KB Home rośnie po prezentacji nowego modelu built-to-order

Spółka KB Home odnotowała wzrost notowań w środę po tym, jak homebuilder w komunikacji podkreślił zalety nowego modelu built-to-order (zamówienia w trakcie procesu, czyli dostosowanie oferty pod konkretnego nabywcę).

Wyniki za II kwartał wskazały jednak, że wciąż odczuwalna jest presja na rynek mieszkaniowy. Liczba dostarczonych domów spadła rok do roku o 23% do 2 395. Średnia cena sprzedaży obniżyła się o 5,5% do 461 900 USD. Z kolei nowe zamówienia netto zmniejszyły się o 4% do 3 317.

Łącznie przychody w II kwartale roku obrotowego, zakończonym 31 maja, spadły o 27% do 1,11 mld USD. Zysk netto zmniejszył się do 27,3 mln USD, czyli 0,43 USD na akcję, z 107,9 mln USD, czyli 1,50 USD na akcję, rok wcześniej.

Model built-to-order ma ograniczać ryzyko

Mimo słabszych danych za kwartał, w rozmowie z analitykami prezes Rob McGibney wskazał, że przejście na model built-to-order ma dawać większą przewidywalność kosztów i marży. Wyjaśniał, że spółka wchodzi w cykl budowy z pewnością co do kluczowych zmiennych: nabywcy, ceny, kosztu budowy oraz przewidywanej daty zamknięcia transakcji.

Według niego, gdy klient zobowiązuje się do zakupu i spółka blokuje cenę, koszty bezpośrednie są ustalone jeszcze zanim ruszy budowa. Co ważne, po rozpoczęciu budowy KB Home nie jest narażona na wzrost kosztów materiałów ani pracy dla danego domu. Dodatkowo spółka zna marżę, jaką osiągnie przy dostawie, zanim zacznie budowę.

McGibney zaznaczył też, że możliwość personalizacji domów przez klientów może ograniczać potrzebę oferowania dużych zachęt sprzedażowych oraz poprawiać wskaźniki anulowań. Większa przewidywalność systemu built-to-order ma wspierać opłacalność w czasie.

Prognoza marży brutto na cały rok

Zarząd oczekuje wzrostu rocznej marży brutto w segmencie housing do przedziału 16,1%–16,5%. Oznacza to poprawę względem 15,2% odnotowanych w II kwartale.

Jeffrey Mezger, executive chairman, powiedział, że postęp osiągnięty w II kwartale tworzy bazę pod dalszą część roku obrotowego 2026, a w każdym z dwóch ostatnich kwartałów prognozowane są sekwencyjnie wyższe wolumeny dostaw oraz marże brutto.