J&J Snack Foods przygotowuje się do powrotu na ścieżkę wzrostu

J&J Snack Foods przechodzi rok zmian. Spółka wygasza część starszych rodzajów działalności, realizuje szeroki program redukcji kosztów i mierzy się z gwałtownym wzrostem wydatków na transport oraz paliwo.

Mimo spadku sprzedaży w trzecim kwartale J&J Snack Foods zwiększyła zysk brutto i marżę brutto, czyli udział zysku brutto w przychodach. Sprzedaż obniżyła się o 6,2% rok do roku, do 426 mln USD. Zysk brutto wzrósł jednak o około 1 mln USD, do 151 mln USD, a marża brutto zwiększyła się o 240 punktów bazowych, czyli 2,4 punktu procentowego, do 35,5%. Stało się tak mimo wyższych kosztów materiałów, paliwa i transportu.

Dyrektor generalny J&J Snack Foods Dan Fachner ocenia, że poprawa efektywności powinna być trwała. Wskazuje na Project Apollo — szeroki program zwiększania sprawności operacyjnej — który ma obecnie przynosić 25 mln USD oszczędności w ujęciu rocznym. Wcześniejszy cel wynosił 20 mln USD.

„Szerszy obraz jest taki, że Project Apollo działa dokładnie tak, jak go zaprojektowaliśmy. Ochronił nasze marże” — powiedział Fachner. Dodał, że bez niekorzystnego wpływu kosztów materiałów, transportu i paliwa spółka przekroczyłaby ubiegłoroczny poziom EBITDA, czyli zysku przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją.

Jednocześnie słabnie jeden z głównych czynników obciążających przychody. Planowane ograniczenie wolumenu w segmencie piekarniczym wygasa w czwartym kwartale i na początku roku fiskalnego 2027 powinno być „w dużej mierze za nami”.

„Gdy ten czynnik osłabnie, a my jeszcze mocniej skupimy się na naszych głównych produktach, takich jak Dippin' Dots, ICEE, SuperPretzel i churros, a także pozyskamy nowych klientów i partnerów, wierzymy, że korzyści z efektywności osiągniętej dzięki Apollo będą trwałe” — powiedział Fachner.

Sprzedaż detaliczna wzrosła w kwartale o 1,7%, ale zdaniem Fachnera ten wynik nie pokazuje w pełni podstawowej kondycji biznesu.

„Gdyby nie podwyżki opłat za wprowadzenie nowych produktów na półki sklepowe, sprzedaż detaliczna wzrosłaby w średnim jednocyfrowym tempie” — powiedział.

„Świadomie zdecydowaliśmy się zwiększyć promocje, co napędza wolumen sprzedaży” — dodał Fachner. Jego zdaniem ten trend daje spółce większą pewność przed czwartym kwartałem i rokiem fiskalnym 2027.

Szczególnie dobrze radzą sobie mniejsze i nowsze obszary wzrostu J&J Snack Foods. Sprzedaż detaliczna marki Dogsters wzrosła o ponad 30% w monitorowanych kanałach sprzedaży, a Luigi's zwiększyła się o ponad 20%. Dippin' Dots również odnotowuje dobre pierwsze wyniki po wejściu do sprzedaży detalicznej.

„Wprowadzenie Dippin' Dots do sprzedaży detalicznej oraz dwóch kolejnych smaków deserów lodowych wypadło dobrze. Sprzedaż marki wzrosła o ponad 100%, a mierzona sprzedaż detaliczna wyniosła niemal 4 mln USD” — powiedział Fachner.

### Rośnie segment mrożonych napojów

Dynamikę wzrostu pokazuje także segment mrożonych napojów J&J Snack Foods. Jego sprzedaż netto zwiększyła się o 5,9%, do czego przyczyniły się dobre wyniki w kinach oraz w dużych sieciach handlowych.

Fachner uważa, że jednym z największych atutów spółki pozostają dobrze znane marki.

„Mamy świetne produkty, które ludzie naprawdę lubią i które są częścią ich najważniejszych wspomnień. Skupiamy się na kategoriach, w których J&J Snack Foods ma już przewagę” — powiedział.

### Koszty transportu nadal wyzwaniem

Wyższe wydatki na paliwo i transport pozostają jednym z najważniejszych krótkoterminowych wyzwań spółki. Zarząd oczekuje, że presja kosztowa utrzyma się także w czwartym kwartale.

J&J Snack Foods wykorzystuje między innymi dopłaty transportowe oraz podwyższanie minimalnych wartości zamówień, aby ograniczyć wpływ wyższych kosztów. Fachner zaznaczył jednak, że za pomocą tych narzędzi spółka zrekompensowała dotąd tylko stosunkowo niewielką część podwyżek.

Kolejnym sposobem na ograniczenie presji jest Project Apollo.

„Dalsza poprawa efektywności naszych operacji daje nam większy margines, aby absorbować te koszty bez nadmiernego polegania na jednym rozwiązaniu” — powiedział Fachner.

### Spółka inwestuje i zwraca kapitał akcjonariuszom

J&J Snack Foods zachowała elastyczność w zarządzaniu kapitałem, czyli w podejmowaniu decyzji dotyczących inwestycji, dywidend i skupu akcji własnych.

W tym roku spółka zwróciła akcjonariuszom około 120 mln USD w formie dywidend i skupu akcji własnych. Jednocześnie nadal inwestuje w działalność operacyjną i analizuje potencjalne przejęcia.

„Optymalizując sieć naszych zakładów, nieustannie szukamy możliwości modernizacji i usprawniania operacji, aby zwiększać produktywność i efektywność” — powiedział Fachner.

Odniósł się także do potencjalnych transakcji przejęć. Wyjaśnił, że zarząd interesuje się przede wszystkim firmami, które naturalnie uzupełniają obecne portfolio J&J Snack Foods.

„Zawsze analizujemy możliwości wzrostu. Dla nas oznacza to marki, które naturalnie i synergicznie pasują do naszego obecnego portfolio oraz cieszą się takim samym rozpoznaniem i przywiązaniem klientów jak nasze główne produkty” — powiedział Fachner.

### Więcej sposobów dotarcia do klientów

Portfolio J&J Snack Foods obejmuje rozpoznawalne marki, takie jak ICEE, Dippin' Dots i SuperPretzel. Znaczna część działalności nadal opiera się jednak na sprzedaży do gastronomii, obiektów rozrywkowych i partnerów biznesowych.

Zdaniem Fachnera spółka ma wiele możliwości wprowadzania swoich marek do nowych kanałów sprzedaży, a jednocześnie może nadal rozwijać podstawową działalność.

„Cieszymy się z zainteresowania, jakie obserwujemy, gdy nasz zespół znajduje nowe sposoby, by konsumenci mogli korzystać z naszych produktów. Jednocześnie bardzo dobrze rozwijamy szeroki zestaw nowych przedsięwzięć w naszych głównych obszarach działalności” — powiedział.

Oszczędności z Project Apollo wyprzedzają wcześniejsze oczekiwania, a problemy w segmencie piekarniczym wygasają. Dzięki temu J&J Snack Foods rozpoczyna rok fiskalny 2027 z niższą bazą kosztową i większą możliwością skupienia się na wzroście.