Jim Cramer: Netflix to „kupuj”, ale nie zdecydowane „kupuj” po spadku akcji o 35% w rok

W ubiegłym tygodniu do programu „Mad Money” zadzwonił wieloletni akcjonariusz Netflixa (NASDAQ: NFLX). Zapytał, czy spółka nadal jest tym samym biznesem, w który pierwotnie zainwestował.

„Od dawna wierzę w znaczenie przywództwa w firmie, podobnie jak ty, i byłem bardzo cierpliwy” – powiedział. Dodał jednak, że zaczął mieć wątpliwości po wydarzeniach z lutego, w tym po jego zdaniem bardzo źle zarządzanej ofercie dotyczącej Paramountu. Wskazał również na odejście Reeda Hastingsa ze stanowiska kierującego Netflixem.

„Zaczynam się zastanawiać, czy to naprawdę ta sama spółka, w którą zainwestowałem” – stwierdził. Na koniec zapytał Cramera: „Czy nadszedł czas, żeby trzymać akcje Netflixa, dokupić je czy sprzedać? Co powinniśmy zrobić?”.

Cramer ostrożnie pozytywnie ocenia Netflixa

Cramer odpowiedział, że jego nastawienie do Netflixa jest ostrożnie pozytywne. „Myślę, że Netflix to spółka z oceną «kupuj», ale nie jest to zdecydowane «kupuj». Nie zainwestowałbym dużej kwoty, ale sądzę, że kurs może się tutaj odbić” – powiedział.

Prowadzący przyznał również, że rozumie dyskomfort inwestora związany z ostatnimi transakcjami w sektorze mediów. „Cała transakcja dotycząca Warner Bros. Discovery także mnie zniechęciła” – stwierdził. Nadal ufa jednak osobom zarządzającym tymi firmami. „Uważam, że to wciąż świetni menedżerowie, którzy zbudowali znakomitą spółkę” – dodał.

Rekordowy skup akcji Netflixa za 4,7 mld USD przy niższych przepływach pieniężnych

Wyniki Netflixa za drugi kwartał roku obrotowego 2026 dostarczyły inwestorom kolejnych informacji do oceny. Przychody wyniosły 12,56 mld USD, co oznacza wzrost o 13,4% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 0,80 USD wobec prognozowanych 0,79 USD. Marża operacyjna sięgnęła 33,4%.

Wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające spółce po wydatkach związanych z działalnością, spadły jednak do 1,53 mld USD z 2,27 mld USD rok wcześniej. Netflix przeznaczył 4,7 mld USD na skup akcji własnych. Był to największy kwartalny skup w historii spółki. Na realizację kolejnych skupów pozostawało około 27 mld USD zatwierdzonego limitu.

Całoroczne prognozy zarządu zakładają:

• przychody w przedziale 51,00–51,40 mld USD,
• marżę operacyjną na poziomie 31,5%,
• około 3,00 mld USD przychodów z reklam.

Notowania Netflixa pokazują, że inwestorzy pozostają sceptyczni. 27 sierpnia akcje zamknęły sesję na poziomie 79,84 USD. W ciągu roku kurs spadł o 34,74%, a od początku roku obniżył się o 14,85%. W ciągu ostatniego miesiąca wzrósł jednak o 10,29%.

Netflix jest wyceniany przy wskaźniku ceny do zysku za ostatnie 12 miesięcy (P/E) na poziomie 26. Wśród ocen analityków znajduje się 29 rekomendacji „kupuj”, 7 rekomendacji „zdecydowanie kupuj” oraz 15 ocen „trzymaj”.

W tym samym czasie akcje Nvidii (NVDA) wzrosły o 9%, a Salesforce (CRM) zyskały 23% po publikacji mocnych wyników. Cramer ponownie wskazał, że wielkość pozycji powinna zależeć od przekonania inwestora do danej spółki, a nie od reagowania na nagłówki rynkowe. Jego podejście do Netflixa jest podobne: dostrzega możliwość odbicia kursu, ale zaleca ograniczenie zaangażowania.

Podsumowując, Cramer ostrożnie pozytywnie ocenia Netflixa: dostrzega potencjał odbicia, ale zaleca ograniczenie wielkości pozycji. Wzrost przychodów i znaczne skupy akcji wspierają argumenty przemawiające za inwestycją, natomiast niższe wolne przepływy pieniężne oraz obawy dotyczące przywództwa i transakcji w sektorze ograniczają jego pewność. Jego rada dla niepewnego akcjonariusza sprowadza się do utrzymania niewielkiej pozycji.