DoorDash vs Uber Technologies: które akcje z branży dostaw lepiej kupić w 2026?

DoorDash i Uber Technologies przechodzą z etapu „szybkiego wzrostu kosztem gotówki” do roli firm, które mają generować coraz bardziej stabilne zyski. W 2026 roku inwestorzy oceniają, która platforma lepiej łączy wzrost z trwałą rentownością i przewagą rynkową.

DoorDash ma najsilniejszą pozycję w krajowych dostawach jedzenia i jednocześnie rozszerza działalność o usługi detaliczne oraz spożywcze. Uber opiera się na swoim „kręgosłupie” w przewozach na żądanie (ride-hailing), aby budować globalny ekosystem transportu i logistyki. Obie spółki przechodzą drogę od firm spalających gotówkę do dochodowych gigantów, dlatego stanowią interesujące propozycje dla inwestorów szukających połączenia świata cyfrowego i fizycznego.

### Przewaga DoorDash: lokalny rynek i ekspansja do handlu detalicznego

DoorDash działa jako platforma lokalnego handlu. Łączy klientów z ponad 1 mln sprzedawców w 40 krajach. Firma wyszła poza dostawy restauracyjne i podpisuje duże umowy ogólnokrajowe z sieciami detalicznymi, m.in. Dollar Tree oraz AutoParts.com, aby ułatwiać dostawy „na żądanie”.

Strategia DoorDash koncentruje się na zwiększaniu częstotliwości korzystania z aplikacji. Spółka chce być „jednym miejscem” dla różnych potrzeb wśród spółek technologicznych obsługujących lokalne rynki.

W ostatnim czasie widać też wyraźny impet w wynikach finansowych. W roku obrotowym 2025 przychody wyniosły blisko 13,7 mld USD, co oznacza wzrost o około 27,9% rok do roku. Spółka wygenerowała ponadto zysk netto w wysokości blisko 935,0 mln USD, co dało marżę netto na poziomie około 6,8%. Marża netto pokazuje, ile zysku pozostaje z każdego dolara sprzedaży.

Na bilansie DoorDash ma relatywnie umiarkowany poziom zadłużenia. W grudniu 2025 roku wskaźnik długu do kapitału własnego wynosił około 0,3x. Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio), mierzący zdolność spłaty krótkoterminowych zobowiązań aktywami obrotowymi, kształtował się na poziomie około 1,4x.

Wolny przepływ pieniężny (free cash flow) wyniósł ok. 2,2 mld USD. Warto jednak pamiętać, że wynagrodzenia oparte na akcjach stanowiły około 43,2% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. To zawyża prezentowaną generację gotówki, ponieważ SBC jest pozycją niegotówkową — dodawaną z powrotem w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

### Przewaga Uber: globalna skala i mocne przepływy pieniężne

Uber działa w ramach ogromnej globalnej sieci podzielonej na segmenty mobility, delivery oraz freight (mobilność, dostawy i transport towarów). Spółka agresywnie rozbudowuje swoją obecność poza rynkami krajowymi — ostatnio otrzymała zgodę na przejęcie w Turcji działalności dostawczej Getir.

Uber w ostatnim czasie wstrzymał część ekspansji w Europie, aby skupić się na przejęciu Delivery Hero. Mimo tej zmiany kierunku działania pozostaje dominującym graczem na niemal każdym rynku, na którym działa.

Skala finansowa Ubera jest bardzo duża i rośnie. W roku obrotowym 2025 przychody wyniosły blisko 52,0 mld USD, czyli prawie 18,3% więcej niż w poprzednim roku obrotowym. Uber wykazał zysk netto na poziomie około 10,1 mld USD. Jednocześnie prawie połowa tego zysku pochodziła z jednorazowej, niegotówkowej korzyści podatkowej w wysokości 5 mld USD związanej z działalnością spółki w Holandii. Oznacza to, że „prawdziwa” organiczna marża operacyjna wynosi około 9,7%. Mimo to nadal jest to zdrowy poziom rentowności — Uber korzysta z bazy ponad 200 mln użytkowników.

Na bilansie na grudzień 2025 roku wskaźnik długu do kapitału własnego wynosił około 0,4x, co wskazuje na proporcję długu i kapitału wykorzystywanych do finansowania aktywów. Wskaźnik bieżącej płynności był na poziomie około 1,1x, pokazując zdolność spółki do pokrywania krótkoterminowych zobowiązań. Wolny przepływ pieniężny (czyli gotówka pozostająca po opłaceniu działalności operacyjnej i inwestycji w sprzęt) w roku obrotowym wyniósł blisko 9,8 mld USD.

