Rekordowy debiut giełdowy SpaceX dał uczelniom miliardowe pakiety akcji. Anthropic chce go przebić

SpaceX Elona Muska (NASDAQ: SPCX) przeprowadziła w czerwcu największy debiut giełdowy w historii. Uczelnie, które zainwestowały w spółkę na wczesnym etapie, stanęły przed problemem, którego pozazdrościłby im niejeden inwestor: wartość ich udziałów urosła tak mocno, że zaczęły one dominować w portfelach kapitału żelaznego uczelni (funduszy finansujących jej działalność).

Washington University w St. Louis osiągnął podobno stopę zwrotu na poziomie 3 000%. Harvard posiada akcje SpaceX o wartości 2,2 mld USD, a 7% kapitału żelaznego University of Connecticut (UConn) jest ulokowane w tej spółce.

Anthropic może wkrótce stworzyć podobny problem swoim wczesnym inwestorom. Twórca modelu Claude może wejść na giełdę jeszcze w tym roku. Wartość oferty ma sięgnąć co najmniej 86,2 mld USD, czyli tyle samo lub więcej niż w przypadku SpaceX.

Jeśli do tego dojdzie, pierwsi inwestorzy Anthropic staną przed takim samym wyborem jak obecni udziałowcy SpaceX: spieniężyć udziały w bardzo udanej inwestycji albo nadal mieć dużą ekspozycję na jedną, zmienną cenowo spółkę.

SpaceX przyniosła uczelniom 3 000% zwrotu

Washington University zainwestował w SpaceX niemal dekadę temu. Jak podał Bloomberg, obecna wartość tego udziału stanowi ponad 10% z 17 mld USD aktywów uczelni.

Pakiet Harvarda o wartości 2,2 mld USD jest największą ujawnioną inwestycją uczelni. University of California posiada akcje warte około 1 mld USD. Zarządzający inwestycjami University of North Carolina sprzedał część akcji przed debiutem, ale nadal posiada pakiet o wartości około 1 mld USD. Dzięki temu kapitał żelazny uczelni zmierza w tym roku do stopy zwrotu przekraczającej 30%.

„Nie podoba mi się, że 7% naszych aktywów jest ulokowane w jednej inwestycji” — powiedział Bloombergowi David Ford, przewodniczący komitetu inwestycyjnego zarządzającego kapitałem żelaznym UConn o wartości 725 mln USD. „To dobry problem. Gdybyśmy nie posiadali żadnych akcji, moglibyśmy mieć zupełnie inny problem”.

W piątek akcje SpaceX kosztowały około 136 USD, czyli niemal tyle samo co cena z oferty publicznej wynosząca 135 USD. Wcześniej kurs wzrósł maksymalnie do 201,80 USD, a następnie spadł do 108,27 USD.

Anthropic chce przebić wynik SpaceX

Oferta o takiej wartości byłaby wyjątkowym wydarzeniem w przypadku spółki założonej zaledwie pięć lat temu. W maju Anthropic pozyskał 65 mld USD przy wycenie wynoszącej 965 mld USD. Zapotrzebowanie firmy na kapitał pozostaje jednak ogromne. W 2025 roku spółka straciła niemal 42 mld USD, ponieważ koszty budowy najbardziej zaawansowanych systemów sztucznej inteligencji gwałtownie wzrosły.

Po połączeniu z xAI firma Muska konkuruje bezpośrednio z Anthropic za pośrednictwem modelu Grok. Jednocześnie dostarcza Anthropic moc obliczeniową na podstawie umowy, która w ciągu trzech lat może być warta dziesiątki miliardów dolarów.

Uczestnicy Polymarket obstawiają wycenę Anthropic na 1,8 bln USD w pierwszym dniu notowań

Uczestnicy rynku predykcyjnego Polymarket oceniają na 72% prawdopodobieństwo, że Anthropic zakończy pierwszy dzień notowań z kapitalizacją rynkową — czyli łączną wartością wszystkich akcji — wynoszącą co najmniej 1,8 bln USD.

W oddzielnym zakładzie prawdopodobieństwo przeprowadzenia przez spółkę oferty publicznej do końca października określono na 83%. Łączna wartość transakcji na tym rynku przekroczyła 1,8 mln USD.

Anthropic nie wskazał żadnej uczelni wśród znaczących inwestorów swojej najnowszej rundy finansowania. Struktura prywatnej własności spółki pozostaje jednak nieprzejrzysta. Uczelnie szeroko inwestują w fundusze venture capital, czyli fundusze finansujące młode, szybko rozwijające się firmy, dlatego część ich majątku może być pośrednio powiązana z Anthropic.