Fed ostrzega: rozbudowa centrów danych AI może napędzić inflację

Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec pokazuje inflację na poziomie 3,5% rok do roku, czyli znacznie powyżej celu Rezerwy Federalnej (Fed) wynoszącego 2%.

Niedawne wznowienie konfliktu między USA a Iranem podniosło ceny ropy. Wyższe ceny ropy zwykle przekładają się na droższe paliwo, co może podnieść inflację ogółem w lipcu.

Gubernator Fed Lisa Cook powiedziała, że na posiedzeniu komitetu polityki pieniężnej w czerwcu głosowała za utrzymaniem stopy procentowej na niezmienionym poziomie, ponieważ jej zdaniem dwa główne czynniki obecnie podnoszące inflację — cła i konflikt w Zatoce Perskiej — powinny wywołać tylko krótkotrwały wzrost cen.

Mimo to Cook uważa, że ogólne ryzyko jest „silnie przesunięte” w kierunku wyższej inflacji. Nowym, rosnącym źródłem obaw Fed jest masowa rozbudowa centrów danych i powiązana z nią inwestycja w AI.

Firmy ogłosiły plany inwestycyjne w centra danych AI o łącznej wartości ponad 1,5 bln USD. Do tego dochodzą przyszłe wydatki kapitałowe związane z AI, takie jak robotyka, które mogą znacząco wzrosnąć w nadchodzących latach.

Prezes Fed w Nowym Jorku John Williams również zwraca uwagę, że gwałtowny wzrost popytu na inwestycje w AI stwarza ryzyko nowych presji inflacyjnych. Protokół z posiedzenia Fed w czerwcu wielokrotnie odnotowuje inflacyjny wpływ rozbudowy centrów danych.

Skutki widać już w cenach konsumenckich. Apple podniósł ceny laptopów i iPadów — w wielu przypadkach o kilkaset USD — z powodu gwałtownego wzrostu cen układów pamięci, co jest skutkiem dużego popytu ze strony centrów danych AI.

Także konsole do gier drożeją. Microsoft podniesie ceny konsol Xbox o 100–150 USD od 1 sierpnia ze względu na wyższe ceny układów pamięci. Następne mogą być smartfony, ponieważ pamięć trafia do wielu urządzeń elektronicznych i dóbr konsumpcyjnych. Nowoczesne samochody wymagają setek układów pamięci, co dodatkowo zwiększa zapotrzebowanie.

Centra danych potrzebują nie tylko chipów. Potrzebna jest duża ilość energii elektrycznej i miedzi do ich budowy i eksploatacji. Jeśli rozbudowa centrów AI napędzi ceny energii i miedzi, wpłynie to na całą gospodarkę — może zwiększyć inflację i ograniczyć wydatki konsumentów.

To coraz poważniejszy problem dla Fed i istotny czynnik, który inwestorzy powinni mieć na uwadze.