Equinox Gold: mocne wyniki, wyższa prognoza produkcji i dywidenda większa o 50%

Equinox Gold Corp. (TSX: EQX, NYSE American: EQX) przedstawiła wyniki finansowe i operacyjne za drugi kwartał 2026 roku. Wszystkie kwoty podano w dolarach amerykańskich, chyba że zaznaczono inaczej.

Nieaudytowane skrócone skonsolidowane sprawozdania finansowe za trzy i sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2026 roku oraz omówienie wyników przez zarząd są dostępne w profilach spółki w bazach SEDAR+ i EDGAR oraz na stronie Equinox Gold.

Darren Hall, prezes Equinox Gold, powiedział, że po sfinalizowaniu 31 lipca połączenia z Orla Mining spółka rozpoczyna drugą połowę 2026 roku jako nowy wiodący producent złota w Ameryce Północnej. Połączenie zapewniło jej wyraźnie większą produkcję i przepływy pieniężne oraz jeden z najsilniejszych w branży profili wzrostu organicznego.

Efekty finansowe transakcji mają być widoczne w wynikach za trzeci kwartał. Spółka koncentruje się teraz na sprawnej integracji, skutecznej działalności operacyjnej i wykorzystaniu długoterminowej wartości stworzonej przez to przełomowe połączenie.

W drugim kwartale kanadyjskie kopalnie Equinox Gold nadal poprawiały wyniki. Produkcja wzrosła zarówno w Greenstone, jak i w Valentine. W kopalni Valentine uzgodnienie wyników wydobycia rudy o wysokiej zawartości złota wyraźnie się poprawiło względem pierwszego kwartału, gdy działania operacyjne zaczęły przynosić efekty. Korzystny trend utrzymał się także w lipcu.

Zakład przeróbczy w Valentine nadal działa bardzo dobrze i regularnie przekracza nominalną zdolność produkcyjną. Dalsza poprawa wyników wydobycia zwiększa udział rudy o wyższej zawartości złota kierowanej do zakładu. W połączeniu z dalszym zwiększaniem produkcji w Greenstone oraz dodaniem kopalni Musselwhite powinno to przełożyć się na wyższą produkcję przy niższych kosztach jednostkowych w drugiej połowie 2026 roku.

Skonsolidowana prognoza produkcji Equinox Gold na 2026 rok wynosi 870 000–920 000 uncji złota. Obejmuje 12 miesięcy produkcji z dotychczasowych aktywów spółki oraz pięć miesięcy, od sierpnia do grudnia, z aktywów przejętych wraz z Orla Mining. W ujęciu pro forma, czyli przy założeniu pełnych 12 miesięcy produkcji obu spółek, produkcja w 2026 roku ma wynieść około 1,1 mln uncji złota.

Rada dyrektorów zatwierdziła budowę drugiego etapu rozbudowy kopalni Valentine. Projekt ma zwiększyć zdolność przerobu do około 13 700 ton rudy dziennie, czyli 5,0 mln ton rocznie, oraz podnieść średnią roczną produkcję złota do około 223 000 uncji. Pozwoli to w pełni wykorzystać długoterminowy potencjał tej kluczowej kanadyjskiej kopalni. Zakończenie budowy zaplanowano na końcówkę 2028 roku.

Po sfinalizowaniu połączenia z Orla Mining rada dyrektorów zatwierdziła także zwiększenie kwartalnej dywidendy o 50%. Decyzja odzwierciedla mocny bilans spółki, rosnące przepływy pieniężne po inwestycjach oraz zamiar zapewnienia akcjonariuszom wyższych wypłat przy jednoczesnym finansowaniu projektów rozwojowych o wysokiej stopie zwrotu.

W drugim kwartale 2026 roku Equinox Gold:

• wyprodukowała 176 836 uncji złota, w tym 64 656 uncji w Greenstone, 32 617 uncji w Valentine, 18 572 uncje w Mesquite, 59 476 uncji w Nikaragui oraz 1 515 uncji w Castle Mountain;
• sprzedała 177 959 uncji złota ze wszystkich operacji po średniej zrealizowanej cenie 4 256 USD za uncję;
• odnotowała koszty gotówkowe w wysokości 1 816 USD za uncję oraz całkowite koszty utrzymania produkcji (AISC) na poziomie 2 175 USD za uncję;
• wygenerowała 272,0 mln USD przepływów pieniężnych przed zmianami w niegotówkowym kapitale obrotowym;
• wygenerowała 223,7 mln USD przepływów pieniężnych z działalności kopalń przed zmianami w niegotówkowym kapitale obrotowym;
• osiągnęła 769,8 mln USD przychodów;
• wypracowała skorygowaną EBITDA w wysokości 358,3 mln USD;
• odnotowała 301,7 mln USD zysku z działalności kopalń;
• wypracowała 230,6 mln USD zysku netto, czyli 0,29 USD na akcję zwykłą;
• osiągnęła skorygowany zysk netto w wysokości 123,3 mln USD, czyli 0,16 USD na akcję;
• wypłaciła akcjonariuszom 11,8 mln USD dywidendy, czyli 0,015 USD na akcję, 5 czerwca 2026 roku;
• zawarła umowę połączenia z Orla Mining. Nowa grupa ma mieć zdolność produkcji około 1,1 mln uncji złota rocznie oraz możliwość zwiększenia jej powyżej 1,9 mln uncji rocznie dzięki wysokiej jakości projektom rozwojowym w Ameryce Północnej;
• ogłosiła zawarcie 20-letnich umów dotyczących dostępu do gruntów ze wszystkimi trzema społecznościami, na których terenie znajduje się kopalnia Los Filos. Umowy umożliwiają stopniowe wznowienie działalności związanej z ługowaniem hałd, a jednocześnie spółka prowadzi analizy techniczne dotyczące potencjalnej rozbudowy kopalni.

