HDFC Bank: rosnąca dynamika działalności, ale presja kosztów pozyskania środków

HDFC Bank (NYSE: HDB) rozpoczął pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 z poprawiającą się dynamiką działalności. Zarząd mówił o wyższej produktywności oddziałów oraz dalszych zyskach udziałów w rynku depozytów, jednocześnie przyznając, że koszt pozyskania finansowania wciąż wywiera presję, a struktura depozytów się zmienia.

Prezes Sashi Jagdishan rozpoczął rozmowy, podkreślając, że bank „przebrnął przez pewne wyzwania w ostatnich czterech miesiącach”, przy zachowaniu skupienia na potrzebach klientów i rozbudowie „franczyzy”. Podziękował pracownikom, radzie oraz Keki Mistry, który pełnił funkcję tymczasowego przewodniczącego. Jagdishan przywitał też nowo powołanego przewodniczącego Rajiva Kumara, wskazując, że jego nominacja przyniosła „poczucie stabilności” i ograniczyła niepewność.

Wzrost depozytów pozostaje priorytetem

Jagdishan powiedział, że wzrost depozytów w kwartale był „relatywnie lepszy” niż historyczne trendy dla Q1. Jednocześnie bank nadal zwiększał udziały w rynku zarówno w ujęciu „przyrostowym”, jak i „stockowym”, czyli w samym saldzie.

Prezes zwrócił też uwagę na poprawę produktywności oddziałów, która wynika z efektów inwestycji zrealizowanych w ciągu ostatnich pięciu–sześciu lat.

Dyrektor finansowy Srinivasan Vaidyanathan podał, że bank ma ponad 100 mln relacji z klientami i koncentruje się na poprawie „unit economics” (opłacalności na poziomie pojedynczej relacji/rachunku), zwiększając liczbę kont przy kontrolowaniu kosztów.

Wskazał również, że wzrost depozytów gospodarstw domowych w Indiach pozostaje jednym z najniższych wśród kategorii depozytów. To sprawia, że pozyskiwanie klientów i zasięg dystrybucji mają kluczowe znaczenie.

CASA: dążenie do poziomów sprzed połączenia, ale wyższe tempo lokat terminowych

Zarząd omawiał też trajektorię rachunków bieżących i oszczędnościowych, czyli CASA (Current Account and Savings Account). Jagdishan powiedział, że celem banku jest zbliżenie się do poziomów CASA sprzed połączenia. Po połączeniu poziom wynosił około 38%, a przed nim około 40%.

Jednocześnie wskazano, że w ostatnich latach wzrost depozytów terminowych był wyższy niż wzrost „środków niskokosztowych” (low-cost funds), co przekłada się na niższy wskaźnik CASA.

Vaidyanathan dodał, że depozyty terminowe wciąż pozostają szansą rozwojową. Podkreślił, że jedynie 14% klientów banku ma depozyty terminowe w HDFC Bank.

Marże pod presją, ale zarząd wskazuje dźwignie na dłużej

Pytanie o to, czy marże osiągnęły dno, Vaidyanathan skomentował, że bank nie zarządza marżami w ujęciu kwartalnym. Jego zdaniem właściwsze jest spojrzenie na cały rok.

Jako największą przestrzeń poprawy wskazał koszt pozyskania środków, ale zaznaczył, że zmiany nie będą następować szybko.

Zarząd mówił, że koszty depozytów nieretail (czyli spoza segmentu gospodarstw domowych) pozostają podwyższone, natomiast koszty depozytów retail utrzymują się relatywnie stabilnie. Jednocześnie miks pozyskiwania finansowania przez bank to około 11%, podczas gdy poziom branżowy wynosi mniej więcej 5%–6%. Zarząd oczekuje, że dzięki zapadalnościom oraz wzrostowi bilansu z czasem odsetek ten będzie się obniżał.

Po stronie aktywów znaczenie będą miały też proporcje udzielanych kredytów. Bank podał, że kredyty detaliczne stanowią około 52% struktury portfela, a zarząd historycznie traktował poziom około 60% jako taki, który lepiej odzwierciedla komponent konsumpcyjny gospodarki Indii.

Koszt pozyskania środków był według zarządu zasadniczo stabilny kwartał do kwartału i niższy o około 40 punktów bazowych rok do roku.

