Dlaczego Gilead Sciences (GILD) znów jest w centrum uwagi

Gilead Sciences (GILD) nawiązała współpracę z Nucleai. Celem jest wykorzystanie analizy tkanek wspieranej przez sztuczną inteligencję w programach dotyczących koniugatów przeciwciało–lek (ADC), czyli terapii łączących przeciwciało z substancją niszczącą komórki nowotworowe. Technologia ma przyspieszyć wyszukiwanie biomarkerów w całym portfelu onkologicznym spółki.

Przy kursie 135,87 USD akcje Gilead Sciences przyniosły od początku roku wzrost o 11,74%. Całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosła 16,04%. W dłuższym okresie całkowity zwrot przekroczył 90% w ciągu ostatnich trzech lat i 120% w ciągu ostatnich pięciu lat. Sugeruje to rosnącą dynamikę, mimo że ostatnie wyniki, zmiany prognoz oraz działania kapitałowe, takie jak skup akcji własnych i nowa rejestracja typu shelf, wpływają na postrzeganie przez inwestorów profilu ryzyka i wzrostu spółki.

Po stronie naukowej i kapitałowej Gilead prowadzi obecnie wiele działań — od prac nad wykorzystaniem sztucznej inteligencji w onkologii po skup akcji własnych, wypłatę dywidend i nową rejestrację typu shelf. Taka rejestracja pozwala spółce przygotować się do przyszłej emisji papierów wartościowych, gdy pojawi się taka potrzeba. Kluczowe pytanie brzmi teraz, jak ta kombinacja czynników wypada na tle obecnego kursu akcji.

Gilead przechodzi od modelu „spółki HIV opartej na jednej głównej działalności” do wieloplatformowej firmy biotechnologicznej. W tym procesie mają pomóc:

• czynniki wzrostu o wysokim prawdopodobieństwie sukcesu, w tym lenakapawir i Trodelvy;
• projekty o dużym potencjale wzrostu, między innymi terapie komórkowe i rozwój leków z dziedziny immunologii;
• przejściowe obciążenia wyników, które mogą przesłaniać długoterminowe tworzenie wartości.

Popularny scenariusz wyceny: przewartościowanie o 5,8%

Gilead Sciences zakończyła sesję kursem 135,87 USD, podczas gdy szeroko obserwowany scenariusz wyceny wskazuje na wartość godziwą wynoszącą 128,38 USD. To przedstawia ostatni wzrost kursu akcji w innym świetle.

Wycena opiera się na założeniu dalszego wzrostu przychodów, odbudowie marż oraz wyższym mnożniku prognozowanych zysków. Uwzględnia również to, jak na wartość godziwą wpływają przepływy pieniężne z działalności związanej z HIV, rozwój onkologii i poprawa rentowności.

W tym ujęciu wartość godziwa wynosi 128,38 USD, co oznacza przewartościowanie akcji.

Ten scenariusz może znaleźć się pod presją, jeśli kluczowe leki nie uzyskają zgód regulacyjnych, wyniki badań onkologicznych okażą się rozczarowujące albo koszty związane z przejęciami będą przez dłuższy czas pogarszać nastawienie inwestorów.

Inny obraz wyceny Gilead Sciences

Inny obraz pokazuje model zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Metoda ta szacuje wartość spółki na podstawie przyszłych przepływów pieniężnych sprowadzonych do ich wartości dzisiejszej. Według tego modelu akcje kosztujące 135,87 USD są wyceniane znacznie poniżej szacowanej przyszłej wartości przepływów pieniężnych wynoszącej 296,47 USD.

Tak duża różnica oznacza, że inwestorzy mogą mocno dyskontować te przyszłe przepływy albo kwestionować założenia przyjęte w modelu DCF. Model dla GILD przedstawia stan na sierpień 2026 roku.