Bank of America daje inwestorom AMD powód do uwagi

Bank of America rozszerzył rekomendacje w segmencie półprzewodników, dodając Micron Technology do swojej „U.S. 1 List” z celem cenowym 1 550 USD. Taki ruch podkreśla siłę popytu na pamięć w cyklu wydatków kapitałowych hyperscalerów, który wspiera także ofertę AMD.

Microsoft zadeklarował, że wdroży rozwiązanie Helios Rackscale firmy AMD w Azure do końca 2026 r. To zwiększa widoczność popytu na produkty AMD przed publikacją wyników za okres kończący się 4 sierpnia.

Cel cenowy dla AMD wynosi 577,42 USD, co przy bieżącej cenie 544,43 USD oznacza potencjalny wzrost o 6,06%. Rekomendacja to Kupuj, z poziomem ufności 90%.

Akcje AMD zyskały 154,22% od początku roku i 246,77% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. W dniu 21 lipca kurs wzrósł o 8,11% w jednej sesji po informacji o Helios; tego dnia kurs był około 7% poniżej 52-tygodniowego maksimum 584,73 USD.

W I kwartale 2026 przychody AMD wyniosły 10,25 mld USD, co oznacza wzrost o 37,9% rok do roku. Non-GAAP EPS (zysk na akcję po wyłączeniu jednorazowych pozycji) wyniósł 1,37 USD i przewyższył konsensus na poziomie 1,29 USD. Przychody segmentu Data Center wzrosły o 57% do 5,78 mld USD. Prognoza na II kwartał 2026 zakłada przychody na poziomie 11,2 mld USD i marżę brutto non-GAAP 56%.

Pozytywny scenariusz zakłada kurs 631,59 USD w ciągu 12 miesięcy (ok. 16% wzrostu). Główne czynniki tego scenariusza to:

• 6 GW wdrożeń GPU przez OpenAI,
• zobowiązania Meta do wdrożenia 1 GW opartego na MI450,
• superklaster Oracle z 50 000 GPU w III kw. 2026,
• decyzja Microsoft o standaryzacji na szafach Helios z GPU Instinct MI455, DPU Pensando i procesorami Venice.

CEO Lisa Su stwierdziła, że zaangażowanie klientów wokół serii MI450 i Helios rośnie, a prognozy czołowych klientów przewyższają początkowe oczekiwania firmy. Analitycy są nastawieni optymistycznie: 42 rekomendacje Kupuj, 9 Trzymaj i 0 Sprzedaj.

Pesymistyczny scenariusz wycenia kurs na 444,48 USD, czyli potencjalny spadek o 18,4%. Głównym punktem ryzyka jest wycena. AMD notowane jest przy wskaźniku cena/zysk (P/E) 164 oraz prognozowanym (forward) P/E 119. Platforma Polymarket wycenia 73% prawdopodobieństwo nieosiągnięcia prognoz zysków 4 sierpnia. W ostatnich transakcjach insiderów dominowała sprzedaż netto — odnotowano 91 transakcji netto sprzedających, w tym sprzedaż CTO Marka Papermastera 6 000 akcji po 556,43 USD; sprzedaż ta została zrealizowana w ramach planu 10b5-1.

Instytucje nadal posiadają 71,34% akcji w obrocie. Swiss National Bank dokupił 4,78 mln akcji o wartości 972 mln USD. Dodatkowym czynnikiem ryzyka są ograniczenia eksportowe dotyczące wysyłek MI308 do Chin.

Porównanie z konkurencją uwypukla presję wyceny. NVIDIA notowana jest przy prognozowanym P/E 23, podczas gdy AMD ma prognozowane P/E 119, a rentowność netto NVIDII wynosi 63% wobec 12,51% w przypadku AMD. Pod względem pamięci Micron jest kluczowym partnerem w cyklu inwestycji hyperscalerów; cel 1 550 USD i wpisanie Micronu na listę Bank of America potwierdzają siłę popytu, która może napędzać sprzedaż produktów Instinct AMD w centrach danych.

Prognozy cenowe na kolejne lata zakładają realizację roadmapy Helios i utrzymanie wydatków hyperscalerów. Cele cenowe to: 2026 — 577 USD, 2027 — 618 USD, 2028 — 655 USD, 2029 — 685 USD, 2030 — 711 USD. Istotny wzrost lub spadek może wynikać z przejęcia udziałów MI450 względem NVIDII lub z ogólnego resetu wydatków na AI.