Gartner podniósł prognozy. Czy wzrost jest już uwzględniony w cenie?

Gartner (IT) podniósł prognozy po lepszych wynikach

Gartner (IT) zaskoczył rynek wynikami za drugi kwartał 2026 roku. Zysk i przychody spółki okazały się wyższe od oczekiwań. Gartner podniósł także prognozę rentowności na pozostałą część roku, wskazując na wartość zawartych kontraktów i popyt na subskrypcje.

Najnowsza poprawa wyników nastąpiła po mieszanym okresie dla inwestorów. Kurs akcji wzrósł o 19,17% w ciągu ostatnich 90 dni, ale od początku roku nadal spadł o 17,54%. Łączna stopa zwrotu dla akcjonariuszy z trzech lat obniżyła się o 44,79%.

W ciągu jednej sesji akcje zyskały 4,66% i zamknęły notowania na poziomie 195,46 USD. Miesięczna stopa zwrotu wyniosła 5,20%. Wskazuje to na poprawę dynamiki kursu, ponieważ inwestorzy ponownie oceniają potencjał wzrostu i ryzyka po podniesieniu prognozy rentowności oraz publikacji nowszych analiz dotyczących wpływu sztucznej inteligencji na obsługę klienta i technologie prawnicze.

Po silnym odbiciu, ale przy wciąż słabych wynikach z kilkuletniej perspektywy, Gartner znajduje się między spółką odbudowującą wartość a spółką, której odbicie może być już w dużej mierze uwzględnione w cenie. Kluczowe pytanie dotyczy tego, jaka część potencjalnego wzrostu została już wyceniona przez rynek.

### Najpopularniejsza teza: Gartner jest przewartościowany o 20,3%

Najczęściej obserwowane oszacowanie wartości Gartnera wynosi 162,46 USD na akcję. To wyraźnie mniej niż ostatni kurs zamknięcia wynoszący 195,46 USD. Różnica pokazuje, jak inwestorzy mogą zestawiać lepsze od oczekiwań wyniki z długoterminowymi oczekiwaniami wobec spółki.

Gartner wdraża AskGartner, własne narzędzie wykorzystujące sztuczną inteligencję. Ma ono pogłębić zaangażowanie klientów, zwiększyć efektywność użytkowników i ułatwić dostęp do obszernej bazy analiz Gartnera. Rozwiązanie może także wspierać utrzymanie klientów i wartość subskrypcji w dłuższym okresie. To z kolei może zwiększyć przewidywalność powtarzalnych przychodów i pomóc w poprawie marż.

Oszacowana wartość godziwa Gartnera wynosi 162,46 USD, co oznacza, że przy kursie 195,46 USD akcje są uznawane za przewartościowane.

Na tej wycenie opierają się założenia dotyczące powtarzalnych przychodów, poprawy marż oraz zmiany wskaźnika ceny do zysku w perspektywie kilku lat. Znaczenie ma również dokładna kombinacja tempa wzrostu, rentowności i liczby akcji pozostających w obrocie.

Ocena ta wiąże się jednak z istotnymi ryzykami. Narzędzia sztucznej inteligencji mogą częściowo zastępować subskrypcje usług badawczych. Dodatkowym problemem może być przedłużające się ograniczanie budżetów przedsiębiorstw, które obciąża odnowienia umów.

### Inne spojrzenie na wycenę Gartnera

Oszacowanie wartości godziwej wskazuje, że przy kursie 195,46 USD Gartner jest przewartościowany o 20,3%. Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę zysku spółki, przedstawia jednak inny obraz.

Gartner jest wyceniany na 15,9-krotność zysków. Dla porównywalnych spółek wskaźnik ten wynosi 19,1, a dla całej branży IT w USA — 20,7. Wskaźnik odpowiadający szacowanej wartości godziwej wynosi 29,8. Różnica jest więc znaczna.

Może ona oznaczać, że rynek zbyt nisko wycenia zdolność Gartnera do generowania gotówki albo nadal dostosowuje cenę akcji do słabszych niedawnych wyników i niższych prognoz wzrostu. Dane dotyczące wskaźnika P/E odnoszą się do września 2026 roku.