Dimon ostrzega: ryzyka przesuwają się jak płyty tektoniczne po rekordowym kwartale JPMorgan

W II kwartale 2026 JPMorgan Chase osiągnął zysk na akcję w wysokości 7,70 USD. To wzrost z 5,94 USD w I kwartale oraz z 5,24 USD rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 30% względem I kwartału 2026 i o 47% rok do roku.

Kwartał zawierał jednak jednorazowy zysk w wysokości 1,27 USD na akcję związany z konwersją papierów wartościowych Visa (NYSE: V). Ten efekt jednorazowy nie miał związku z podstawową działalnością JPMorgan Chase. Po wyłączeniu wpływu transakcji zysk na akcję wyniósłby 6,43 USD.

Dyrektor generalny JPMorgan, Jamie Dimon, porównał obecną sytuację rynkową do przesuwających się „płyt tektonicznych” i ostrzegł, że rynki mogą nie doceniać narastających zagrożeń. Wskazał na kilka czynników, które przesuwają się pod powierzchnią i mogą wywołać zakłócenia: napięcia geopolityczne i wojny, utrzymującą się inflację, duże globalne deficyty fiskalne oraz zawyżone ceny aktywów. Zastrzegł, że nie da się dziś przewidzieć, jak te siły ostatecznie się rozwiną; mogą pozostać do opanowania, ale mogą też spowodować istotne zakłócenia, gdy się przesuną lub zderzą.

Mimo tych ostrzeżeń konsumenci nadal wykazują odporność, a inwestorzy pozostają entuzjastyczni, co przyczyniło się do mocnego kwartału banku. Jeśli warunki rynkowe się nie zmienią, JPMorgan może kontynuować solidne wyniki we wszystkich segmentach działalności. Jednocześnie te dobre wyniki mogą zaślepiać inwestorów na realne ryzyka, które się kształtują.

Dimon nie wzywa inwestorów do masowej wyprzedaży akcji. Jego przesłanie jest inne: temperować entuzjazm i uwzględniać niepewność rynkową. W przypadku zderzenia się „płyt tektonicznych” wyniki JPMorgan mogą ucierpieć, gdy klienci zmierzą się z recesją, rynkiem niedźwiedzia (długotrwały spadek cen akcji) lub gorszym scenariuszem.