Hammack: inflacja nie spadnie sama, Fed musi działać

Beth Hammack, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland, oceniła, że inflacja w USA pozostaje zbyt wysoka i prawdopodobnie nie wróci do celu Fedu bez dodatkowych działań banku centralnego.

„Inflacja od ponad pięciu lat utrzymuje się uparcie powyżej 2% i nie mam pewności, że sama wróci do naszego celu” – powiedziała Hammack w piątkowym oświadczeniu.

Jej zdaniem „teraz jest czas”, aby Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe. Ma to pomóc sprowadzić inflację PCE, czyli mierzoną wskaźnikiem wydatków na konsumpcję osobistą, z powrotem do celu na poziomie 2% i podtrzymać zobowiązanie Fedu do utrzymania stabilności cen. „Im dłużej utrzymuje się wysoka inflacja, tym trudniejsze i bardziej kosztowne może być jej obniżenie” – stwierdziła.

Hammack powiedziała, że presja inflacyjna nasila się zarówno po stronie podaży, jak i popytu. Firmy informują o szerszej presji cenowej, a konsumenci są coraz bardziej sfrustrowani utrzymującymi się wysokimi cenami.

Jej zdaniem kontrolowanie inflacji jest obecnie najważniejszym priorytetem Fedu, ponieważ rynek pracy pozostaje silny, a bezrobocie znajduje się blisko poziomu zgodnego z maksymalnym zatrudnieniem.

Kashkari popiera stopniowe podwyżki stóp

Podobne stanowisko zajął Neel Kashkari, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Minneapolis. Powiedział, że obecnie opowiada się za stopniowymi podwyżkami stóp procentowych, aby uniknąć konieczności podejmowania bardziej zdecydowanych działań w przyszłości.

Kashkari ocenił, że obecne ryzyka inflacyjne przypominają zarówno sytuację z lat 70., jak i wcześniejszą błędną ocenę Fedu, który uznał inflację po pandemii za „przejściową”. Jego zdaniem polityka pieniężna ma przede wszystkim ograniczać inflację napędzaną popytem, ale odgrywa też ważną rolę w zapobieganiu utrwalaniu się wyższej inflacji przez powtarzające się szoki podażowe.

Warsh nadal opowiada się za utrzymaniem restrykcyjnej polityki

Kashkari i Hammack dołączyli do Lorie Logan, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Dallas, sprzeciwiając się środowej decyzji banku centralnego o utrzymaniu podstawowej stopy procentowej na poziomie 3,5–3,75%. Pozostałych dziewięciu członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), którzy mieli prawo głosu, poparło pozostawienie stóp bez zmian.

Stopy pozostają na tym poziomie przez cały 2026 rok, po trzech obniżkach dokonanych pod koniec 2025 roku.

Przewodniczący Fedu Kevin Warsh powiedział, że nadal zdecydowanie dąży do sprowadzenia inflacji do celu banku centralnego. Podkreślił, że ponad pięciu lat inflacji przekraczającej cel nie da się odwrócić w ciągu kilku miesięcy ani za pomocą jednego miesiąca umiarkowanych spadków cen.

Zapytany, czy łagodniejsze dane o inflacji z czerwca wpłynęły na decyzję o utrzymaniu stóp bez zmian, odpowiedział jednoznacznie: „Dwoma słowami: niewiele”.

Trump popiera decyzję Warsha

Prezydent Donald Trump ponownie wyraził poparcie dla przewodniczącego Fedu Kevina Warsha i nazwał go „genialnym”, mimo że bank centralny nie dokonał oczekiwanych przez niego obniżek stóp procentowych.

Trump powiedział, że Warsh również opowiada się za niższymi stopami, ale zaznaczył, że każda decyzja wymaga zatwierdzenia przez Radę Gubernatorów Fedu.

„Ma radę, a to rada polityczna, która chce utrzymywać stopy wysoko. Ale działamy poprzez stopy procentowe” – powiedział dziennikarzom w Gabinecie Owalnym w środę.