FedEx (FDX) w centrum uwagi Longleaf Partners: silniejsze wyniki i lepsza konwersja gotówki

Longleaf Partners, zarządzany przez Southeastern Asset Management, opublikował list inwestora za II kwartał 2026 r. dla „Partners Fund”. W liście wskazano, że obecne pozycje portfela są atrakcyjne na podstawie wskaźników P/V (cena do wartości) oraz P/FCF (cena do wolnych przepływów pieniężnych).

Fundusz odnotował jednak 3,87% zwrotu w kwartale, wyraźnie słabiej niż 15,20% dla S&P 500 oraz 13,87% w przypadku Russell 1000 Value. Na to pogorszenie wpływało przede wszystkim niedoważenie w sektorze technologii informacyjnej (Information Technology). Preferencja rynku dla przewartościowanych akcji w przemyśle (Industrials) i innych branżach prowadziła do zawyżonych mnożników, które przykrywały realną siłę zarobkową.

Podejście inwestycyjne firmy koncentruje się na medianie oraz na mnożnikach nieważonych, stawiając na wzrost wolnych przepływów pieniężnych na akcję (FCF na akcję), możliwe zwiększenie mnożników w przyszłości oraz inicjatywy strategiczne.

W liście za II kwartał 2026 r. Longleaf Partners Fund podkreślił FedEx Corporation (NYSE:FDX) jako jeden z wiodących pozytywnych czynników. FedEx Corporation (NYSE:FDX) to amerykańska spółka działająca w obszarach transportu, e-commerce i usług biznesowych. 10 lipca 2026 r. FedEx Corporation (NYSE:FDX) zamknęła notowania na poziomie 314,69 USD za akcję. Jej zwrot w ujęciu miesięcznym wyniósł -7,10%, a w ciągu ostatnich 52 tygodni kurs wzrósł o 67,02%. Kapitalizacja rynkowa FedEx Corporation (NYSE:FDX) wynosi 75,09 mld USD.

Longleaf Partners Fund tak opisał FedEx Corporation (NYSE:FDX) w aktualizacji za II kwartał 2026 r.:

"FedEx Corporation (NYSE:FDX) — globalna firma logistyczna FedEx była czynnikiem wspierającym wyniki w kwartale. Rezultaty nadal potwierdzały nasz pogląd, że FedEx staje się bardziej skoncentrowanym, wyższozwrotnym biznesem. Pomogły wcześniejsze inwestycje w sieć, redukcje kosztów i poprawa miksu, które widać w mocniejszych wynikach oraz w generowaniu gotówki. W czwartym kwartale roku fiskalnego segment Federal Express (FEC) zwiększył przychody o 14%, a skorygowany zysk operacyjny o 13% — dzięki silnym cenom, lepszemu miksowi i dalszemu wzrostowi w segmentach B2B o wyższej wartości. Network 2.0 oraz powiązane inicjatywy transformacyjne poprawiają gęstość (density) i obniżają koszt obsługi, a dyscyplina kapitałowa wspiera lepszą konwersję FCF. Roczne nakłady inwestycyjne stanowiły tylko 4% przychodów — najniższy poziom w historii FedEx, co podkreśla szansę na zamienianie większej części zysków w gotówkę.

W trakcie kwartału FedEx zakończył wydzielenie FedEx Freight. Upraszcza to pozostałą część biznesu, a jednocześnie umożliwia Freight realizowanie własnej, bardziej skoncentrowanej strategii w segmencie less than-truckload. Mimo wzrostu kursu nadal uważamy, że rynek nie rozpoznaje w pełni potencjału wolnych przepływów pieniężnych podstawowej sieci paczkowej, korzyści wynikających z trwającej transformacji ani wartości utrzymanego przez FedEx udziału w FedEx Freight.

Sprzedaliśmy jednak niewielką część naszych akcji FedEx Freight po tym, jak notowania spółki wzrosły powyżej naszej wyceny krótko po jej wydzieleniu."

FedEx Corporation (NYSE:FDX) nie figuruje na liście 40 najbardziej popularnych spółek wśród funduszy hedgingowych wchodzących w 2026 r. Z danych bazy wynika, że 86 portfeli funduszy hedgingowych posiadało FedEx Corporation (NYSE:FDX) na koniec I kwartału, czyli więcej niż 68 w poprzednim kwartale. Longleaf Partners przyznaje potencjał inwestycyjny FedEx, ale uważa, że niektóre spółki powiązane ze sztuczną inteligencją (AI) mogą oferować większy potencjał wzrostu i wiązać się z mniejszym ryzykiem spadków.

W innym artykule omówiono FedEx Corporation (NYSE:FDX) oraz listę akcji, o których mówił Jim Cramer.

Na stronie z listami inwestorów funduszy hedgingowych za II kwartał 2026 r. można znaleźć więcej takich materiałów.