Jim Cramer wyjaśnił wzrost akcji Salesforce przed publikacją wyników

Akcje Salesforce Inc. (NYSE:CRM) wzrosły aż o 21% 27 sierpnia, dzień po publikacji wyników spółki za drugi kwartał. Przychody wyniosły 11,35 mld USD, a skorygowany zysk na akcję sięgnął 5,90 USD. Obie wartości były wyższe od prognoz analityków.

Przepływy pieniężne Salesforce po odjęciu wydatków inwestycyjnych (free cash flow) wzrosły w ujęciu rocznym o 81%, do 1,1 mld USD. Zarząd poinformował także, że roczne powtarzalne przychody platformy Agentforce wyniosły 1,5 mld USD. Spółka podniosła całoroczne prognozy, wskazując na pozytywny wpływ przejęć oraz sprzedaży swoich produktów.

Przed publikacją wyników, 24 sierpnia, Jim Cramer komentował nastroje wokół Salesforce. Jego wcześniejsze obawy okazały się nietrafne:

„W środę wyniki opublikuje Salesforce. Wiele osób uważa, że spółka pokaże słaby kwartał. Nagle jednak akcje Salesforce zaczynają rosnąć i zyskują, powiedzmy, 50 punktów.

Przejdźmy teraz do oczywistego przykładu — ServiceNow. Akcje ServiceNow nie rosną dzisiaj, a przynajmniej nie rosły rano. Są jednak wyżej o 27 punktów względem poziomu, na którym znajdowały się w chwili publikacji wyników. Salesforce, które w ubiegłym tygodniu mocno rosło, w tym tygodniu zyskuje niewiele.

Myślę, że to jest pole walki. Ludzie mówią: nie chcę mieć nic wspólnego z gubernatorem Abbottem, gubernatorem Shapiro ani z osobami sprzeciwiającymi się centrom danych. Chcę jednak inwestować w technologie. Mogę wybrać technologie medyczne oraz segmenty technologiczne niezwiązane z półprzewodnikami. Właśnie w tym kierunku zmierzamy. Problem polega na tym, David, że poza MongoDB technologie niezwiązane z półprzewodnikami nie mają dużego potencjału długotrwałego wzrostu”.

W swoich wcześniejszych wypowiedziach prowadzący CNBC TV wielokrotnie podkreślał również, że inwestorzy powinni zwracać uwagę na wypowiedzi Marca Benioffa, prezesa Salesforce, w związku z doniesieniami o problemach z przychodami związanymi ze sztuczną inteligencją. 24 sierpnia Cramer komentował zachowanie kursu akcji w kontekście preferencji inwestorów wobec spółek, które nie są związane z centrami danych.

Mocne wyniki Salesforce wsparły argumenty za dalszym wzrostem kursu spółki. Firma oczekuje kolejnych korzystnych czynników dla opartej na sztucznej inteligencji platformy Agentforce. Jednocześnie zarząd poinformował przy okazji publikacji wyników za drugi kwartał, że 3 z 11 punktów procentowych całorocznej prognozy wzrostu przychodów pochodzi z niezwiązanej ze sztuczną inteligencją platformy Informatica.

Pozostałe zobowiązania do realizacji, czyli zakontraktowane przyszłe przychody, wzrosły o umiarkowane 10%. Może to wskazywać na ogólne spowolnienie działalności.

Podobna sytuacja dotyczy ServiceNow Inc. (NYSE:NOW). W drugim kwartale wartość kontraktów związanych ze sztuczną inteligencją przekroczyła 1 mld USD, co wskazuje na wzrost wdrożeń tak zwanej agentowej sztucznej inteligencji, czyli systemów zdolnych do samodzielnego wykonywania zadań.

ServiceNow dodatkowo prognozuje wzrost portfela zamówień o 20% w trzecim kwartale. Z drugiej strony zarząd przewiduje wzrost przychodów z subskrypcji o 22,5% w roku obrotowym 2026. Byłoby to spowolnienie względem 24,5% odnotowanych w drugim kwartale.

Marża brutto na subskrypcjach ServiceNow wyniosła 81% i pozostała bez zmian rok do roku. Sugeruje to, że wysokie inwestycje w sztuczną inteligencję nie przekładały się jeszcze na wzrost wyników finansowych.

Jeśli chodzi o wycenę, prognozowany wskaźnik ceny do zysku (forward P/E), który porównuje bieżącą cenę akcji z oczekiwanym zyskiem, wynosił dla ServiceNow 30,67. To dwa razy więcej niż 15 dla Salesforce.

Odsetek akcji Salesforce sprzedanych krótko, liczony jako część akcji znajdujących się w wolnym obrocie, wynosił 2,83%. Dla ServiceNow było to 3,24%. W drugim kwartale 99 funduszy hedgingowych posiadało udziały w Salesforce, a w przypadku ServiceNow liczba ta wynosiła 115. Wygląda na to, że fundusze są skłonne płacić premię za spółkę z wyższym wskaźnikiem ceny do zysku.