Czy warto kupić akcje PayPal po najnowszych wynikach?

PayPal (NASDAQ: PYPL) ostatnio znów trafia na pierwsze strony gazet. Wcześniej, na początku miesiąca, media informowały o możliwych rozmowach i plotkach dotyczących przejęcia firmy.

W tym kontekście szczególnie głośna była wspólna oferta ze strony Advent International i Stripe, które zadeklarowały łącznie 53 mld USD za przejęcie PayPal. Taka transakcja byłaby istotna dla rynku płatności, ponieważ doprowadziłaby do konsolidacji w tej branży. PayPal uchodzi też za jedną z „oryginalnych” platform płatności cyfrowych, a w czasie pandemii jej akcje osiągnęły rekordowo wysokie poziomy.

Od tamtego czasu spółka mierzy się m.in. ze wzrostem konkurencji. Nowy CEO, który objął stanowisko na początku tego roku, prowadzi plan naprawczy i stara się wyprowadzić firmę z marazmu.

## Mocne wyniki za 2. kwartał i lepsze prognozy

Mimo sporej niepewności na rynku inwestorzy dostali wynik, którego oczekiwali.

PayPal pokazał skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 1,38 USD. To o 0,10 USD więcej niż wynosiły oczekiwania analityków.

Przychody spółki wyniosły 8,68 mld USD i przewyższyły prognozy o ponad 200 mln USD.

Na poziomie operacyjnym całkowita wartość płatności obsługiwanych przez platformę (total payment volume) wzrosła o 9% rok do roku.

Akcje rosły o ponad 4% w trakcie notowań.

## Prognoza na cały rok: skorygowany EPS na poziomie 5,38 USD

Zarząd podał też prognozy na cały rok. Skorygowany EPS ma wynieść 5,38 USD. To wynik lepszy od tego, co spółka komunikowała w maju.

W maju PayPal zakładał spadek skorygowanego EPS „w przedziale niskiego jednocyfrowego spadku” do poziomu od lekko ujemnego do lekko dodatniego. Wtedy punkt odniesienia opierał się o skorygowany EPS z 2025 r. na poziomie 5,31 USD.

## Spółka nie komentuje spekulacji o przejęciu

Podczas transmisji na żywo konferencyjnego spotkania po publikacji wyników CEO Enrique Lores został zapytany o trwające rozmowy rynkowe. Powiedział, że spółka nie będzie komentować „spekulacji rynkowych ani dyskusji na temat potencjalnych przejęć”.

Jednocześnie zaznaczył, że PayPal pozostaje otwarty i obiektywny w ocenie pojawiających się okazji. Dodał, że jeśli pojawi się ścieżka, która — przy realizacji obecnej strategii — pozwoliłaby stworzyć akcjonariuszom lepszą wartość, spółka wówczas uważnie to przeanalizuje.

## Czy rosnące kursy oznaczają dobrą okazję do kupna?

Chociaż plotki o przejęciu krążyły już wcześniej, akcje PayPal nie oddały w pełni wzrostów, mimo że pojawiały się informacje o odrzuceniu oferty.

Dobre wyniki i wyższa prognoza mogą pomóc radzie nadzorczej w negocjacjach, gdyby spółka dalej rozważała rozmowy z Advent i Stripe.

Równocześnie największe ryzyko wiąże się ze scenariuszem, w którym transakcja nie dojdzie do skutku.

Rynek wyceniał to wydarzenie już w części w kursie. Kurs PayPal wzrósł w ciągu ostatniego miesiąca o 31%, a większość zysku pojawiła się po tym, jak zaczęły krążyć informacje o przejęciu.

Jeśli do przejęcia nie dojdzie, akcjonariusze będą zdani głównie na plan naprawczy realizowany przez CEO Enrique Loress. Zakłada on cięcie kosztów, aktualizację technologii oraz większy nacisk na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją. Spółka ma też poprawiać sposób, w jaki zarabia na Venmo.

## Wycena: 11 razy forward earnings

Po tym wzroście notowań PayPal nadal jest wyceniany relatywnie umiarkowanie. Spółka handluje na poziomie około 11 razy forward earnings, czyli na podstawie prognozowanych zysków na przyszły okres.

PayPal ma też dużą bazę użytkowników: na platformie działa ok. 439 mln aktywnych konsumentów na świecie.

## Co to może oznaczać dla inwestorów w krótkim terminie

W krótkim terminie możliwe jest cofnięcie kursu, jeśli rynek uzna, że rozmowy o przejęciu nie posuną się dalej. Dlatego osoby, które rozważają zakup akcji, mogą brać pod uwagę podejście polegające na stopniowym wchodzeniu w pozycję (tzw. dollar-cost averaging), zamiast kupna jednorazowo.