Dolar na 13-miesięcznych szczytach, inwestorzy liczą na podwyżki stóp

Dolar w czwartek zmierzał do największego miesięcznego wzrostu od niemal roku, umacniając się przed publikacją amerykańskich danych o inflacji. Inwestorzy zaczęli częściej zakładać, że Rezerwa Federalna będzie musiała jeszcze podnieść stopy co najmniej raz w 2024 roku.

W środę dolar osiągnął 13-miesięczne maksimum wobec euro, pozostawiając wspólną walutę poniżej 1,14 USD. Kurs dolara osłabił też funta do poziomów najniższych od siedmiu miesięcy oraz utrzymał japońskiego jena w pobliżu najsłabszych wartości od 40 lat, ok. 161,9 za USD.

Mocny dolar chwilowo zepchnął złoto poniżej 4000 USD za uncję po raz pierwszy od ponad siedmiu miesięcy, a bitcoin spadł poniżej 60 000 USD po raz pierwszy od 2024 roku.

Wskaźnik dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty wobec koszyka sześciu innych, wynosił około 101,5 w czwartek po tym, jak dzień wcześniej dotknął 13-miesięcznego szczytu na poziomie 101,8.

PRZEŁOŻENIE OCZEKIWAŃ RYNKU NA PODWYŻKI

Handlowcy, którzy przed wojną USA–Izrael przeciwko Iranowi zakładali cięcia stóp przez Fed jeszcze w tym roku, obecnie liczą się z co najmniej jedną podwyżką już najwcześniej we wrześniu lub październiku, z 50-procentową szansą na drugą pod koniec roku.

W samym tym miesiącu rentowność amerykańskich 2-letnich obligacji skarbowych, odzwierciedlająca oczekiwania krótkoterminowe, wzrosła o 14 punktów bazowych do 4,16%. Dla porównania rentowność 2-letnich niemieckich benchmarków wzrosła tylko o 2 pb do 2,56%, a w Wielkiej Brytanii rentowność giltów 2-letnich spadła o blisko 9 pb.

Strateg walutowy MUFG Lee Hardman ocenił, że rynek stóp wyraźnie odzwierciedla wiarę inwestorów w to, iż Fed „podkręci twarde stanowisko wobec inflacji” poprzez podwyżki stóp jeszcze w tym roku. Dodał, że jeśli bank centralny zamierza przywrócić stabilność cen, potrzebne będzie istotne zaostrzenie polityki pieniężnej, co tłumaczy, dlaczego do wyceny w ostatnim czasie włączono więcej podwyżek, wspierając silniejszego dolara.

NOTOWANIA WALUT PRZED DANYMI O INFLACJI

Funt był o 0,1% słabszy wobec dolara, do 1,316 USD, po tym jak w środę spadł do najniższego poziomu od listopada ubiegłego roku, do 1,314 USD. Dolar osłabił się wobec franka szwajcarskiego i handlowano nim około 0,813 franka, tuż poniżej szczytów z 11 miesięcy.

Jeśli chodzi o publikacje, Fed-owski preferowany wskaźnik inflacji, tzw. core personal consumption expenditures (PCE), ma zostać opublikowany za maj. Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters oczekują wzrostu o 3,4%, wyraźnie powyżej celu banku centralnego na poziomie 2%.

Prezes Spectra Markets Brent Donnelly wskazał, że dalsze zyski dolara będą wymagały dalszego „poszerzania” różnic stóp procentowych, ale w krótkim terminie przedsiębiorstwa nadal będą potrzebowały dolarów i będą potrzebować ich przez kolejne dni. Zaznaczył też, że jego zdaniem powstaje „dolar-pozytywna pętla sprzężenia zwrotnego”, w której podmioty spekulacyjne dokładają do pozycji, a sygnały techniczne przełamują kolejne bariery, co może jednak wkrótce się wyczerpać.

POTENCJALNA INTERWENCJA JAPONII

Dalsze umocnienie dolara może też skłonić Japonię do zrealizowania gróźb dotyczących interwencji mających wesprzeć jen. Tradera oceniają, że do działań mogłoby dojść na poziomach ok. 162 jenów za dolara lub wyżej.

Strateg walutowy SMBC z Tokio Hirofumi Suzuki stwierdził, że przy narastaniu pozycji krótkich na jenie spodziewany wpływ interwencji mógłby być istotny, jeśli do niej dojdzie.