EBC utrzymał stopę depozytową na 2,25% i dopuszcza podwyżkę we wrześniu

Europejski Bank Centralny w czwartek utrzymał kluczową stopę depozytową na poziomie 2,25%. Jednocześnie zasugerował możliwość jej podwyższenia we wrześniu, jeśli konflikty podniosą ceny energii.

„Tak, to była jednomyślna decyzja” — powiedziała prezes Christine Lagarde. Dodała jednak, że niektórzy członkowie Rady zastanawiali się, czy nie należy rozważyć podwyżki.

Dwa tygodnie odnowionego konfliktu między Iranem a Stanami Zjednoczonymi ponownie spowolniły ruch przez cieśninę Hormuz do znikomego poziomu, ograniczając eksport energii na ważnym szlaku, który w czasie pokoju przewozi około jednej piątej światowej ropy i gazu ziemnego.

W czasie wystąpienia Lagarde cena ropy Brent przekroczyła 100 USD za baryłkę. Rynki zareagowały nerwowo, gdy rebelianci Huti związani z Iranem zgłosili ataki na saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym. Prezydent USA Donald Trump później zagroził Huti „poważną karą wojskową”.

Lagarde oceniła doniesienia o atakach Huti jako „alarmujące”, ale zaznaczyła, że pojawiły się one zbyt późno, by uwzględnić je przy czwartkowej decyzji. Podkreśliła jednak, że sytuacja na Morzu Czerwonym „wyraźnie będzie miała wpływ i już ma wpływ”. „Widać to na cenie ropy Brent, która zmienia się niemal z godziny na godzinę” — dodała.

Europa jest silnie zależna od importu ropy i gazu, więc gwałtowny wzrost cen energii może podnieść inflację, pozostawiając politykę pieniężną strefy euro w dużej mierze zależną od szybko zmieniających się wydarzeń geopolitycznych.

EBC nie zaobserwował jeszcze wyraźnych dowodów na to, że wyższe ceny energii przenikają do szerokiej gospodarki, ale Lagarde powiedziała, że inflacja jest teraz bardziej prawdopodobna do wzrostu niż na ostatnim posiedzeniu w czerwcu. „Ryzyka dla perspektywy inflacji są po stronie wzrostu” — powiedziała. „Szok energetyczny może się nasilić, a jego wpływ na inne ceny i płace może być silniejszy niż obecnie oczekiwano”.

„Im dłużej ceny energii pozostają wysokie, tym bardziej prawdopodobne, że podniosą one szerszą inflację poprzez efekty pośrednie i wtórne” — dodała.

W czerwcu EBC jako pierwszy duży bank centralny podniósł stopy po niemal całkowitym zamknięciu cieśniny, zwiększając je o 0,25 punktu procentowego do 2,25%.

Memorandum porozumienia podpisane w zeszłym miesiącu przez Waszyngton i Teheran budziło nadzieje na trwałe rozwiązanie konfliktu, ale wznowienie walk wywołało obawy, że inflacja w strefie euro — która w czerwcu obniżyła się do 2,8% — może znów przyspieszyć.

Lagarde powiedziała, że nadzieje na szybkie i łagodne rozwiązanie konfliktu wydają się teraz nietrafione i podkreśliła dużą niepewność związaną z wojną. „Sytuacja może się odwrócić tak szybko, że trudno potwierdzić lub wykluczyć materializację tego łagodniejszego scenariusza” — stwierdziła. „Jak jest teraz, wydaje się to mało prawdopodobne”.