Fed utrzymał stopy: spadek na giełdzie i wzrost bitcoina po lipcowym posiedzeniu FOMC

Fed zdecydował się utrzymać stopy procentowe w przedziale 3,5–3,75% po lipcowym posiedzeniu FOMC.

W reakcji na komunikat indeksy giełdowe USA spadły. Dow Jones stracił 1 153 pkt. Równocześnie rosły rentowności amerykańskich obligacji, a bitcoin utrzymywał się „w bok”, w okolicach 64 000 USD.

Na tym posiedzeniu nie było też takiej samej dynamiki jak wcześniej. Wypowiedzi przewodniczącego Fed nie zawierały jasnych wskazówek na przyszłość (forward guidance) ani tzw. wykresu stawek (dot plot). Dla rynku oznaczało to większą niepewność co do kolejnych kroków.

Dodatkowo pojawił się wątek inflacji. Przewodniczący Fed miał powiedzieć, że nie istnieje „miękki cel” dla inflacji, co oznacza ponowne podkreślenie dążenia do sprowadzenia inflacji do 2%.

W tym czasie na rynku ropy ceny skoczyły o ponad 7%. Sugerowano, że mogło to mieć związek z konfliktem w Iranie.

Na rynku obligacji pojawiły się sygnały zacieśniania warunków finansowych. Wskazano też, że rynek nie zakłada szybkich obniżek stóp. Podano, że według danych sprawdzonych rano szanse na podwyżkę stóp we wrześniu przekraczały 70%.

W rozmowie zwrócono uwagę, że bitcoin przez ostatnie lata bywał opisywany jako aktywo częściowo powiązane z rynkiem technologicznym, a jednocześnie często nazywane „cyfrowym złotem”. Jednocześnie – według tej oceny – w ostatnim czasie bitcoin nie zachowywał się jednoznacznie jak odzwierciedlenie tych zależności i raczej poruszał się na boku.

Podkreślono też, że reakcja bitcoina wyglądała na relatywną siłę. Wskazano, że może to oznaczać mniej „dźwigniowanych” uczestników rynku i mniej nerwowych sprzedających niż wcześniej, co może ograniczać wrażliwość kursu na bieżące dane makro.

W rozmowie przywołano także, że 31 lipca 2007 to data upadku Bear Stearns i likwidacji jego portfeli kredytów hipotecznych subprime. To wydarzenie uznawane jest za początek kryzysu finansowego i późniejszy rozwój rynku bitcoina. W tym kontekście wspomniano, że rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji przekroczyła 5,2% – najwyższy poziom w roku i od tego wydarzenia.