Indeksy mieszane; producenci chipów tracą

Indeksy giełdowe są dziś mieszane. Indeks S&P 500 (SPX, SPY) zyskuje 0,05%, Dow Jones Industrial Average (DIA) rośnie 0,738%, a Nasdaq 100 (QQQ) spada 1,12%. Kontrakty terminowe E-mini S&P na wrzesień (ESU26) zyskują 0,05%, a E-mini Nasdaq na wrzesień (NQU26) spadają 1,20%.

Dow osiąga najwyższy poziom od 1,5 tygodnia, a Nasdaq 100 spada do 2,75‑miesięcznego minimum. Lepsze od oczekiwań wyniki Coca‑Coli i Sherwin‑Williams wspierają notowania. Jednocześnie trwa przecena wśród producentów chipów i akcji związanych z infrastrukturą AI. To efekt obaw o wydatki na sztuczną inteligencję i rosnącą konkurencję ze strony Chin. Dodatkowo niespodziewany spadek zaufania konsumentów w USA za lipiec pogarsza nastroje.

Inwestorzy częściowo ograniczają straty, rotując w kierunku sektorów, które zazwyczaj generują stosunkowo stabilne przychody niezależnie od koniunktury. Niższe ceny ropy zmniejszają obawy inflacyjne i obniżają rentowności obligacji, co również wspiera akcje. We wrześniowych kontraktach na ropę WTI (CLU26) ceny spadły dziś ponad 1% do 1‑tygodniowego minimum, po przedłużeniu przerwy w działaniach między USA a Iranem. Obecnie uwagę skupiają rozmowy Iranu z Omanem na temat ponownego otwarcia Cieśniny Hormuz.

Rentowność 10‑letnich obligacji skarbowych USA (T‑note) spadła o około 4 pkt bazowe do 4,61% (w trakcie sesji notowano 4,614%). Niższe oczekiwania inflacyjne i krótkie wykupy pozycji przed dwudniowym posiedzeniem FOMC wspierają ceny obligacji. Jednocześnie presja podaży ogranicza wzrosty, bo Departament Skarbu wystawi dziś na aukcję 44 mld USD 7‑letnich obligacji.

Napięcia na Bliskim Wschodzie pozostają wysokie. USA utrzymują blokadę irańskich przesyłek ropy w Zatoce Perskiej, a prezydent Trump zasugerował możliwość zaostrzenia działań wobec Iranu. Bojownicy Huthi w Jemenie twierdzą, że w sobotę uderzyli w obiekty powiązane z Saudi Aramco w portowych miejscowościach Jizan i Yanbu nad Morzem Czerwonym. Yanbu, zachodni kraniec rurociągu East‑West, stał się kluczowym portem eksportowym Arabii Saudyjskiej, odkąd Cieśnina Hormuz jest praktycznie zamknięta. W Jizan działa rafineria i terminal eksportowy.

Dane gospodarcze: majowy indeks cen domów S&P Composite‑20 wzrósł 1,6% r/r, co jest większym wzrostem niż oczekiwane 1,3% r/r i największym wzrostem od 10 miesięcy. Indeks zaufania konsumentów Conference Board za lipiec niespodziewanie spadł o 1,4 pkt do 90,8, podczas gdy oczekiwano wzrostu do 92,4. Ankieta dotycząca przemysłu Richmond Fed za lipiec wzrosła o 1 pkt do 5, poniżej oczekiwań na poziomie 6.

Perspektywa silnych wyników za II kwartał, które nadal napływają, pozostaje czynnikiem wspierającym akcje. Rynki czekają na wyniki dużych spółek technologicznych, w tym Amazon.com, Meta Platforms i Microsoft. Prognozy zebrane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zysk za II kwartał może wzrosnąć o 23%, blisko rekordowego wzrostu 30% z I kwartału, który był znacznie powyżej oczekiwań analityków na poziomie 12%. Wydatki na AI mają odpowiadać za znaczną część tego wzrostu, a akcje związane z infrastrukturą AI mogą przyczynić się do blisko 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) w S&P 500 w II kwartale. Z 145 spółek S&P 500, które już opublikowały wyniki za II kwartał, 86% przekroczyło oczekiwania, według danych Bloomberg.

