Dell zyskuje 9% dzięki rekordowym zamówieniom AI. HPE rośnie 4%, a Super Micro 1%

W skrócie: Rekordowy portfel zamówień Dell Technologies związanych ze sztuczną inteligencją, wart 95 mld USD, oraz podwyższenie prognozy przychodów do 192 mld USD pomogły akcjom Hewlett Packard Enterprise zyskać 4%. Super Micro Computer rosła zaledwie o 1%, mimo że ma największą koncentrację działalności na serwerach AI spośród tych trzech firm. Od początku roku akcje NVIDIA zyskały umiarkowane 17%, podczas gdy kurs Dell Technologies wzrósł o 241%. Pokazuje to, że zainteresowanie sprzętem AI przesunęło się z samych układów na kompletne systemy serwerowe, pamięć masową i rozwiązania sieciowe.

Akcje Dell Technologies (NYSE:DELL) odrabiają straty po wyprzedaży poprzedzającej publikację wyników. Spółka ogłosiła rekordowy portfel zamówień związanych ze sztuczną inteligencją i podwyższyła prognozy na cały rok, co wsparło także notowania innych producentów sprzętu dla firm. To jeden z największych jednodniowych wzrostów kursu spółki o największej kapitalizacji w sektorze sprzętowym w tym roku. Wynik zmienia także ocenę tego, które firmy najlepiej zarabiają na rozbudowie infrastruktury AI.

Akcje Dell Technologies rosły w środę rano o 9%, do 463 USD. Notowania Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) zyskiwały 4%, do 53 USD, ponieważ inwestorzy pozytywnie zareagowali na wyniki najbliższego konkurenta z sektora rozwiązań dla firm. Akcje Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) rosły o 1%, do 37 USD. Spółka wyraźnie pozostawała w tyle, mimo że ma największą koncentrację działalności na serwerach AI spośród tych trzech firm.

Szerokie indeksy technologiczne pozostawały bez zmian. Notowania funduszu iShares U.S. Technology ETF (NYSEARCA:IYW) były stabilne na poziomie 248 USD, a fundusz Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) tracił 0,2%, do 706 USD. Wzrost kursu Dell Technologies odwracał wcześniejszą wyprzedaż, do której doszło przed publikacją wyników po zakończeniu wtorkowej sesji.

Rekordowy portfel zamówień o wartości 95 mld USD napędza wzrost

Dell Technologies odnotował w drugim kwartale roku obrotowego 2027 przychody w wysokości 47 mld USD, o 58% wyższe niż rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 7,04 USD, co oznacza wzrost o 203%. Zysk netto sięgnął 4,6 mld USD i był o 189% wyższy rok do roku, a zysk operacyjny wyniósł 5,9 mld USD.

Najważniejszym czynnikiem wzrostu były zamówienia na serwery AI o wartości 60,9 mld USD złożone w tym kwartale. Z tej kwoty 16,4 mld USD zostało ujęte już w przychodach.

Na koniec okresu Dell Technologies miał rekordowy portfel zamówień AI o wartości 95 mld USD oraz bazę ponad 6500 klientów korzystających z rozwiązań AI. Przychody działu Infrastructure Solutions Group osiągnęły rekordowe 31,8 mld USD. W tej kwocie znalazło się 10,5 mld USD z tradycyjnych serwerów i rozwiązań sieciowych oraz 4,9 mld USD z pamięci masowej. Przychody działu Client Solutions Group wyniosły 15 mld USD.

Jeszcze większe znaczenie miała podwyższona prognoza. Dell Technologies zwiększył prognozę przychodów na rok obrotowy 2027 o 25 mld USD, do 192 mld USD. Spółka oczekuje także, że jej przychody z serwerów AI potroją się w całym roku i osiągną 74 mld USD.

Zarząd prognozuje, że w trzecim kwartale przychody wyniosą 49 mld USD w połowie przedziału prognoz, a skorygowany zysk na akcję według standardu non-GAAP ma wynieść 6,50 USD.

