Dlaczego akcje Meta nagle odbiły po długim spadku

Akcje Meta są na kursie, by po raz trzeci z rzędu zamknąć notowania powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, co byłoby najdłuższym takim okresem od lutego. 200-dniowa średnia krocząca to średnia ceny z ostatnich 200 dni, używana jako wskaźnik trendu.

Kurs Meta wynosił 659,96 USD (+3,23; +0,49%) w notowaniach z godziny 14:44:26 EDT. Od końca czerwca akcje spółki wzrosły około 23%, podczas gdy indeks S&P 500 zyskał około 3%.

Akcje Meta są w tym roku w przybliżeniu na niezmienionym poziomie, co czyni je trzecim najsłabiej radzącym sobie członkiem grupy „Magnificent Seven”, za dwucyfrowymi spadkami Microsoftu (MSFT) i Tesli (TSLA).

Spadek kursu przyspieszył po wynikach za pierwszy kwartał w kwietniu, a trend spadkowy utrzymywał się aż do końca czerwca. Głównym problemem okazały się prognozy dotyczące wydatków kapitałowych (capex). Meta podniosła prognozę wydatków kapitałowych na cały rok 2026 do zakresu 64–72 mld USD z wcześniejszego przedziału 60–65 mld USD. Dyrektor generalny Mark Zuckerberg w zasadzie powiedział inwestorom, że wydatki na infrastrukturę AI nie zwalniają, lecz przyspieszają.

W efekcie wolne przepływy pieniężne (free cash flow) znacząco spadły — do 10,3 mld USD z 12,5 mld USD rok wcześniej w tym samym kwartale. To wskaźnik, który niepokoi inwestorów instytucjonalnych, ponieważ to właśnie wolne przepływy finansują skupy akcji, dywidendy i dają firmie elastyczność finansową w trudniejszych warunkach.

Analityk JPMorgan Doug Anmuth napisał, że ostatni rajd akcji napędzany był poprawą nastrojów wokół strategii AI Meta, uruchomieniem zewnętrznej monetyzacji technologii AI oraz oznakami cyklu produktów AI. Wyjaśnił, że by stać się bardziej pozytywnym, chciałby widzieć rosnące sygnały wewnętrznego wykorzystania modelu Muse Spark 1.1 i przyszłych modeli, większe przyjęcie rozwiązań przez deweloperów i przedsiębiorstwa oraz możliwe przesunięcie udziałów w segmencie dużych modeli językowych (LLM).

Anmuth dodał, że wydatki kapitałowe na 2027 rok mogą wzrosnąć, ale takie zwiększenie byłoby lepiej przyjęte przy jednoczesnej poprawie monetyzacji. Wyższa cena akcji mogłaby też na nowo wzbudzić dyskusje o ewentualnej emisji akcji — podobnie jak po ruchu Google na początku czerwca — lecz i to byłoby lepiej odebrane, gdyby Meta wykazywała ofensywę w kwestii przychodów z AI.

W skrócie: obecnie Meta to „pokaż mi” — rynek oczekuje dowodów, że zwiększone wydatki na AI przekładają się na realną monetyzację. Zaufaj temu rajdowi na własne ryzyko; przed ogłoszeniem wyników za drugi kwartał głównym ryzykiem pozostają wysokie inwestycje w infrastrukturę AI i ich wpływ na wolne przepływy pieniężne.