Dlaczego teraz nie kupowałbym akcji SpaceX

SpaceX błyskawicznie stało się jedną z najbardziej wartościowych spółek publicznych po IPO. Po debiucie na giełdzie 12 czerwca spółka znalazła się w pierwszej chwili w gronie najcenniejszych firm na świecie – po tygodniu notowań była szósta, a jej kapitalizacja przekraczała 2,43 bln USD.

Mimo marketingowego entuzjazmu wokół IPO i pierwszego skoku kursu, jest jeden istotny powód, dla którego teraz ostrożnie podchodziłbym do zakupu akcji: wycena jest zbyt wysoka, a przez to papier jest zbyt podatny na nagłe cofnięcia.

Wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S) pokazuje, ile inwestor płaci za każdy 1 dolar przychodów. Im wyższy P/S, tym droższa z perspektywy sprzedaży jest spółka. Dla SpaceX wyliczono, że na 18 czerwca kapitalizacja rynkowa oraz przychody za 2025 rok w wysokości 18,67 mld USD dały P/S na poziomie 130,2. To oznacza wycenę skrajnie wysoką.

Dla porównania P/S SpaceX było:

• 36,5 razy wyższe niż w przypadku Amazon,
• 6,4 razy wyższe niż w przypadku Nvidia,
• 9 razy wyższe niż w przypadku Tesli.

Taka wysoka wycena nie musi automatycznie oznaczać złej inwestycji – zdarzają się spółki premium, które z czasem „dorastają” do oczekiwań. W przypadku SpaceX, przy wycenie po zaledwie tygodniu handlu, w cenie akcji mocno „siedzi” już sporo hype’u i spekulacji. Co ważne, firma nie jest jeszcze dochodowa: w 2025 roku zanotowała stratę 4,94 mld USD.

W krótkim terminie ryzyko wahań jest więc realne. W poniedziałek kurs spadł o 16%, a spółka prawdopodobnie będzie doświadczać podobnych skoków w kolejnych latach.

Jeśli ktoś chce ekspozycji na ten sektor, bardziej pasowałaby forma pośrednia – np. poprzez ETF – bo pozwala ograniczyć ryzyko pojedynczej, mocno zmiennej spółki, zamiast kupować jej akcje bezpośrednio.

Przed podjęciem decyzji o zakupie akcji SpaceX warto też porównać swoje podejście z listami preferowanych spółek tworzonymi dla inwestorów. SpaceX nie zostało wskazane wśród wyborów na „top 10” przygotowywanych dla kupujących w danym momencie, a autorzy list podkreślają, że wybrane spółki mogą generować wysokie zwroty w nadchodzących latach.