Dlaczego akcje Baidu gwałtownie spadły dzisiaj

Akcje Baidu (NASDAQ: BIDU) spadły we wtorek nawet o 11,6%. O godzinie 11:32 czasu wschodniego USA kurs był nadal 11,4% niżej.

Powodem przeceny były informacje, że duże inwestycje chińskiego giganta technologicznego w sztuczną inteligencję (AI) nie przynoszą jeszcze rezultatów wystarczająco szybko, by zadowolić Wall Street.

Duże inwestycje, niewielkie efekty

Baidu opublikowało wyniki za drugi kwartał. Stwierdzenie, że inwestorzy byli rozczarowani, byłoby wręcz eufemizmem. Przychody wyniosły 31,3 mld RMB (około 4,62 mld USD) i były o 4% niższe niż rok wcześniej. Spadki odnotowano we wszystkich głównych jednostkach operacyjnych. Przychody z działalności ogólnej zmniejszyły się o 3%, do 3,71 mld USD, natomiast przychody iQIYI — serwisu streamingowego, którego większościowym właścicielem jest Baidu — spadły o 5%, do 927 mln USD.

O ile przychody rozczarowały, o tyle wynik netto wypadł jeszcze słabiej. Rozwodniony zysk na amerykański kwit depozytowy (ADS) wyniósł 5,74 RMB (około 0,85 USD), co oznacza spadek o 72%.

Dla porównania, konsensus prognoz analityków zakładał przychody w wysokości 31,95 mld RMB oraz zysk na ADS na poziomie 9,84 RMB. Baidu wyraźnie nie spełniło tych oczekiwań.

Najbardziej niepokojące było być może to, że tradycyjna działalność reklamowa spółki nadal ma problemy. Przychody z marketingu internetowego spadły o 19% rok do roku.

Pojawiły się jednak pewne pozytywne sygnały. Główna działalność Baidu oparta na AI urosła o 25% rok do roku, do czego przyczyniła się chmura AI, której wynik wzrósł o 50%. Przychody z aplikacji AI zwiększyły się o 3%, a przychody z usług marketingowych opartych na AI pozostały bez zmian.

Baidu nadal intensywnie inwestuje w rozwój oparty na AI. Nakłady inwestycyjne wyniosły 11,4 mld RMB (około 1,68 mld USD), czyli trzykrotnie więcej niż 3 800 RMB wydane w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Wyraźnie widać, że inwestorzy liczyli na to, iż wydatki tej skali przełożą się na znacznie lepsze wyniki.

Przy 71-krotności zysku z ostatnich 12 miesięcy Baidu jest wyceniane z premią. Jednak przy zaledwie 13-krotności prognozowanych zysków spółka stanowi propozycję o wysokim ryzyku, ale też wysokim potencjale zysku. Inwestorzy powinni zachować ostrożność.