Rynek wycenia około 30% prawdopodobieństwa podwyżki stóp o 25 pkt bazowych na posiedzeniu FOMC we wtorek/środę.

Rynki zagraniczne są dziś słabsze. Euro Stoxx 50 spada 0,06%, indeks Shanghai Composite zamknął na -1,16%, a japoński Nikkei‑225 spadł gwałtownie 3,95% i osiągnął 2‑miesięczne minimum.

Stopy procentowe i obligacje: wrześniowe 10‑letnie T‑notes (ZNU6) rosną o 6 ticków; rentowność 10‑letnich T‑notes spadła o 3,4 pkt bazowe do 4,614%. Ruch wspierają spadek cen ropy (~1%), spadek 10‑letniej oczekiwanej stopy inflacji do 2,192% (1‑miesięczne minimum) oraz krótkie wykupy przed posiedzeniem FOMC. W Europie 10‑letni niemiecki bund spadł do 2‑tygodniowego minimum 3,106% i notowany był na 3,126% (-0,7 pkt bazowych), a 10‑letni brytyjski gilt osunął się do 1‑tygodniowego minimum 4,945% i notowany był na 4,968% (-2,9 pkt bazowych). Francuski indeks zaufania konsumentów za lipiec wzrósł o 2 pkt do 86 (4‑miesięczne maksimum), lepiej od oczekiwań 85. Rynki dyskontują około 88% szans na podwyżkę stóp o 25 pkt bazowych przez ECB na posiedzeniu 10 września.

Ruchy poszczególnych akcji:

• Sektor chipów i akcje infrastruktury AI prowadzą spadki i ciągną rynek w dół. ETF iShares Semiconductor (SOXX) spadł do 2,5‑miesięcznego minimum i traci ponad 5%. SanDisk (SNDK) spada ponad 14%, Western Digital (WDC) ponad 13%, Seagate Technology (STX) ponad 11%, Micron Technology (MU) i Lam Research (LRCX) ponad 9%. Advanced Micro Devices (AMD), ARM Holdings (ARM), Applied Materials (AMAT) i Marvell Technology (MRVL) tracą ponad 8%, a Intel (INTC) i KLA Corp (KLAC) ponad 6%.

• Akcje związane z kryptowalutami są niżej, przy czym Bitcoin (^BTCUSD) spada ponad 2% do 1‑tygodniowego minimum. Galaxy Digital Holdings (GLXY) traci ponad 8%, MARA Holdings (MARA) ponad 5%, Riot Platforms (RIOT) ponad 4%, Circle Internet Group (CRCL) ponad 3%, a Coinbase Global (COIN) i MicroStrategy (MSTR) ponad 1%.

• Sektor oprogramowania radzi sobie lepiej i wspiera szeroki rynek. Workday (WDAY) prowadzi zwyżki w Nasdaq 100, rosnąc ponad 7%. Thomson Reuters (TRI) zyskuje ponad 6%, Autodesk (ADSK) ponad 5%, a Adobe (ADBE), Intuit (INTU), ServiceNow (NOW) i Salesforce (CRM) rosną ponad 4%. Atlassian (TEAM) jest wyżej ponad 2%, Microsoft (MSFT) i Cadence Design Systems (CDNS) ponad 1%.

Ruchy po wynikach i prognozach spółek:

• Amkor Technology (AMKR) spada ponad 22% po prognozie przychodów netto w III kwartale na poziomie 1,95 mld USD–2,05 mld USD, poniżej konsensusu 2,11 mld USD.

• Corning (GLW) traci ponad 18% po prognozie podstawowej sprzedaży w III kwartale na poziomie 4,9 mld USD–5,0 mld USD, przy czym środkowa wartość prognozy jest poniżej konsensusu 5,0 mld USD.