Jeff Clarke, dyrektor generalny Dell Technologies, powiedział w komunikacie dotyczącym wyników: „Wraz z przyspieszeniem dynamiki AI i rozszerzaniem się naszych możliwości w całym portfolio podnosimy całoroczną prognozę przychodów na rok obrotowy 2027 o 25 mld USD, do 192 mld USD, co oznacza wzrost o prawie 70% rok do roku”. To właśnie na podstawie tego stwierdzenia analitycy ponownie opracowują dziś swoje prognozy.

Nierówny wpływ wyników na producentów serwerów AI

Akcje Hewlett Packard Enterprise korzystają na pozytywnej reakcji inwestorów, ponieważ spółka jest najbliższym konkurentem Dell Technologies na rynku serwerów AI dla przedsiębiorstw. Firmy z tej kategorii często poruszają się w tym samym kierunku, gdy jedna z nich publikuje tak silne wyniki. Do zamknięcia wtorkowej sesji akcje Hewlett Packard Enterprise zyskiwały w tym roku 114%, więc obecny wzrost następuje po już mocnym rajdzie.

Super Micro Computer pozostaje najsłabszą spółką z tej trójki, mimo największej koncentracji na serwerach AI. Do zamknięcia wtorkowej sesji jej akcje zyskiwały w tym roku 25%. Dla porównania, akcje Dell Technologies rosły w tym samym czasie o 241%. Różnica pokazuje, jak w 2026 roku zmienił się udział poszczególnych firm w rynku serwerów AI oraz przekonanie inwestorów do ich akcji.

NVIDIA (NASDAQ:NVDA) dostarcza procesory graficzne (GPU) wykorzystywane w systemach AI sprzedawanych przez Dell Technologies. Akcje NVIDIA zyskiwały do zamknięcia wtorkowej sesji 17% od początku roku. To znacznie mniej niż w przypadku Dell Technologies i pokazuje, że zainteresowanie sprzętem AI rozszerzyło się z samych układów scalonych na kompletne systemy, chłodzenie, pamięć masową i rozwiązania sieciowe.

Na co zwrócić uwagę

Po podwyższeniu prognoz kluczowe pozostają ograniczenia podaży komponentów do serwerów AI oraz trwałość marż, czyli części przychodów pozostającej spółce po pokryciu kosztów. Dell Technologies wskazał, że popyt przekracza obecnie dostępną podaż. Ograniczeniem dla całej branży pozostaje dostępność pamięci, wafli krzemowych wykorzystywanych do produkcji układów oraz energii.

Inwestorzy będą obserwować, czy poprawa efektywności operacyjnej, która pomogła zwiększyć zysk operacyjny Infrastructure Solutions Group o 225% w kwartale, utrzyma się wraz ze wzrostem udziału serwerów AI w sprzedaży.

Znaczenie ma także tempo realizacji zamówień. Portfel o wartości 95 mld USD przełoży się na wyniki tylko wtedy, gdy zamówione systemy zostaną dostarczone. Wdrożenia AI w przedsiębiorstwach nadal zależą od przygotowania klientów do zapewnienia odpowiedniej mocy, chłodzenia i infrastruktury sieciowej.

Rynek będzie również śledził, czy akcje Dell Technologies utrzymają poranny wzrost o 9% do końca sesji. Ważne będzie także to, jak analitycy zmienią docelowe ceny akcji na rok obrotowy 2027 po podniesieniu prognozy przychodów do 192 mld USD.

Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy ustalaniu wielkości pozycji. Wyceny spółek z tego segmentu mocno wzrosły wraz z rozwojem AI. Ewentualne osłabienie napływu zamówień lub mniej korzystne informacje dotyczące podaży ze strony NVIDIA albo największych dostawców chmury może szybko wywrzeć presję na cały sektor.