Jim Cramer: Intel to więcej niż sprzedaż układów scalonych

Intel Corporation (NASDAQ:INTC) pozostaje w ciągu ostatniego roku jedną z ulubionych spółek Jima Cramera. W tym czasie kurs akcji wzrósł o 302%, a od początku roku zwiększył się o 107%.

Cramer wiąże dużą część swojego optymizmu wobec spółki z jej prezesem, Lip-Bu Tanem. Wielokrotnie podkreślał doświadczenie Tana w branży i ocenił, że jest on właściwą osobą do uzdrowienia sytuacji w spółce.

W poniedziałkowej wypowiedzi dotyczącej Intel Corporation (NASDAQ:INTC) Cramer zwrócił uwagę, że spółka ma zdywersyfikowany biznes. Obejmuje on zarówno produkcję układów na własne potrzeby, ich pakowanie, jak i działalność odlewniczą, czyli wytwarzanie chipów na zlecenie innych firm:

„To był okropny dzień, a dzień zaczął się od Intela. Akcje Intela rosły tak mocno, że mówiłem sobie: ha, ha, ha, kiedy wrócę, Carl będzie musiał zapytać: skąd wiedziałeś? Pod koniec dnia miałem nadzieję, że Carl nie powie: Jim, o czym ty myślałeś? Tak się dzieje, gdy akcje zaczynają dzień na poziomie 109 USD, a kończą go na poziomie 93 USD.

„[…] Mocno wierzę w Intela. Intel ma pakowanie układów, ma działalność odlewniczą. Ma znacznie więcej atutów”.

Siedziba Intel Corporation, budynek Roberta Noyce’a w Santa Clara w Kalifornii. Zdjęcie ze strony internetowej Intel Corp.

Działalność odlewnicza Intela i plany zwiększenia skali produkcji w USA są również przedmiotem debaty wokół spółki. Budowa zakładów wytwarzających układy scalone jest kosztownym przedsięwzięciem, a inwestorzy są podzieleni w ocenie wykonalności tych planów. Wraz z publikacją wyników za drugi kwartał Intel podniósł prognozę nakładów inwestycyjnych na 2026 rok do ponad 20 mld USD.

Inwestorzy pesymistycznie nastawieni do spółki obawiają się, że choć własne układy Intela sprzedają się dobrze, sukces działalności odlewniczej będzie wymagał zdobycia dużych zamówień od firm takich jak Apple i NVIDIA, aby odzyskać środki zainwestowane w ten segment.

Inwestorzy optymistycznie nastawieni do Intela wskazują na tempo wzrostu przychodów. W drugim kwartale przychody spółki zwiększyły się rok do roku o 25,4%. Przeciwnicy tej tezy zwracają jednak uwagę na wysokie mnożniki wyceny. Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E) na czerwiec 2026 roku wynosił 158x, co może sugerować, że optymizm wobec spółki jest nieco przesadny.

Kolejnym czynnikiem ryzyka jest wysokie zadłużenie Intela. W drugim kwartale łączny dług przekroczył 50 mld USD. Może to ograniczać przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych, jeśli marże nie pozostaną wysokie i nie będą rosły.

Wśród funduszy hedgingowych nastawienie do Intela wydaje się poprawiać. W czwartym kwartale 2025 roku udziały w spółce posiadało 96 z 1 041 funduszy uwzględnionych w bazie Insider Monkey. W pierwszym kwartale 2026 roku było to już 112 z 1 022 funduszy.

W połowie lipca pozycje krótkie stanowiły 2,4% akcji w wolnym obrocie oraz 2,4% wszystkich wyemitowanych akcji. Pozycja krótka to zakład na spadek kursu.

Jednym z istotnych ruchów funduszy hedgingowych w pierwszym kwartale było zwiększenie przez D E Shaw udziału w Intelu o 183%, do wartości 748 mln USD.