Expeditors International (EXPD) zyskuje 5,2% po wzroście zysku na akcję i skupie ponad 70% akcji. Czy optymistyczny scenariusz się zmienił?

W drugim kwartale 2026 roku Expeditors International of Washington odnotowała przychody w wysokości 3 502,34 mln USD oraz zysk netto na poziomie 266,23 mln USD. Zysk na akcję (EPS) wzrósł w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku. W rezultacie kurs akcji spółki zyskał 5,2%.

W pierwszej połowie 2026 roku Expeditors zakończyła wieloletni program skupu akcji własnych rozpoczęty w 2001 roku. W ramach programu odkupiła ponad 70% swoich akcji, wydając łącznie około 9,37 mld USD.

Expeditors opiera działalność na modelu logistycznym wymagającym stosunkowo niewielkiego zaangażowania własnych aktywów. Oznacza to, że spółka może przekształcać umiarkowany wzrost przychodów w wysoką rentowność kapitału własnego, czyli wysoki zysk w relacji do kapitału zainwestowanego przez akcjonariuszy. Ważną rolę odgrywa także zdyscyplinowane zarządzanie kapitałem i kierowanie środków do akcjonariuszy.

Najnowsze wyniki — wyższe przychody, zysk netto i EPS — wzmacniają obraz spółki jako rentownego przedsiębiorstwa. Pomagają też uzasadnić, dlaczego jej akcje były wyceniane z premią względem konkurentów, czyli przy wyższych wskaźnikach niż akcje podobnych firm.

Zakończenie skupu akcji o wartości 9,37 mld USD dodatkowo zmniejsza liczbę akcji znajdujących się w obrocie. Dzięki temu wyniki przypadające na jedną akcję mogą rosnąć szybciej, co wspiera krótkoterminowe oczekiwania dotyczące jakości wyników i zwrotu kapitału akcjonariuszom.

Jednocześnie akcje Expeditors są już wyceniane powyżej części szacunków wartości godziwej. Wartość godziwa to szacunkowa cena wynikająca z oceny wyników i perspektyw spółki. Połączenie wysokiego mnożnika zysku z wolniejszym prognozowanym wzrostem jest obecnie istotnym ryzykiem dla inwestorów. Niektóre szacunki wskazują, że kurs może być zawyżony o 12%.

Dwie wyceny przygotowane przez inwestorów indywidualnych wskazują na przedział około 168,56–177,71 USD za akcję. Tak szeroki zakres opinii, zestawiony z wysokimi mnożnikami zysku i wolniejszym prognozowanym wzrostem, pokazuje, że ocena atrakcyjności akcji zależy w dużej mierze od przyjętych założeń dotyczących przyszłych wyników. Inne szacunki wartości godziwej wskazują, że akcje mogą być warte około 10% mniej niż ich bieżąca cena.