Jim Cramer zachęca, by trzymać akcje Salesforce mimo ostrożnych ocen analityków

Akcje Salesforce (NYSE:CRM) są w dołku. Spółka traci 37% w skali roku i 35,6% od początku roku.

W ostatnim czasie różne domy maklerskie zmieniały swoje podejście do sytuacji firmy. 1 lipca Guggenheim podniósł rekomendację dla Salesforce z Neutral do Buy i utrzymał cenę docelową na poziomie 228 USD. W uzasadnieniu wskazywano, że spółka jest zbyt mocno karana obawami, iż sztuczna inteligencja może osłabić model biznesowy Salesforce.

Później Keybanc zdecydował się pogorszyć ocenę akcji: z Buy do Hold. Powodem były obawy, że platforma Agentforce AI ma trudności z utrzymaniem tempa na rynku. Keybanc opierał swoją ocenę na tzw. channel checks (sprawdzeniach u uczestników rynku) oraz ankietach wśród dyrektorów inwestycyjnych.

Jim Cramer odniósł się do tych wniosków wprost. Zwrócił uwagę, że gdy widać spadki w spółkach technologicznych, często rynek jednocześnie karze cały segment oprogramowania, mimo że to inny typ działalności niż firmy sprzętowe. Cramer wskazał, że jego zdaniem kluczowym problemem jest podejście do wyceny przez pryzmat wskaźnika cena do zysków na akcję (P/E). Sama akcja może wyglądać tanio, ale analityk Keybanc — według Cramera — sugeruje, że przy wolniejszej adopcji Agentforce spółka może być jeszcze tańsza.

Cramer opisał też, co — jego zdaniem — stoi za ostrożnością po stronie klientów. Powiedział, że firmy mogą podchodzić bardziej zachowawczo do budżetów i decydować się ograniczać wydatki na Salesforce jako rozwiązanie uznawane za drogie. W takim scenariuszu klienci mogą testować zamienniki i alternatywy, zamiast przyspieszać wdrożenia. Cramer dodał, że implementacja jest trudna również dlatego, że wdrożenia Salesforce wymagają czasu.

W rozmowie pojawił się również spór z perspektywą zarządu. Cramer podkreślił, że dostał sprzeciw od Marca Benioffa, który uważa, że ta część oceny analityka jest niezgodna z faktami. Cramer stwierdził, że CEO Salesforce mówi, iż ta część oceny jest błędna, i uznał, że warto to od razu jasno pokazać inwestorom.

Mimo że kurs spadł o około 40%, Cramer zaznaczył, że nie widzi powodu, aby sprzedawać tylko dlatego, że raporty analityków są ostrożne. Powiedział, że Benioff ma wsparcie w materiałach wskazujących na postęp Agentforce, a spółka trzyma dłuższy horyzont.

Cramer wrócił też do jednego trudnego elementu dla inwestorów: wyceny, jaką „cenę” rynkową przypisuje się wzrostowi spółki software. W mediach społecznościowych skomentował, że najtrudniejsze jest ustalenie, jaki mnożnik należy nałożyć na wzrost Salesforce.com.

O Salesforce pisała również Diamond Hill Capital Select Strategy w liście inwestorskim za Q1 2026. Spółka spadła na tle obaw o konkurencję ze strony generatywnej AI. Jednocześnie wskazywano, że wzrost przychodów i zysków kształtuje się poniżej oczekiwań. Mimo dłuższego niż wcześniej zakładano spowolnienia wzrostu, spółka wygląda na gotową do ponownego przyspieszenia w 2026 r. Jeśli długoterminowe prognozy zarządu okażą się trafne, przychody i rentowność powinny z czasem rosnąć.

W kolejnych fragmentach dyskusji pojawia się też temat wyceny i szerszego postrzegania rynku AI, ale dla inwestorów najważniejsze pozostaje zestawienie dwóch perspektyw: ostrożności analityków dotyczącej adopcji Agentforce oraz odpowiedzi zarządu, który kwestionuje te wnioski.