Estée Lauder: wzrost sprzedaży organicznej i poprawa marż w II kwartale 2026 r.

Estée Lauder (NYSE: EL), producent kosmetyków i produktów pielęgnacyjnych, osiągnęła w drugim kwartale 2026 r. przychody w wysokości 3,64 mld USD, co oznacza wzrost o 6,8% rok do roku. Wynik był o 2,7% wyższy od prognoz analityków, którzy oczekiwali 3,54 mld USD przychodów.

Skorygowany zysk na akcję, czyli wynik po wyłączeniu wybranych jednorazowych pozycji, wyniósł 0,39 USD wobec prognoz na poziomie 0,32 USD. Oznacza to wynik o 22,1% wyższy od oczekiwań. Marża operacyjna, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu kosztów działalności, wyniosła -1,1% wobec -11,4% w tym samym kwartale poprzedniego roku.

Sprzedaż organiczna, czyli wynikająca z podstawowej działalności spółki bez wpływu przejęć i zmian kursów walut, wzrosła o 5% rok do roku. Kapitalizacja rynkowa Estée Lauder wynosiła 35,46 mld USD.

Wzrost sprzedaży miał szeroki zasięg. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży organicznej we wszystkich regionach i w większości kategorii produktów, szczególnie w segmentach pielęgnacji skóry oraz zapachów. Na wyniki wpłynęły także działania operacyjne, które pomogły zwiększyć marże.

Dyrektor generalny Stephane de la Faverie wskazał na sprawniejszą organizację i szybsze wprowadzanie nowych produktów. Podkreślił również dobre wyniki marek The Ordinary i Jo Malone London. Mimo straty według standardów GAAP, czyli podstawowych amerykańskich zasad rachunkowości, zarząd zwrócił uwagę na znaczną poprawę kontroli kosztów oraz odzyskiwanie udziałów rynkowych w kluczowych obszarach, między innymi w Chinach kontynentalnych i Ameryce Północnej.

W kolejnych kwartałach Estée Lauder zamierza przyspieszyć wzrost sprzedaży organicznej dzięki inwestycjom w innowacje produktowe i rozwój kanałów o wysokim potencjale wzrostu. Spółka zapowiada rozbudowany plan wprowadzania nowych produktów, większe wydatki skierowane bezpośrednio do konsumentów oraz szersze wykorzystanie marketingu opartego na sztucznej inteligencji.

Dyrektor finansowy Akhil Shrivastava ocenił, że marża operacyjna powinna dalej się poprawiać. Jednocześnie spółka uwzględnia w swoich scenariuszach utrzymującą się niepewność gospodarczą i zmienność sytuacji w poszczególnych regionach, zwłaszcza w kanale sprzedaży dla podróżnych oraz na rynkach wschodzących. Zdaniem zarządu model operacyjny „One ELC” i nowi członkowie kadry kierowniczej mają wspierać trwały wzrost oraz dalszą poprawę marż.

Najważniejsze czynniki wpływające na wyniki w kwartale obejmowały:

• Chiny: Estée Lauder zwiększyła udział w rynku Chin kontynentalnych przez sześć kolejnych kwartałów. Pomogły w tym dwucyfrowy wzrost sprzedaży kilku marek oraz innowacje produktowe opracowywane lokalnie przez centrum badawczo-rozwojowe w Szanghaju.
• Sprzedaż w kanale dla podróżnych: po kilku latach zmienności spółka powróciła w tym kanale do wzrostu. Sprzedaż w Hainan zwiększyła się w tempie dwucyfrowym, a poprawę odnotowano także w Korei Południowej i Hongkongu. Wyniki wspierały inwestycje w sprzedaż opartą na doświadczeniach klientów oraz zmieniona struktura zarządzania tym kanałem.
• Ameryka Północna: działalność w Stanach Zjednoczonych powróciła do wzrostu sprzedaży organicznej. Marki The Ordinary i M·A·C zwiększyły udział w rynku mierzony wolumenem sprzedaży. Przejście na wyspecjalizowane kanały sprzedaży wielokanałowej oraz większe wykorzystanie sprzedaży społecznościowej pomogły zwiększyć udział w rynku, szczególnie dzięki nowym produktom do makijażu ust marki M·A·C.
• Poprawa marży: marża operacyjna wyraźnie się poprawiła dzięki trwałemu ograniczeniu kosztów, uproszczeniu działalności i ścisłej kontroli kapitału obrotowego, czyli środków potrzebnych do bieżącego funkcjonowania firmy. Zarząd wskazał na zakończenie programu restrukturyzacji PRGP jako jeden z kluczowych czynników poprawy. W kolejnych kwartałach mają być widoczne dalsze oszczędności w kosztach sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji.
• Szybsze wprowadzanie innowacji: ponad 23% sprzedaży w kwartale pochodziło z nowych produktów. Spółka szybko wprowadzała na rynek produkty z kategorii pielęgnacji skóry i zapachów. Zarząd poinformował również, że obecnie 30% innowacji przeznaczonych na rynek chiński jest opracowywanych w Chinach, co ma zwiększać ich dopasowanie do lokalnych potrzeb i skracać czas wejścia na rynek.

Perspektywy Estée Lauder na kolejny rok zakładają dywersyfikację wzrostu przychodów między regionami i kategorie produktów. Spółka chce jednocześnie poprawiać efektywność działalności i wykorzystywać korzyści wynikające z przeprowadzonych zmian strukturalnych.

Zarząd oczekuje mocniejszego wzrostu w Ameryce Północnej oraz utrzymania dobrej dynamiki w Azji, szczególnie w kategoriach zapachów i makijażu. Sprzedaż ma być wspierana przez szerszą dystrybucję oraz większą liczbę premier produktowych w pierwszej połowie roku.

Estée Lauder zamierza dalej ograniczać koszty niezwiązane bezpośrednio z konsumentami, kończyć działania restrukturyzacyjne i wykorzystywać wzrost sprzedaży do poprawy rentowności. Większość korzyści z restrukturyzacji ma zostać osiągnięta do końca roku, a pełny efekt ma być widoczny w kolejnym roku.

Spółka zwiększa także inwestycje skierowane do konsumentów, przede wszystkim w marketing cyfrowy i rozwiązania wykorzystujące sztuczną inteligencję. Chce podnieść udział nowych produktów w całkowitej sprzedaży. Zarząd wskazał na rozwój współpracy z platformami cyfrowymi oraz ujednolicony globalny model planowania mediów jako narzędzia zwiększające zaangażowanie klientów i udział w rynku.

W kolejnych kwartałach kluczowe będą tempo wprowadzania nowych produktów i ich wpływ na wzrost poszczególnych kategorii, dalsza poprawa sprzedaży oraz udziałów rynkowych w Ameryce Północnej, a także stabilność sprzedaży w kanale dla podróżnych i wyników na rynkach wschodzących. Istotnymi wskaźnikami pozostaną również rozwój kanałów cyfrowych i poprawa efektywności operacyjnej.

Akcje Estée Lauder kosztowały 97,89 USD, wobec 84,27 USD tuż przed publikacją wyników kwartalnych.