Wzrost akcji kredytowej szeroko rozłożony: hurt, MŚP i detal

Jagdishan powiedział, że bank jest „na granicy wciśnięcia pedału gazu”, czyli zwiększenia tempa w zakresie udzielania kredytów. Ocenił, że wzrost kredytów był silny w ostatnich kwartałach i trend jest kontynuowany.

Zarząd ocenił, że popyt kredytowy w systemie jest zdrowy, choć konkurencja pozostaje intensywna, szczególnie w kredytach dla firm, gdzie marże (spread) są wąskie.

Zarząd podał, że hurt i kredyty korporacyjne rosły o około 18%, a segment bankowości biznesowej — określany jako największa część segmentu MŚP — urósł o 22,3%.

Bank uczestniczył również w programie ECLGS 5.0. Według stanu na 30 czerwca wypłaty z programu wyniosły blisko 14 000 crore INR.

W kredytach detalicznych zarząd wskazał na silny wzrost wypłat w segmencie „wheels” oraz w produktach niezabezpieczonych, takich jak pożyczki osobiste i pożyczki dla firm. Wypłaty kredytów hipotecznych rosły o blisko 14% rok do roku, a część innych wypłat detalicznych zwiększała się o około 20%.

Okno polityki FCNR(B) jako kolejna szansa

HDFC Bank zwraca uwagę na okno w ramach polityki FCNR(B). Jagdishan powiedział, że przez większość czerwca bank kończył dokumentację oraz uzyskiwał zgody wewnętrznie i u partnerów po drugiej stronie transakcji w różnych jurysdykcjach. Nie podał konkretnego celu mobilizacji środków, ale podkreślił, że bank zamierza zyskać „rozsądnie silny i istotny” udział w rynku, gdy aktywność zacznie przyspieszać w lipcu, sierpniu i we wrześniu.

Technologia, efektywność i obsługa klienta na pierwszym miejscu

Jagdishan wielokrotnie podkreślał, że priorytetem jest obsługa klienta i czas realizacji. Bank mierzy jakość dostarczania usług bardziej szczegółowo w skali kraju i na nowo projektuje ścieżki cyfrowe oraz analitykę, aby zwiększać wdrożenia i efektywność.

Prezes powiedział też, że HDFC Bank jest „na granicy” wykorzystania technologii GenAI w procesach. Zapowiedziano kilka programów typu „lighthouse”, które mają trafić do produkcji w trakcie roku.

W strategii istotne pozostają także kwestie bezpieczeństwa. Zarząd analizuje, w jaki sposób sztuczna inteligencja może wzmocnić mechanizmy obronne.

Vaidyanathan i Jagdishan odnieśli się też do pytania, czy bank nie inwestuje zbyt mało po tym, jak koszty są utrzymywane pod kontrolą. Jagdishan powiedział, że przez ostatnie pięć lat bank znacząco inwestował w dystrybucję, kadry i technologię. Zastrzegł, że inwestycje w dystrybucję mogą być na razie „nieco stonowane”, ale inwestycje w technologię będą kontynuowane, zwłaszcza w obszarze bezpieczeństwa i AI.

Odpisy i kwestie nadzoru

W kontekście zasad dotyczących oczekiwanej straty kredytowej (expected credit loss), które mają wejść w życie 1 kwietnia 2027, Vaidyanathan ocenił, że łączne odpisy banku wyglądają na „wystarczające i odpowiednie” pod nową metodykę. Przyznał, że mogą wystąpić pewne bieżące skutki związane z wymogami minimalnych odpisów (provisioning floors), ale nie spodziewa się, by były one istotne według obecnego spojrzenia banku.

Zarząd odniósł się też do spraw rady i kierownictwa. Jagdishan powiedział, że rada rozważa kroki związane z dodaniem kolejnego dyrektora wykonawczego i że „znaczna część działań” powinna być widoczna w krótkim czasie.

W sprawie ponownego powołania dyrektora zarządzającego i prezesa Vaidyanathan wyjaśnił, że komitet ds. nominacji i wynagrodzeń oraz rada „są w pełni zaangażowane” w temat, a ogłoszenia pojawią się, gdy zapadną rozstrzygnięcia.

Na dalsze miesiące Jagdishan wymienił ryzyka związane z pogodą, takie jak El Niño, a także napięcia geopolityczne w Azji Zachodniej. Mimo to podkreślił, że kraj i bank są przygotowane na możliwe wyzwania. W centrum pozostają działania na rzecz zaangażowania klientów, efektywność napędzana technologią oraz długoterminowy wzrost „franczyzy” banku.