ZTO Express Cayman (ZTO) traci 4,3% od ostatnich wyników. Co dalej przed kolejną publikacją?

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) znalazło się pod presją po ostatnich wynikach kwartalnych. Od publikacji raportu dzienny kurs akcji firmy obniżył się o około 4,3%, a spółka w tym czasie notowała słabsze zachowanie niż indeks S&P 500.

Kolejne pytanie inwestorów brzmi, czy negatywny trend utrzyma się do momentu ogłoszenia następnych wyników, czy też kurs ma szansę na odbicie.

Wyniki ZTO za I kwartał 2026

Spółka podała, że w I kwartale 2026 r. wypracowała 43 centy na akcję (EPS), co oznacza poprawę względem analogicznego okresu rok wcześniej. Przychody ogółem wyniosły 1,92 mld USD i również były wyższe r/r.

Statystyki operacyjne

W segmencie podstawowej działalności kurierskiej przychody wzrosły o 22,5% rok do roku. Na wynik złożyły się:

• wzrost wolumenu paczek o 13,2% r/r,
• wzrost ceny jednostkowej paczek o 8,2% r/r.

Przychody z kluczowych klientów pozyskiwanych przez organizacje sprzedaży bezpośredniej (direct sales organizations) wzrosły o 92,2% r/r, m.in. dzięki wzrostowi liczby paczek z e-commerce zwrotami.

Jednocześnie przychody z usług spedycyjnych (freight forwarding) spadły o 13% r/r.

Przychody ze sprzedaży akcesoriów — głównie związanego ze sprzedażą papieru termicznego do cyfrowych listów przewozowych — wzrosły o 3,1% r/r. Pozostałe przychody pochodziły przede wszystkim z usług finansowych.

Zysk brutto i koszty

ZTO zwiększyło zysk brutto o 20,3% r/r. Marża brutto obniżyła się jednak do 24,4% z 24,7% w porównaniu do roku.

Łączne koszty operacyjne wyniosły 690,0 mln RMB (ok. 100,0 mln USD) wobec 283,8 mln RMB rok wcześniej.

Pozycja gotówkowa

Spółka zakończyła I kwartał 2026 r. z gotówką i jej ekwiwalentami na poziomie 1,65 mld USD, wobec 1,43 mld USD na koniec poprzedniego kwartału.

Skup akcji zatwierdzony w marcu 2026

W marcu 2026 r. zarząd ZTO zatwierdził nowy program skupu akcji. Spółka może przeznaczyć do 1,5 mld USD na wykup własnych papierów w okresie kolejnych 24 miesięcy, od 20 marca 2026 r. do 20 marca 2028 r. ZTO zakłada finansowanie programu z posiadanego salda gotówki.

Prognoza wolumenu przesyłek na 2026 r.

Biorąc pod uwagę bieżące warunki rynkowe i operacyjne, ZTO podtrzymało prognozę wolumenu paczek na 2026 r. w przedziale 42,37 mld–43,52 mld. Oznacza to wzrost o około 10–13% rok do roku.

Jak zmieniały się oczekiwania analityków

W ostatnich dwóch miesiącach analitycy nie wprowadzili istotnych zmian do prognoz dotyczących wyników — w tym czasie nie dokonano korekt estymat.

Oceny VGM i rekomendacja rankingowa

Na obecnym etapie ZTO Express Cayman ma średni Growth Score na poziomie C oraz taki sam wynik na osi momentum. Jednocześnie spółka otrzymuje A po stronie value, co oznacza, że znajduje się w górnym kwintylu dla inwestorów skoncentrowanych na wartość.

W ujęciu łącznym spółka ma VGM Score B. W rankingu Zacks widnieje pod oznaczeniem Zacks Rank #2 (Buy), a oczekiwania wskazują na potencjał ponadprzeciętnego zwrotu z akcji w najbliższych miesiącach.

Spółka z branży transportowej: porównanie z Expeditors International

ZTO działa w ramach sektora Zacks Transportation - Services. W ostatnim miesiącu Expeditors International (EXPD), należący do tej samej branży, zyskał 1,4%. Spółka Expeditors opublikowała wyniki za kwartał zakończony w marcu 2026 r. ponad miesiąc temu.

W ostatnim raporcie Expeditors pokazał przychody 2,78 mld USD (wzrost o 4,4% r/r). EPS wyniósł 1,71 USD wobec 1,47 USD rok wcześniej. Spółka jest także oczekiwana do pokazania EPS na poziomie 1,56 USD w bieżącym kwartale, co oznacza wzrost o 16,4% r/r. Przez ostatnie 30 dni konsensus Zacks nie ulegał zmianom.

W efekcie kierunek i skala zmian estymat przełożyły się na Zacks Rank #1 (Strong Buy) dla Expeditors International. Jednocześnie w ujęciu VGM spółka otrzymuje D.