## Wydarzenia po zakończeniu drugiego kwartału

7 lipca 2026 roku Equinox Gold sprzedała 8,7 mln akcji zwykłych Versamet Royalties Corporation. Wpływy brutto z transakcji wyniosły 130 mln CAD, czyli 92 mln USD.

31 lipca 2026 roku spółka sfinalizowała połączenie z Orla Mining. Wyemitowała 378 115 579 akcji zwykłych i wypłaciła byłym akcjonariuszom Orla Mining 0,0001 USD w gotówce za każdą akcję.

Darren Hall odejdzie z Equinox Gold 31 października 2026 roku. Jason Simpson, były prezes i dyrektor generalny Orla Mining, dołączył do Equinox Gold jako prezes i obejmie stanowisko dyrektora generalnego po odejściu Halla.

Zespół kierowniczy Equinox Gold tworzą także: Peter Hardie, dyrektor finansowy; Etienne Morin, dyrektor ds. rynków kapitałowych; Andrew Cormier, dyrektor operacyjny; Daniella Dimitrov, dyrektor ds. rozwoju korporacyjnego, zrównoważonego rozwoju i ryzyka; Sylvain Guerard, wiceprezes wykonawczy ds. eksploracji; oraz Matthew MacPhail, wiceprezes wykonawczy ds. usług technicznych.

W skład rady dyrektorów wchodzą Chuck Jeannes, przewodniczący; Lenard Boggio, główny niezależny dyrektor; Tamara Brown; Omaya Elguindi; Douglas Forster; Darren Hall; Blayne Johnson; Rob Krcmarov; Jason Simpson; David Stephens oraz Mike Vint. Ross Beaty pozostanie zaangażowany w działalność spółki jako przewodniczący honorowy i specjalny doradca.

5 sierpnia 2026 roku rada dyrektorów zatwierdziła budowę drugiego etapu rozbudowy kopalni Valentine. Początkowy budżet inwestycji wynosi 436 mln USD i obejmuje 54 mln USD rezerwy na nieprzewidziane wydatki. Zaktualizowana prognoza na 2026 rok uwzględnia 50–60 mln USD nakładów na rozwój związanych z tym projektem. Wydatki te nie były ujęte w pierwotnej prognozie spółki.

Tego samego dnia rada dyrektorów zatwierdziła zwiększenie kwartalnej dywidendy do 0,0225 USD na akcję zwykłą. W ujęciu rocznym odpowiada to dywidendzie w wysokości 0,09 USD na akcję. Wypłata nastąpi 2 września 2026 roku akcjonariuszom posiadającym akcje na koniec dnia 19 sierpnia 2026 roku.

Na 31 lipca 2026 roku Equinox Gold miała, w ujęciu pro forma, 214 mln USD gotówki netto, z wyłączeniem obligacji zamiennych, oraz 1 214 mln USD dostępnej płynności. Gotówkę netto obliczono na podstawie 729 mln USD środków pieniężnych Equinox Gold i Orla Mining na 30 czerwca 2026 roku oraz 515 mln USD wykorzystanego zadłużenia na 31 lipca 2026 roku. Kalkulacja nie obejmuje obligacji zamiennych, w przypadku których konwersja na akcje byłaby opłacalna, ani pożyczek na sprzęt.

Kalkulacja pro forma uwzględnia spłatę kredytu terminowego i odnawialnej linii kredytowej Orla Mining, ale nie obejmuje szacowanych kosztów transakcji, które zostaną ujęte w wynikach za trzeci kwartał 2026 roku. Dostępna płynność obejmuje 729 mln USD gotówki na 30 czerwca 2026 roku oraz 485 mln USD niewykorzystanego zadłużenia w odnawialnej linii kredytowej Equinox Gold na 31 lipca 2026 roku.

