Evercore oczekuje słabszych prognoz banków na III kwartał

Evercore ocenia, że wskaźniki rynku kapitałowego za III kwartał są słabsze od oczekiwań. W efekcie prognozy banków dotyczące bankowości inwestycyjnej i działalności handlowej mogą znaleźć się poniżej średnich szacunków analityków.

W raporcie „Capital Markets Monthly” z sierpnia 2026 r. Evercore podał, że w lipcu wartość transakcji w bankowości inwestycyjnej spadła o 6% rok do roku. Wzrost aktywności na rynku akcji oraz przy fuzjach i przejęciach nie zdołał zrekompensować niższej aktywności na rynku finansowania dłużnego.

Aktywność na rynku finansowania dłużnego oraz kredytów konsorcjalnych, czyli kredytów udzielanych wspólnie przez kilka banków, spadła o 18% rok do roku. Dla porównania wartość transakcji na rynku akcji wzrosła o 119%, a aktywność związana z fuzjami i przejęciami zwiększyła się o 11%.

Z raportu wynika, że po słabszym lipcu poprawiły się wskaźniki działalności handlowej. Większość wskaźników dotyczących instrumentów o stałym dochodzie, walut i surowców wykazywała od początku kwartału do chwili publikacji wzrost od niskich do wysokich wartości dwucyfrowych rok do roku.

W ramach działalności FICC, obejmującej instrumenty o stałym dochodzie, waluty i surowce, obroty na rynku walutowym wzrosły o 17% rok do roku. Handel surowcami zwiększył się o 17%, aktywność na rynku kredytowym wzrosła o 10%, a aktywność na rynku stóp procentowych zwiększyła się o 2%.

Wskaźniki dotyczące rynku akcji były mieszane. Obroty CBOE spadły o 4% rok do roku, natomiast aktywność inwestorów detalicznych wzrosła o 43%, a aktywność na rynku opcji zwiększyła się o 14%.

Salda rachunków wykorzystujących finansowanie pożyczone od brokera pozostały względnie stabilne, mimo częściowego ograniczania dźwigni finansowej w pozycjach związanych ze sztuczną inteligencją w lipcu. Średnie saldo takich rachunków od początku kwartału było o 32% wyższe niż rok wcześniej.

Evercore ocenia, że wskaźniki wyników za trwający kwartał pozostają poniżej oczekiwań. Może to oznaczać, że prognozy zysku na akcję za III kwartał formułowane przez analityków są wyższe od poziomów wynikających z obecnej aktywności rynkowej.

Firma oczekuje, że prognozy banków dotyczące bankowości inwestycyjnej i działalności handlowej znajdą się poniżej konsensusu analityków. Komentarze dotyczące zarządzania majątkiem oraz opłat za usługi powiernicze mają być zgodne z oczekiwaniami albo nieznacznie od nich słabsze.

Evercore wskazał, że inwestorzy prawdopodobnie uwzględnili już część spowolnienia aktywności w kwartale. Notowania akcji banków i ich mnożniki wyceny dostosowały się wraz ze słabszymi danymi oraz wyższymi stopami procentowymi i cenami ropy.

Na szerszych rynkach akcje wzrosły o 3%, natomiast rynki instrumentów o stałym dochodzie nie zmieniły się w ujęciu miesięcznym. Średnie saldo kredytów H.8 wzrosło o 6% rok do roku. Średnie saldo depozytów również zwiększyło się o 6%.