Akcje Ryanaira (RYAAY) spadły o 11,8% w pół roku — czy zniżka potrwa?

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Ryanaira (RYAAY) spadły o 11,8%. Dla porównania branża Transportation - Airline wzrosła o 8,1%, a indeks S&P 500 zyskał 6,6%.

Ryanair (RYAAY) ma też słabnący sentyment rynkowy: jego akcje są oceniane jako „Strong Sell” (Zacks Rank #5). Inwestorzy zastanawiają się, czy spadki mogą się utrzymać. Kluczowym czynnikiem jest rosnąca presja kosztowa.

Koszty operacyjne Ryanaira rosną szybciej niż powinny

Od pięciu lat Ryanair wyraźnie zwiększa wydatki operacyjne. Firma raportuje wzrost kosztów operacyjnych z ok. 2,7 mld USD w roku obrotowym 2021 do:

• 5,6 mld USD w roku obrotowym 2022
• 10,1 mld USD w roku obrotowym 2023
• 12,3 mld USD w roku obrotowym 2024
• 13,4 mld USD w roku obrotowym 2025

Tak duży wzrost pokazuje, że mimo iż większe nakłady wspierały rozwój, tempo wzrostu kosztów zaczęło ciążyć na marżach i rentowności.

Utrzymujący się wzrost kosztów operacyjnych ogranicza też elastyczność finansową Ryanaira. Wyższe ceny paliwa, inflacja płac, koszty utrzymania samolotów i opłaty lotniskowe zwiększają bazę kosztową linii lotniczej, przez co trudniej utrzymać przewagę niskokosztowego przewoźnika, która pozostaje wyróżnikiem branży. Jeśli wzrost przychodów nie będzie w wystarczającym stopniu rekompensował tych wyższych kosztów, podwyższona struktura kosztów może ograniczać tempo wzrostu zysków i generowanie gotówki.

Trudniejsze otoczenie gospodarcze zwiększa ryzyko

Poza inflacją kosztów Ryanair musi mierzyć się z wymagającym otoczeniem makroekonomicznym. Niepewność gospodarcza, zmiany w polityce taryfowej oraz rosnące napięcia geopolityczne zwiększają ryzyka operacyjne i ryzyka związane ze zgodnością (compliance), czyli wypełnianiem wymogów regulacyjnych.

Czynniki te mogą osłabiać skłonność konsumentów do wydatków na podróże, zakłócać łańcuchy dostaw i utrudniać planowanie biznesowe. To zwiększa niepewność co do wyników Ryanaira w najbliższym okresie, mimo że spółka ma silną pozycję konkurencyjną.

Obniżane prognozy zysków dla Ryanaira idą w dół

Biorąc pod uwagę wspomniane przeciwności, konsensus Zacks dla wyników za czwarty miesiąc „June quarter” (kwartał zakończony w czerwcu) został skorygowany o 21,7% w dół w ciągu ostatnich 60 dni i wynosi 1,37 USD na akcję. Jednocześnie rok do roku zyski za drugi kwartał 2026 roku zostały obniżone o 21,3%.

Spółki warte rozważenia

Inwestorzy zainteresowani sektorem Transportation w Zacks mogą rozważyć Expeditors International of Washington, Inc. (EXPD) oraz Teekay Tankers Ltd (TNK).

Expeditors (EXPD)

Expeditors ma Zacks Rank #1 (Strong Buy). Spółka oczekuje wzrostu zysków o 11,9% w 2026 roku. W historii niespodzianek wynikowych firma w każdym z ostatnich czterech kwartałów przekraczała konsensus zysków, co przełożyło się na średnie „pobicie” prognoz o 13,96%.

Teekay Tankers (TNK)

Teekay Tankers Ltd ma Zacks Rank #1.

TNK oczekuje wzrostu zysków o 98% w bieżącym roku. W ostatnich czterech kwartałach wyniki spółki również przekraczały konsensus, a średnia niespodzianka wyniosła 10,2%.

Ryanair Holdings PLC (RYAAY) pozostaje pod presją kosztów, a rynek reaguje na spadki prognoz zysków. W najbliższym czasie o kierunku notowań zadecyduje przede wszystkim tempo wzrostu wydatków oraz to, czy przychody będą nadążały za kosztami.