3 spółki przemysłowe, których lepiej unikać

Sektor przemysłowy cicho napędza to, co jest „w gruncie rzeczy” materialną podstawą naszego życia: od samochodów i domów po infrastrukturę dla e-commerce. Jednocześnie branża ma na ogół wysokie wymagania kapitałowe, więc podlega huśtawkom typowym dla cykli gospodarczych. Sześciomiesięczny zwrot z tego segmentu wyniósł 6,3%, podczas gdy S&P 500 wzrósł o 8,6%.

Inwestorzy powinni zachować ostrożność, bo wyczucie momentu wejścia w spółki cykliczne to trudne zadanie — a błąd może sprawić, że złapią się na spadający kurs. Mając to na uwadze, oto trzy spółki z sektora przemysłowego, które mogą napotkać problemy.

Lincoln Electric (LECO)

Lincoln Electric ma siedzibę w Ohio i produkuje oraz sprzedaje sprzęt do spawania dla różnych branż.

Dlaczego zwracamy uwagę na LECO?

• Brak wzrostu organicznych przychodów w ciągu ostatnich dwóch lat sugeruje, że firma może częściej sięgać po przejęcia, by napędzać ekspansję.
• Wzrost zysków w ostatnich dwóch latach był słabszy niż średnia dla sektora: zysk na akcję (EPS) rósł tylko o 3,6% rocznie.
• Spadające zwroty z kapitału sugerują, że wcześniejsze „pule zysków” mogą się wyczerpywać.

Po 249,27 USD za akcję Lincoln Electric handluje na 22,3x forward P/E (forward P/E to wskaźnik ceny do prognozowanego zysku na akcję). Sprawdź nasz darmowy raport badawczy, by zobaczyć, dlaczego istnieją lepsze możliwości niż LECO.

Textron (TXT)

Textron jest notowany na NYSE od 1947 r. Textron (NYSE:TXT) oferuje produkty i usługi dla sektorów: lotniczego, obronnego, przemysłowego oraz finansowego.

Dlaczego TXT budzi naszą ostrożność?

Skala to miecz obosieczny — ogranicza potencjał wzrostu w porównaniu z mniejszymi konkurentami. Widać to w danych: roczne przyrosty przychodów w ostatnich dwóch latach były poniżej średniej i wyniosły 4,9%.

Popyt prawdopodobnie będzie słabszy w najbliższych 12 miesiącach, bo prognozy Wall Street sugerują raczej umiarkowany wzrost na poziomie 3,7%.

Dodatkowo spadek o 4,4 punktu procentowego w marży wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow margin) w ostatnich pięciu latach odzwierciedla zwiększone inwestycje firmy, aby bronić swojej pozycji rynkowej.

Textron kosztuje 91,70 USD za akcję, czyli 13,8x forward P/E. Aby w pełni zrozumieć, dlaczego trzeba podejść do TXT ostrożnie, zobacz nasz pełny raport badawczy (jest darmowy).

AECOM (ACM)

AECOM (NYSE:ACM) powstał w 1990 r., gdy grupa inżynierów z pięciu firm zdecydowała się połączyć. Firma świadczy różne usługi doradztwa infrastrukturalnego.

Dlaczego ACM nas martwi?

• Sugeruje to tzw. prognozowany pipeline sprzedaży (sales pipeline), że przyszły wzrost przychodów może nie spełniać oczekiwań, ponieważ backlog (portfel zamówień) w ostatnich dwóch latach przeciętnie spadał o 2%.
• Prognozowany wzrost sprzedaży o 4,1% w ciągu następnych 12 miesięcy wskazuje na raczej słaby popyt.
• Wskaźnik marży wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow margin) spadł o 3 punkty procentowe w ostatnich pięciu latach, co sugeruje, że firma stała się bardziej kapitałochłonna w warunkach rosnącej konkurencji.

Cena akcji AECOM wynosi 67,54 USD, co implikuje wskaźnik wyceny 11,3x forward P/E. Jeśli rozważasz ACM do portfela, zobacz nasz darmowy raport badawczy, aby dowiedzieć się więcej.