziej atrakcyjnych poziomów.

Rosnące zagrożenie konkurencją ze strony Chin wcześniej studziło gwałtowny wzrost notowań spółek produkujących pamięci. Perspektywy popytu w najbliższym czasie pozostają jednak dobre. Rozprzestrzenianie się sztucznej inteligencji na nowe zastosowania oraz coraz częstsze wykorzystywanie jej na co dzień zwiększają zapotrzebowanie na chipy.

„Za sprawą agentów AI i fizycznej sztucznej inteligencji popyt na pamięci gwałtownie wzrósł, ale weszliśmy w ten etap z dość ograniczonymi mocami produkcyjnymi – i właśnie to jest wąskim gardłem” – powiedział Qian Zhang, specjalista ds. inwestycji w akcje rynków wschodzących w Baillie Gifford. „Nie twierdzimy, że świat będzie bez końca budował centra danych w takim tempie, ale obecnie mamy do czynienia z realnym ograniczeniem fizycznym, które może rozwiązać tylko kilka firm na świecie”.