## Zaktualizowana prognoza na 2026 rok

Po sfinalizowaniu połączenia z Orla Mining 31 lipca 2026 roku Equinox Gold przedstawiła skonsolidowaną prognozę na cały rok. Obejmuje ona pięć miesięcy, od sierpnia do grudnia 2026 roku, produkcji z kopalni Musselwhite i projektu Camino Rojo. Przy założeniu, że połączenie Equinox Gold i Orla Mining doszłoby do skutku 1 stycznia 2026 roku, całoroczna produkcja pro forma wyniosłaby około 1,1 mln uncji złota.

| Wskaźnik | Skonsolidowane | Greenstone | Musselwhite (sierpień–grudzień) | Valentine | Nikaragua | Camino Rojo (sierpień–grudzień) | Mesquite | Projekty rozwojowe | |---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|---:|---:| | Produkcja złota (uncje) | 870 000–920 000 | 250 000–275 000 | 100 000–110 000 | 140 000–150 000 | 225 000–250 000 | 55 000–65 000 | 70 000–80 000 | — | | Koszty gotówkowe (USD/uncję) | 1 600–1 700 | 1 550–1 650 | 1 200–1 300 | 1 900–2 100 | 1 800–1 900 | 700–800 | 1 800–1 900 | — | | AISC (USD/uncję) | 1 900–2 000 | 1 900–2 000 | 1 700–1 800 | 2 000–2 200 | 2 000–2 100 | 950–1 050 | 2 500–2 600 | — | | Nakłady na rozwój (mln USD) | 600–650 | 145–155 | 10–15 | 180–200 | 115–125 | 30–35 | około 10 | 105–120 | | Nakłady na poszukiwania związane z rozwojem (mln USD) | 110–120 | około 5 | 10–15 | 25–30 | 25–30 | 0 | około 5 | 35–40 | | Koszty ogólnego zarządu (mln USD) | 95–105 | nie dotyczy | nie dotyczy | nie dotyczy | nie dotyczy | nie dotyczy | nie dotyczy | nie dotyczy |

Skonsolidowana prognoza odzwierciedla wyniki osiągnięte od początku roku oraz oczekiwaną produkcję w pozostałych miesiącach. Equinox Gold spodziewa się wyższej produkcji w kanadyjskich kopalniach Greenstone, Musselwhite i Valentine w drugiej połowie 2026 roku. Ma to poprawić skonsolidowany AISC w pozostałej części roku.

Spółka utrzymuje wysokie marże. Zaktualizowana prognoza skonsolidowanych kosztów gotówkowych wynosi 1 600–1 700 USD za uncję, a prognoza AISC — 1 900–2 000 USD za uncję. Przedziały prognoz dla poszczególnych aktywów zmieniono w związku z wynikami od początku roku oraz wpływem wyższych cen paliw.

Equinox Gold będzie kontynuować rozwój projektów organicznych, czyli inwestycji realizowanych we własnym portfelu. Na analizy, projektowanie, zakupy i budowę przeznaczono 105–120 mln USD. Z tej kwoty 70–80 mln USD trafi na projekt South Railroad w Stanach Zjednoczonych, gdzie spółka spodziewa się otrzymania w sierpniu 2026 roku federalnego dokumentu decyzyjnego, będącego ważnym etapem procesu uzyskiwania pozwoleń. Kolejne 35–40 mln USD przeznaczono na Los Filos w Meksyku.

Zaktualizowana prognoza obejmuje także 50–60 mln USD nakładów na rozwój drugiego etapu Valentine. Kwota ta nie była uwzględniona w pierwotnej prognozie na 2026 rok. W efekcie skonsolidowana prognoza nakładów na rozwój wynosi 600–650 mln USD.

## Wybrane dane operacyjne i finansowe

W ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku aktywa operacyjne objęte prognozą wyprodukowały 175 321 uncji złota. Dla porównania, w trzech miesiącach zakończonych 31 marca 2026 roku było to 181 856 uncji, a w analogicznym okresie 2025 roku — 219 122 uncje.

W ciągu sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku produkcja z aktywów operacyjnych objętych prognozą wyniosła 357 177 uncji złota, wobec 401 211 uncji w analogicznym okresie 2025 roku.

W kategorii „wszystkie operacje” Equinox Gold uwzględnia zarówno działalność kontynuowaną, jak i działalność zaniechaną, czyli kopalnie w Brazylii sprzedane w styczniu 2026 roku.

Zakładany dalszy wzrost produkcji ma wynikać z zakończenia drugiego etapu rozbudowy Valentine oraz uruchomienia i działalności zgodnej z obecnymi raportami technicznymi w projektach Castle Mountain w Stanach Zjednoczonych, South Railroad w Stanach Zjednoczonych, Los Filos w Meksyku i podziemnej części Camino Rojo w Meksyku.

Darren Hall podsumował, że priorytetami spółki są osiągnięcie doskonałości operacyjnej, zdyscyplinowana alokacja kapitału oraz skuteczna realizacja projektów rozwojowych. Mają one tworzyć długoterminową wartość dla akcjonariuszy w związku z nową pozycją Equinox Gold jako wiodącego producenta złota w Ameryce Północnej.