Johnson & Johnson rezygnuje z wyścigu leków odchudzających GLP-1 i stawia na onkologię oraz urządzenia medyczne

Johnson & Johnson zapowiada, że nie chce rywalizować w gorącej branży leków odchudzających GLP-1. Prezes firmy Joaquin Duato podkreślił, że spółka będzie kierować się w stronę obszarów, w których ma kompetencje, zamiast podążać za modą na GLP-1.

Leki GLP-1 to stosunkowo nowa kategoria w farmacji. Rynek wiąże z nimi duże oczekiwania, a Eli Lilly wyrasta na jednego z liderów w tym segmencie. Jednocześnie w wyścigu uczestniczy też Novo Nordisk, a także kilka innych firm pracujących nad podobnymi terapiami.

Duato zaznaczył, że Johnson & Johnson odsuwa się od sektora GLP-1 i stawia na inne kierunki rozwoju. Jednym z filarów jest onkologia, czyli leki na nowotwory. Firma ma mocną pozycję w leczeniu raka kości i raka płuc. Dodatkowo Johnson & Johnson kupił spółkę, która ma obiecującego kandydata na lek na raka prostaty.

Inne źródła wzrostu i dywersyfikacja

Wybór strategii „nie w gonitwie” za GLP-1 ma też wymiar dywersyfikacji. Na rynku farmaceutycznym widać, że Eli Lilly staje się coraz bardziej uzależniona od jednego obszaru. Leki odchudzające GLP-1 odpowiadają za niemal dwie trzecie przychodów tej spółki.

Johnson & Johnson jest pod tym względem inaczej zbudowany. Oprócz dużego biznesu lekowego spółka jest także jednym z największych producentów urządzeń medycznych. Ten segment obejmuje m.in. wyroby chirurgiczne oraz nowe stawy (protezy i związane z nimi rozwiązania). Takie produkty są zwykle traktowane jako niezbędne z punktu widzenia zdrowia pacjentów, a to pomaga ograniczać ryzyko, którego nie ma spółka „czysto lekowa”.

Wycena i dywidenda

W tle decyzji o strategii widać też różnice w wycenach. Ponieważ Eli Lilly utrzymuje pozycję lidera w GLP-1, jej kurs mocno urósł. Firma ma wskaźnik cena do zysków (P/E) powyżej 40x. Johnson & Johnson ma P/E na poziomie 29x. To nie oznacza, że Johnson & Johnson jest „tani”, ale jest wyceniany wyraźnie korzystniej niż Eli Lilly.

Spółki różnią się także podejściem do wypłat dla akcjonariuszy. Johnson & Johnson oferuje rentowność dywidendy na poziomie 2,1%, podczas gdy Eli Lilly ma 0,6%.

Johnson & Johnson, mimo że omija najgorętszy obecnie segment GLP-1, prezentuje się jako bardziej zbilansowana propozycja dla inwestorów nastawionych na dłuższy horyzont, zwłaszcza jeśli ważne są stałe wypłaty z dywidendy.