Delta Air Lines: czy kupić akcje przed publikacją wyników 10 lipca?

Delta Air Lines (NYSE: DAL) należy do pierwszych dużych spółek w sezonie publikacji wyników. Firma poda rezultaty za drugi kwartał w piątek 10 lipca przed otwarciem rynku.

W tym momencie akcje spółki są wyżej o ok. 35% w skali roku.

Jak wyglądały ostatnie wyniki spółki

Gdy w kwietniu Delta opublikowała wyniki za pierwszy kwartał roku (tzw. March-quarter), kluczowym tematem był popyt. Skorygowane przychody wzrosły o 9,4% rok do roku do rekordu 14,2 mld USD za okres, a skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,64 USD. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) osiągnęły 1,2 mld USD.

Spółka kontynuowała też spłacanie zadłużenia. Skorygowany dług netto spadł do 13,5 mld USD, czyli poniżej poziomu z 2019 r.

Prognoza na kwartał czerwcowy: czego oczekuje zarząd

Dla piątkowej publikacji najważniejsze są jednak wskazania zarządu na kwartał czerwcowy (June quarter). Delta prognozuje:

• wzrost przychodów w „niskich kilkunastu procentach” rok do roku,
• marżę operacyjną na poziomie 6%–8%,
• skorygowany zysk na akcję w przedziale 1,00–1,50 USD.

Spółka spodziewa się też ok. 1 mld USD zysku w tym kwartale. Jak podkreśla zarząd, ma to pozwolić spółce prowadzić w branży.

Prezes Ed Bastian przyjął bardzo pewny ton.

„W kwartale czerwcowym oczekujemy, że będziemy wiodący w branży z 1 mld USD zysku” — powiedział w komunikacie dotyczącym wyników za March-quarter. Dodał jednocześnie, że choć niedawny wzrost cen paliwa obciąża wyniki, „w perspektywie ten scenariusz ostatecznie wzmacnia pozycję lidera Delty”.

To właśnie ten element jest zmienną decydującą o reakcji. Prognoza Delty na kwartał czerwcowy zakłada wyższe koszty paliwa. Przyjęto „all-in” koszt paliwa na poziomie ok. 4,30 USD za galon, a zarząd zareagował ograniczeniem wzrostu mocy przewozowych (capacity growth), aby chronić marże.

W związku z tym w piątek pytanie nie dotyczy jedynie tego, jak mocny był popyt. Chodzi o to, czy Delta utrzymała linię zysku mimo droższego paliwa.

Skąd biorą się wyniki Delty

Warto też pamiętać, jak Delta generuje przychody. Poza sprzedażą biletów w klasie standard (main-cabin) linia lotnicza opiera się na dochodowym, współmarkowym programie karty kredytowej (co-branded credit card) oraz rozwijającym się segmencie premium.

Te źródła przychodów o wyższej marży są jednym z powodów, dla których Delta regularnie osiąga wyniki lepsze niż reszta branży, i jednym z powodów, dla których zarząd może prognozować kwartalny zysk na poziomie 1 mld USD, mimo że paliwo działa przeciwko spółce.

Czy układ wydarzeń oznacza zakup akcji?

Na tym etapie liczy się wycena i to właśnie najbardziej przekonująca część całej historii. W okolicach 92 USD za akcję Delta handluje mniej więcej 13 razy w oparciu o zysk. To znacznie mniej niż mnożnik szerokiego rynku, który wynosi ponad 20.

United Airlines, rywal Delty, jest jeszcze tańsze — ok. 12 razy zysk.

Innymi słowy, rynek wycenia linie lotnicze jak firmy o cyklicznie zmiennych wynikach i niższej jakości — mimo że Delta generuje zyski na poziomie lidera branży oraz realne wolne przepływy pieniężne.

To luka jest argumentem „byków” (bull case). Jeśli Delta wciąż będzie generować kwartalne zyski na poziomie 1 mld USD i będzie redukować zadłużenie, to mnożnik zysku w „niskich kilkunastu” powinien wydawać się zbyt niski dla najsilniejszego operatora w grupie. Spółka ma też narzędzia do obrony marż — odcinania wzrostu mocy przewozowych czy przenoszenia kosztów paliwa — zamiast polegania wyłącznie na silnym popycie.

Ale czy warto kupić akcje konkretnie przed piątkową publikacją?

Tego bym nie przesądzał. Nikt nie potrafi przewidzieć, jak spółka zareaguje na pojedynczą publikację wyników, a kupowanie tuż przed takim wydarzeniem jest bliższe „rzutowi monetą” niż inwestycji. Delta dowiozła wyniki z poprzedniego kwartału w ramach własnych prognoz, mimo wzrostu cen paliwa, ale słabszy odczyt popytu albo niekorzystne dane o paliwie mogą sprowadzić kurs w dół — niezależnie od tego, jak tanio spółka wygląda na papierze.

Ogólnie uważam, że Delta to atrakcyjna spółka wyceniana na ok. 13 razy zysk dla inwestorów gotowych przetrwać cykliczne wahania w sektorze. Decyzja nie powinna jednak opierać się wyłącznie na piątkowej publikacji. Warto rozważyć zakup tylko wtedy, gdy podoba się podejście do biznesu i wyceny z perspektywy długoterminowej — nie da się bowiem wiedzieć, jak zachowa się kurs po opublikowaniu wyników.

Delta Air Lines: aktualna decyzja inwestora

Przed zakupem akcji Delta Air Lines warto wziąć pod uwagę, że zespół analityków Stock Advisor wskazał obecnie 10 najlepszych spółek do kupienia — przy czym Delta Air Lines nie znalazła się w tym zestawieniu. Te 10 spółek może w nadchodzących latach przynieść bardzo wysokie stopy zwrotu.

Warto pamiętać, że Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r. Jeśli wtedy zainwestowaliby Państwo 1 000 USD na podstawie naszej rekomendacji, mieliby Państwo 410 833 USD!* Tak samo Nvidia znalazła się na liście 15 kwietnia 2005 r. Jeśli zainwestowaliby Państwo 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, mieliby Państwo 1 208 693 USD!*

Trzeba też zaznaczyć, że łączna średnia stopa zwrotu dla Stock Advisor wynosi 917% — to wynik wyraźnie lepszy niż 209% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych spółek dostępnej z Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów tworzonej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 9 lipca 2026 r.

Daniel Sparks i jego klienci nie mają pozycji w żadnej z wymienionych spółek. The Motley Fool rekomenduje Delta Air Lines. The Motley Fool ma politykę ujawnień.

Poglądy i opinie wyrażone w tym tekście są poglądami i opiniami autora i nie muszą odzwierciedlać stanowiska Nasdaq, Inc.