Expedia podnosi prognozy na 2026 rok. Czy platforma działa coraz rentowniej?

Expedia Group odnotowała w drugim kwartale 2026 roku wyniki i przychody wyższe od oczekiwań. Spółka podniosła całoroczne prognozy dotyczące wartości rezerwacji brutto, przychodów oraz zwiększenia marży skorygowanej EBITDA. EBITDA to wynik operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, a marża EBITDA pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu kosztów działalności, przed odliczeniem odsetek, podatków i amortyzacji.

Lepsze prognozy wynikają przede wszystkim z dobrej dynamiki segmentu B2B oraz poprawy rentowności marek skierowanych do klientów indywidualnych. Oznacza to, że Expedia może skuteczniej wykorzystywać skalę działalności, technologię i bazę kosztową do zwiększania marż. Taki efekt, nazywany dźwignią operacyjną, pojawia się wtedy, gdy wzrost przychodów jest szybszy niż wzrost kosztów.

W przypadku Expedia Group kluczowe pozostaje to, czy platforma turystyczna będzie nadal przekładać dużą skalę działalności, technologię i relacje z partnerami B2B na wyższe marże oraz odporne przepływy pieniężne. Podniesienie prognoz na 2026 rok wzmacnia ten scenariusz w krótkim terminie.

Największym krótkoterminowym ryzykiem pozostaje utrzymanie zainteresowania usługami Vrbo i innymi markami konsumenckimi oraz ich zdolności do utrzymywania cen w warunkach słabszego rynku turystycznego w Stanach Zjednoczonych. Podniesienie prognoz nie usuwa tego zagrożenia.

Wśród ostatnich zmian produktowych szczególne znaczenie może mieć Vrbo Sponsored Listings. Narzędzie pozwala partnerom zapłacić za umieszczenie oferty na górze wyników wyszukiwania za każdą zarezerwowaną noc. Rozwiązanie łączy się z naciskiem Expedii na wysokomarżowe przychody z reklam oraz przychody B2B, czyli generowane we współpracy z innymi firmami.

Jeśli Sponsored Listings zyska popularność wraz z funkcjami takimi jak rezerwacje tego samego dnia i elastyczne opcje anulowania, może pomóc Expedii lepiej zarabiać na platformie i zwiększać dźwignię operacyjną. Jednocześnie inwestorzy powinni obserwować, czy rosnąca konkurencja i rezerwacje dokonywane bezpośrednio u dostawców usług nie będą obniżać udziału przychodów zatrzymywanego przez spółkę z każdej transakcji oraz jej marż.

Prognozy dla Expedia Group zakładają, że w 2029 roku spółka osiągnie 19,1 mld USD przychodów i 2,9 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 6,8% oraz zwiększenie zysku o około 0,9 mld USD w porównaniu z obecnym poziomem 2,0 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 339,81 USD, czyli o 14% więcej niż obecna cena. Wartość godziwa to szacunkowa cena wynikająca z założeń dotyczących przyszłych wyników finansowych spółki.

Większość analityków zakłada dalszą, stabilną poprawę wyników. Najbardziej optymistyczne prognozy przewidują jednak, że w 2029 roku przychody Expedii sięgną około 20,7 mld USD, a zysk będzie bliski 3,9 mld USD. Taki scenariusz zakłada, że Vrbo oraz produkty B2B, takie jak Sponsored Listings, będą rozwijać się szybciej od oczekiwań. Wymagałby również ograniczenia wzrostu kosztów pozyskiwania klientów i presji konkurencyjnej w kolejnych latach.