Goodyear: strata w II kwartale większa od prognoz

Goodyear Tire & Rubber Company (GT) odnotował w drugim kwartale 2026 r. skorygowaną stratę w wysokości 0,61 USD na akcję. Konsensus Zacks zakładał stratę na poziomie 0,59 USD na akcję. Strata była o 258,8% większa niż rok wcześniej, co oznaczało wynik gorszy od prognoz o 3,4%.

Przychody ze sprzedaży spadły o 4,8% rok do roku, do 4,25 mld USD, ale przewyższyły konsensus wynoszący 4,23 mld USD o 0,6%. Wolumen sprzedaży opon zmniejszył się o 4%, do 36,5 mln sztuk. Na wyniki wpłynął spadek popytu konsumentów na opony na wymianę, szczególnie w obu Amerykach.

### Zysk operacyjny segmentów Goodyeara spadł z powodu niższego wolumenu i kosztów

Łączny zysk operacyjny segmentów zmniejszył się do 36 mln USD ze 159 mln USD rok wcześniej, a marża operacyjna segmentów spadła do 0,8% z 3,6%. Po wyłączeniu wpływu działalności chemicznej i sprzedaży marki Dunlop zysk operacyjny segmentów zmniejszył się o 79 mln USD.

Niższy wolumen obniżył zysk operacyjny segmentów o 132 mln USD. Cła i inne koszty pogorszyły wynik o 100 mln USD, a inflacja zmniejszyła go o 53 mln USD. Presję tę częściowo zrekompensowały korzystne ceny i struktura sprzedaży w porównaniu z kosztami surowców, które poprawiły wynik o 123 mln USD, oraz korzyści z programu Goodyear Forward w wysokości 95 mln USD.

### Goodyear w obu Amerykach odczuł presję na rynku opon na wymianę

Przychody Goodyeara w obu Amerykach spadły o 10,5% rok do roku, do 2,38 mld USD, a wolumen sprzedaży opon zmniejszył się o 8,7%, do 17,4 mln sztuk. Wolumen sprzedaży opon na wymianę spadł o 13% z powodu ograniczania oferty produktów z niższej półki, niższego wolumenu sprzedaży na rynku północnoamerykańskim oraz większej konkurencji. Wolumen sprzedaży opon montowanych fabrycznie w nowych samochodach (OE) wzrósł o 8,7% dzięki zwiększeniu udziału w rynku.

Segment odnotował stratę operacyjną w wysokości 10 mln USD wobec 141 mln USD zysku rok wcześniej, a marża spadła do ujemnych 0,4% z 5,3%. Goodyear oczekuje, że planowane zamknięcie zakładu w Fayetteville poprawi zysk operacyjny segmentu w obu Amerykach o około 90 mln USD w 2027 r. oraz o około 270 mln USD rocznie począwszy od 2028 r.

### Segment EMEA poprawił wyniki mimo słabszego popytu na opony na wymianę

Przychody segmentu EMEA, obejmującego Europę, Bliski Wschód i Afrykę, wzrosły o 2,1% rok do roku, do 1,37 mld USD. Wynik wsparły korzystne ceny i struktura sprzedaży oraz korzystne różnice kursowe. Wolumen sprzedaży opon spadł nieznacznie, do 11,2 mln sztuk z 11,3 mln sztuk. Wolumen sprzedaży opon na wymianę zmniejszył się o 7,1% z powodu słabszego popytu konsumenckiego, konkurencji oraz dalszego ograniczania oferty produktów z niższej półki.

Strata operacyjna segmentu zmniejszyła się do 17 mln USD z 25 mln USD, a marża poprawiła się do ujemnych 1,2% z ujemnych 1,9%. Wolumen sprzedaży opon OE wzrósł o 8,3%, co oznaczało dziesiąty kwartał z rzędu, w którym Goodyear zwiększył udział w rynku konsumenckim.

### Goodyear w regionie Azji i Pacyfiku poprawił marżę

Przychody w regionie Azji i Pacyfiku wzrosły o 8,1% rok do roku, do 496 mln USD, dzięki wyższemu wolumenowi oraz korzystnym cenom i strukturze sprzedaży. Wolumen sprzedaży opon zwiększył się o 5,3%, do 7,9 mln sztuk. Wolumen sprzedaży opon na wymianę wzrósł o 6,4% dzięki silniejszemu popytowi konsumenckiemu, a wolumen sprzedaży opon OE zwiększył się o 4,2%, głównie za sprawą wzrostu w Chinach i Japonii.