### Porównanie ryzyk

DoorDash mierzy się z trwającymi sporami prawnymi dotyczącymi tego, czy kierowcy realizujący dostawy powinni być klasyfikowani jako niezależni wykonawcy, czy pracownicy. Niekorzystne rozstrzygnięcia mogą znacząco podnieść koszty pracy i zakłócić podstawowy model biznesowy. Dodatkowo spółka konkuruje na zatłoczonym rynku z dobrze finansowanymi rywalami, takimi jak Amazon i Instacart. Sprawy oraz ugody dotyczące nieautoryzowanego dodawania sprzedawców do platformy i polegania na procesorach płatności, takich jak PayPal, podkreślają również ryzyka wizerunkowe i operacyjne.

Uber spotyka się z intensywną analizą w obszarze ładu korporacyjnego i praktyk związanych z bezpieczeństwem, w tym z pozwami pochodnymi dotyczącymi rady dyrektorów. Zakończenie współpracy w ramach partnerstwa robotaxi z Alphabet wprowadza niepewność co do przyszłej strategii w zakresie pojazdów autonomicznych. Globalne zmiany regulacyjne dotyczące klasyfikacji pracowników oraz obciążenie finansowe związane z obsługą tysięcy spraw sądowych pozostają kluczowymi ryzykami operacyjnymi.

### Porównanie wyceny

Uber wygląda na korzystniej wycenioną opcję, ponieważ obecnie jest notowany na istotnie niższych wielokrotnościach zarówno w ujęciu P/S, jak i Forward P/E.

• Forward P/E: 22,4x dla Ubera vs 76,3x dla DoorDash (benchmark sektora: 16,6x)
• P/S (cena do sprzedaży): 2,9x dla Ubera vs 6,1x dla DoorDash

Benchmark sektora wykorzystuje ETF SPDR XLC.

Wskaźniki wyceny pochodzą z Financial Modeling Prep (FMP) i mogą się różnić od danych innych dostawców.

### Które akcje kupiłbym w 2026 roku?

Wybrałbym Ubera. DoorDash ma mocny rok, m.in. dzięki rekordowej liczbie rejestracji członków, nowemu maksimum w miesięcznych aktywnych użytkownikach oraz rosnącej liczbie zamówień w imponującym tempie. Przejęcie Deliveroo otwiera też szerszą przestrzeń do rozwoju międzynarodowego. Dla inwestora długoterminowego, koncentrującego się wyłącznie na dostawach jedzenia, DoorDash jest rozsądnym wyborem.

Uber działa jednak w zupełnie innej skali. Wzrost wartości brutto zamówień (gross bookings) przekroczył 20% przez trzeci kwartał z rzędu, a liczba przejazdów rośnie o 20% rok do roku. Spółka generuje istotne wolne przepływy pieniężne zarówno w biznesie ride-hailing, jak i w dostawach. Połączenie dwóch dużych, rosnących platform w jednej spółce daje Uberowi odporność, której na razie nie da się porównać z DoorDash.

Uber inwestuje też wcześnie i rozważnie w partnerstwa dotyczące pojazdów autonomicznych, co dobrze go pozycjonuje niezależnie od tego, jak ostatecznie rozwinie się rynek AV (autonomicznych pojazdów). DoorDash jest bardziej zakładem skoncentrowanym na dostawach. Uber natomiast stawia na to, jak będą przemieszczać się ludzie i towary na całym świecie. Dla inwestora długoterminowego większe pole działania wygrywa.

### Czy warto kupić akcje DoorDash już teraz?

Zanim kupisz akcje DoorDash, weź pod uwagę:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie wskazał, ich zdaniem, 10 najlepszych akcji do kupienia dla inwestorów… i DoorDash nie znalazł się w tym gronie. Te 10 spółek może przynieść bardzo wysokie zwroty w nadchodzących latach.

Zobacz, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… jeśli w momencie naszej rekomendacji zainwestowałbyś 1 000 USD, miałbyś 407 004 USD!* A kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś w momencie naszej rekomendacji zainwestował 1 000 USD, miałbyś 1 244 599 USD!*

Warto też pamiętać, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 924% — to wynik znacznie lepszy niż 210% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej dzięki Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zobacz 10 spółek »

*Zwroty Stock Advisor na dzień 10 lipca 2026.

Sara Appino ma udziały w Amazon. Motley Fool ma udziały w i rekomenduje Alphabet, Amazon, DoorDash, PayPal oraz Uber Technologies. Motley Fool rekomenduje Instacart i rekomenduje następujące opcje: krótkie opcje na wrzesień 2026 z ceną wykonania 47,50 USD na PayPal. Motley Fool ma politykę ujawnień.

Prezentowane tu poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i nie muszą odzwierciedlać stanowiska Nasdaq, Inc.