DA Davidson: automatyzacja kluczowym motorem dla Lincoln Electric

DA Davidson rozpoczął pokrycie Lincoln Electric Holdings, Inc. (NASDAQ: LECO) z rekomendacją Buy. Jednocześnie wyznaczył cenę docelową na poziomie 320 USD.

Analityk Chris Dankert zwrócił uwagę, że spółka jest dobrze ustawiona do korzystania z długoterminowych trendów w branży, w tym z trendu reshoringu (przenoszenia produkcji z powrotem do USA), starzenia się technicznej siły roboczej oraz rosnących inwestycji w Industry 4.0. Podkreślił też, że ponad 20% sprzedaży Lincoln Electric pochodzi z rozwiązań automatyzacji, które firma traktuje jako przewagę.

W ocenie DA Davidson istotne znaczenie ma również mocna generacja wolnych przepływów pieniężnych oraz zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału. Czynniki te mogą — zdaniem analityków — wspierać wzrost zysków, a poprawa dynamiki biznesu może przełożyć się na wyższą wycenę w postaci mnożnika dla spółki.

Na ostatniej konferencji wynikowej za I kwartał 2026 prezes, dyrektor generalny i przewodniczący Steven Hedlund zaznaczył, że 10-procentowa podwyżka cen nie była wystarczająca, aby w pełni zrekompensować presję inflacyjną w tym kwartale. Dodał, że Lincoln Electric wcześniej ogłosił dodatkowe działania cenowe w segmentach spawalniczych, a podwyżki mają zacząć obowiązywać na początku maja.

Hedlund wskazał też, że przepływy pieniężne, które zwykle są niższe w pierwszym kwartale ze względu na sezonowość, zostały dodatkowo osłabione przez chwilowy wzrost zapasów. Jak wyjaśnił, wyższy poziom zapasów wynikał z działań na rzecz utrzymywania poziomu obsługi w ramach inicjatywy Spotlight oraz z trwających migracji produktowych.

Mimo tych wyzwań firma dostarczyła zwrot na kapitale zaangażowanym (ROIC) 21,5%, co — jak powiedział Hedlund — mieści się w zakresie wyników top-kwartylowych.

Gabriel Bruno, executive vice president, CFO i treasurer, poinformował, że sprzedaż w I kwartale wzrosła o około 12% rok do roku do 1,121 mld USD. Jednocześnie spółka odnotowała spadek marży zysku brutto o 80 punktów bazowych do 35,6%. Bruno wskazał, że głównym czynnikiem był niekorzystny wpływ o 90 punktów bazowych wynikający z relacji cenowych i kosztowych w trakcie kwartału.

Lincoln Electric Holdings, Inc. (NASDAQ: LECO) działa w obszarach spawania, cięcia, lutowania twardego, obróbki skrawaniem, automatyzacji procesów oraz napraw terenowych. Firma prowadzi działalność przez segmenty: Americas Welding, International Welding oraz Harris Products Group.