Goldman podnosi prognozy dla spółek LTL i transportu truckload

Goldman Sachs podniósł prognozy wyników oraz cele cenowe dla spółek z segmentu less-than-truckload (LTL) i truckload. Bank uzasadnia ruch rosnącą poprawą fundamentów przewozów oraz ryzykiem, że odbicie po osłabieniu w branży może być mocniejsze niż dotychczas zakładano.

W notatce badawczej Goldman „szeroko” zwiększył prognozy dla firm LTL i truckload aż do 2028 roku. Równolegle podniósł także scenariusze „blue sky”, które odzwierciedlają lepsze od bazowych warianty, gdy tempo odbicia od dołka okaże się wyraźnie silniejsze.

Goldman zwrócił uwagę, że notowania spółek przewozowych już mocno wzrosły. Akcje LTL i truckload są przeciętnie wyżej o ok. 70% od czasu czerwcowej aktualizacji oceny sektora w 2025 roku oraz o 46% w ujęciu rok do daty.

Mimo tego bank podkreśla, że „wczesny impet cyklu i bardzo początek fazy podnoszenia prognoz zysków” nadal skłania go do pozostania przy tych spółkach w ujęciu relatywnym.

W przypadku przewoźników LTL Goldman powołał się na ostatnie aktualizacje śródkwartalne, z których wynika, że wolumeny w drugim kwartale oraz w części przypadków także trend cenowy idą szybciej niż wynikało z wcześniejszych założeń. Choć wolumeny wysyłek pozostają niższe rok do roku, to tempo spadku wyhamowuje szybciej niż bank wcześniej oczekiwał.

Goldman wskazał również na sygnały potencjalnego „przełomu wolumenowego” pod koniec bieżącego roku. Ma to być wspierane przez poprawiające się wskaźniki dotyczące przemysłu oraz korzystniejszą dynamikę marż powiązaną z kosztami paliwa.

W segmencie truckload Goldman podkreślił, że stawki spot nadal przewyższają oczekiwania. Po wyłączeniu paliwa średnie stawki w drugim kwartale są o ok. 30% wyższe rok do roku, a nowsze wzrosty cen przekraczają nawet 40%.

Bank ocenił także, że poprawia się pricing kontraktowy. Przewoźnicy sygnalizują, że podwyżki stawek przy odnowieniach umów mogą sięgać od wysokich jednocyfrowych wartości procentowych do niskich dwucyfrowych. W efekcie Goldman podniósł prognozy przychodów na milę (revenue-per-mile) oraz zysków na drugą połowę 2026 roku i kolejne okresy.