• Noble Corp. (NE) spada ponad 7% po obniżeniu rocznej prognozy skorygowanej EBITDA do 850 mln USD–925 mln USD z poprzedniego 940 mln USD–1,02 mld USD, poniżej konsensusu 970,3 mln USD.

• RXO Inc (RXO) traci ponad 6% po obniżeniu rekomendacji przez TD Cowen z "trzymaj" do "sprzedaj" z celem cenowym 19 USD.

• IQVIA Holdings (IQV) prowadzi wzrosty w S&P 500, rosnąc ponad 12% po podwyższeniu rocznej prognozy przychodów do 17,28 mld USD–17,48 mld USD z poprzedniego 17,15 mld USD–17,35 mld USD, powyżej konsensusu 17,28 mld USD.

• Sherwin‑Williams (SHW) rośnie ponad 7% po skorygowanym zysku na akcję (adjusted EPS) za kwartał wynoszącym 3,70 USD (oczekiwano 3,51 USD) oraz po podniesieniu rocznej prognozy skorygowanego EPS do 11,80 USD–12,20 USD z poprzedniego 11,50 USD–11,90 USD (konsensus 11,76 USD).

• Coca‑Cola (KO) zyskuje ponad 6% po podwyższeniu prognozy rocznego comparable EPS do wzrostu 9%–10% z poprzedniego 8%–9%.

• Nucor (NUE) rośnie ponad 4% po raportowanych przychodach netto w II kwartale na poziomie 10,40 mld USD, powyżej konsensusu 10,03 mld USD.

• Intuitive Surgical (ISRG) zyskuje ponad 2% po podwyższeniu rekomendacji przez UBS do "kupuj" z "trzymaj" i wyznaczeniu celu cenowego 500 USD.

Harmonogram wyników (28.07.2026): American Tower Corp (AMT), Arch Capital Group Ltd (ACGL), Armstrong World Industries Inc (AWI), Avis Budget Group Inc (CAR), Axalta Coating Systems Ltd (AXTA), Axis Capital Holdings Ltd (AXS), Bloom Energy Corp (BE), Boeing Co/The (BA), BXP Inc (BXP), Caesars Entertainment Inc (CZR), Carrier Global Corp (CARR), Centene Corp (CNC), CenterPoint Energy Inc (CNP), Chemed Corp (CHE), CMS Energy Corp (CMS), Coca‑Cola Co/The (KO), Corning Inc (GLW), CoStar Group Inc (CSGP), Crane Co (CR), DTE Energy Co (DTE), Ecolab Inc (ECL), Enphase Energy Inc (ENPH), ExlService Holdings Inc (EXLS), Expand Energy Corp (EXE), Extra Space Storage Inc (EXR), FirstEnergy Corp (FE), Ford Motor Co (F), HF Sinclair Corp (DINO), Hilton Worldwide Holdings Inc (HLT), Hubbell Inc (HUBB), Illinois Tool Works Inc (ITW), Incyte Corp (INCY), Invesco Ltd (IVZ), IQVIA Holdings Inc (IQV), KLA Corp (KLAC), Landstar System Inc (LSTR), Liberty Live Holdings Inc (LLYVA), Manhattan Associates Inc (MANH), Mondelez International Inc (MDLZ), NOV Inc (NOV), NXP Semiconductors NV (NXPI), Omnicom Group Inc (OMC), Oshkosh Corp (OSK), PACCAR Inc (PCAR), PayPal Holdings Inc (PYPL), Pentair PLC (PNR), PPG Industries Inc (PPG), Qorvo Inc (QRVO), Repligen Corp (RGEN), Rithm Capital Corp (RITM), Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL), S&P Global Inc (SPGI), Seagate Technology Holdings PL (STX), Sherwin‑Williams Co/The (SHW), Skyworks Solutions Inc (SWKS), STAG Industrial Inc (STAG), Teradyne Inc (TER), Textron Inc (TXT), TransUnion (TRU), United Parcel Service Inc (UPS), Unum Group (UNM), Veralto Corp (VLTO), Visa Inc (V), WP Carey Inc (WPC), Xylem Inc/NY (XYL).