Dlaczego akcje Honeywell Aerospace spadły po wynikach

Akcje Honeywell Aerospace (NASDAQ: HONA) spadły o 20,8% do godziny 9:50 czasu wschodniego w czwartkowym porannym handlu na Nasdaq. Była to reakcja na pierwszy raport wyników spółki od jej wydzielenia z macierzystej spółki Honeywell (NASDAQ: HON) w czerwcu.

Honeywell Aerospace dostarcza systemy nawigacji lotniczej, silniki oraz systemy zasilania. W drugim kwartale 2026 roku spółka miała wypracować 2,13 USD zysku na akcję w ujęciu pro forma, czyli przy założeniu, że działała już jako samodzielna firma. Ostatecznie zysk wyniósł 1,87 USD na akcję. Przychody sięgnęły 4,5 mld USD.

Był to pierwszy niezależny raport wyników Honeywell Aerospace. Sprzedaż wzrosła o 5% w porównaniu z tym, ile spółka osiągnęłaby rok wcześniej, gdyby już wtedy działała samodzielnie.

Zysk kwartalny w ujęciu pro forma spadł o 32%. Zysk obliczony zgodnie z zasadami rachunkowości GAAP, czyli ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości, zmniejszył się natomiast o 71%. Oficjalny zysk GAAP na rozwodnioną akcję wyniósł zaledwie 0,78 USD.

Prezes Jim Currier ocenił, że długoterminowe trendy na rynkach, na których działa Honeywell Aerospace, pozostają korzystne, a popyt ze strony klientów jest znaczący. Jednocześnie ograniczenia w dostawach hamują obecnie wzrost sprzedaży.

Portfel zamówień wzrósł w kwartale o 9%, czyli szybciej niż przychody. Mimo to Honeywell Aerospace przyjęła ostrożne podejście do prognoz. Spółka zakłada, że w drugiej połowie tego roku wzrost sprzedaży nie przekroczy 5%. Prognozuje także zysk w wysokości około 7,75 USD na akcję oraz przepływy pieniężne dostępne po wydatkach inwestycyjnych (free cash flow) na poziomie od 1 mld USD do 1,5 mld USD.

W ujęciu rocznym oznaczałoby to wskaźnik ceny do zysku (P/E), pokazujący, ile inwestorzy płacą za każdą jednostkę rocznego zysku, na poziomie około 10. Jednocześnie akcje byłyby wyceniane na blisko 20-krotność rocznych przepływów pieniężnych dostępnych po wydatkach inwestycyjnych. Taka wycena uzasadnia ostrożność. Na razie Honeywell Aerospace pozostaje spółką do obserwacji — można rozważyć utrzymanie akcji, ale nie ma powodów, by spieszyć się z zakupem.