Zysk operacyjny segmentu wzrósł do 63 mln USD z 43 mln USD, a marża zwiększyła się do 12,7% z 9,4%. Poprawa wynikała z korzystnych cen i struktury sprzedaży w porównaniu z kosztami surowców, oszczędności programu Goodyear Forward oraz wyższego wolumenu.

### Przepływy pieniężne Goodyeara się poprawiły, a zadłużenie netto spadło

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w drugim kwartale 98 mln USD wobec odpływu 180 mln USD rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 69 mln USD, w porównaniu z minus 387 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Na 30 czerwca 2026 r. środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynosiły 861 mln USD wobec 801 mln USD na 31 grudnia 2025 r. Zadłużenie netto wyniosło 6,33 mld USD, co oznaczało spadek o 722 mln USD rok do roku. W kwartale Goodyear wyemitował obligacje uprzywilejowane o wartości około 1 mld USD. Spółka zamierza przeznaczyć uzyskane środki na spłatę obligacji uprzywilejowanych zapadających w 2027 r.

### Goodyear oczekuje większych korzyści z cen i struktury sprzedaży

W trzecim kwartale 2026 r. Goodyear oczekuje, że globalny wolumen sprzedaży pozostanie mniej więcej na poziomie z poprzedniego roku. Ceny i struktura sprzedaży mają przynieść około 110 mln USD korzyści, a program Goodyear Forward około 70 mln USD. Koszty surowców mają natomiast obniżyć wynik o około 20 mln USD.

Spółka spodziewa się również około 70 mln USD presji związanej z nierozłożonymi kosztami ogólnymi, około 10 mln USD negatywnego wpływu ceł oraz około 95 mln USD presji związanej z inflacją i innymi wzrostami kosztów w trzecim kwartale. W całym 2026 r. Goodyear oczekuje około 325 mln USD korzyści z programu Goodyear Forward. Nakłady inwestycyjne mają wynieść około 725 mln USD, a koszty odsetkowe około 425 mln USD.

Goodyear ma obecnie pozycję Zacks Rank nr 3, odpowiadającą rekomendacji „trzymaj”.

### Wyniki innych spółek motoryzacyjnych

General Motors Company (GM) odnotowała w drugim kwartale 2026 r. skorygowany zysk w wysokości 3,57 USD na akcję, czyli o 41,3% większy niż rok wcześniej. Wynik przewyższył konsensus Zacks wynoszący 3,13 USD o 14,06%. Przychody wzrosły o 1,9%, do 48,03 mld USD, i były o 3,15% wyższe od konsensusu na poziomie 46,56 mld USD. Wyniki wsparły korzystne ceny, niższe koszty oraz bardziej zdyscyplinowana polityka zachęt sprzedażowych. General Motors podniosła całoroczną prognozę skorygowanego zysku operacyjnego EBIT z przedziału 13,5–15,5 mld USD do 14–16 mld USD. Obecnie spółka oczekuje skorygowanego zysku w wysokości 12–14 USD na akcję wobec wcześniejszych prognoz na poziomie 11,50–13,50 USD.

Tesla, Inc. (TSLA) wykazała w drugim kwartale 2026 r. skorygowany zysk w wysokości 0,33 USD na akcję, niższy o 17,5% rok do roku. Wynik był o 34% gorszy od konsensusu Zacks wynoszącego 0,50 USD na akcję. Przychody wzrosły o 25,5%, do 28,24 mld USD, i przewyższyły konsensus wynoszący 25,81 mld USD o 9,41%. Tesla oczekuje, że nakłady inwestycyjne w 2026 r. przekroczą 25 mld USD i będą dalej rosnąć w ciągu kolejnych dwóch–trzech lat.

Ford Motor Company (F) odnotował w drugim kwartale 2026 r. skorygowany zysk w wysokości 0,42 USD na akcję, przewyższając konsensus Zacks wynoszący 0,33 USD o 27,27%. Zysk wzrósł o 13,5% z 0,37 USD rok wcześniej. Korzystna struktura sprzedaży i ceny netto pomogły zwiększyć skorygowany EBIT o 17%, do 2,5 mld USD, a skorygowana marża EBIT wzrosła do 5,2% z 4,3%. Przychody motoryzacyjne wyniosły 44,89 mld USD, spadając o 4,4% rok do roku i będąc o 1,81% niższe od konsensusu na poziomie 45,72 mld USD. Skonsolidowane przychody Forda w drugim kwartale wyniosły 48,3 mld USD, co oznacza spadek o 3,7% rok do roku.