Czy teraz warto kupić akcje Amazona (AMZN)?

Amazon (NASDAQ: AMZN) wzrósł o około 90% w ciągu ostatnich trzech lat, ale podstawy firmy poprawiały się jeszcze szybciej. Przychody i zyski rosły znacząco, a dynamika jest widoczna szczególnie w coraz ważniejszych obszarach gospodarki: w chmurze, sztucznej inteligencji i półprzewodnikach.

Oto trzy powody, dla których akcje Amazona to dziś oczywisty wybór dla inwestorów.

1. Atrakcyjna wycena w relacji do wzrostu

Pomimo ostatnich wzrostów notowań gotówka Amazona z działalności operacyjnej w ciągu trzech lat wzrosła ponad dwukrotnie, osiągając 149 mld USD w ujęciu trailing-12-month (suma z ostatnich 12 miesięcy). Zysk netto poprawił się w jeszcze szybszym tempie i wyniósł 91 mld USD.

W odniesieniu do gotówki z działalności operacyjnej i zysków akcje są dziś notowane przy najniższym wskaźniku wyceny od ponad dekady: 18 razy przepływy pieniężne i 30 razy zyski. To atrakcyjne ceny, biorąc pod uwagę momentum w biznesie, który przynosi Amazonowi największe zyski — usługach chmurowych.

2. Popyt na AWS gwałtownie rośnie

Amazon Web Services (AWS) jest wiodącym dostawcą usług chmurowych na świecie i jednym z kluczowych filarów zysku operacyjnego Amazona. Segment działa obecnie w skali zbliżonej do 150 mld USD rocznych przychodów (annualized), a sprzedaż wzrosła o 28% rok do roku w pierwszym kwartale.

Ten trend napędza w dużej mierze rosnący popyt przedsiębiorstw na infrastrukturę i usługi związane ze sztuczną inteligencją (AI), co sprawia, że Amazon jest jednym z kluczowych beneficjentów wydatków firm na AI.

Na przykład firmy korzystają z Amazon Bedrock w AWS, aby budować aplikacje i agentów AI. Popyt był bardzo dynamiczny. W pierwszym kwartale wydatki na Bedrock niemal potroiły się względem poprzedniego kwartału. Taka dynamika popytu sugeruje, że przed nami więcej wzrostu zapotrzebowania.

3. Układy scalone Amazona cieszą się dużym popytem

Andy Jassy, prezes Amazon, powiedział: „Jesteśmy w środku jednych z największych przełomów naszych czasów”. To istotne stwierdzenie, biorąc pod uwagę, że wzrost przychodów przyspiesza. Od pierwszego kwartału 2025 r. kwartalna dynamika wzrostu przychodów przyspieszała z 9% rok do roku do 17% według wyników za Q1 2026. Wypowiedź Jassiego wskazuje na znaczącą przestrzeń do dalszego wzrostu.

Amazon wciąż odkrywa nowe możliwości. Na przykład firma zaczęła oferować własne, zaprojektowane układy scalone wiodącym firmom z branży AI i rozwija ten segment jako duży biznes. Amazon podaje, że jego układy scalone generują już 20 mld USD rocznych przychodów (annualized) i rosną w tempie „trzycyfrowym” (triple-digit rates). Ten biznes ma mieć szansę stać się jeszcze znacznie większy — dzięki ponad 225 mld USD zobowiązań przychodowych, w tym wieloletnim umowom z OpenAI i Anthropic.

Poza chmurą Amazon notuje stabilny wzrost w wielu obszarach, w tym w e-commerce, usługach subskrypcyjnych (np. Prime) oraz w reklamie. Dzieje się to przy jednocześnie najniższej wycenie akcji w latach i przy wyraźnym momentum w dostarczaniu firmom kluczowych mocy obliczeniowych dla AI.

Co może pójść nie tak

Recesja w szerzej rozumianej gospodarce albo spowolnienie na rynku chmury dla AI prawdopodobnie przełoży się na spadek kursu. Dla inwestora długoterminowego Amazon pozostaje jednak solidną spółką do kupienia już teraz i powinna być opłacalną inwestycją w kolejnej dekadzie.

Czy teraz kupować akcje Amazona?

Zanim kupisz akcje Amazona, weź pod uwagę to:

Zespół analityków Stock Advisor wskazał, które — ich zdaniem — są 10 najlepszych spółek do kupowania dla inwestorów już teraz… i Amazon nie znalazł się wśród nich. Dziesięć spółek, które trafiły na listę, może wygenerować „monster returns” (bardzo wysokie zwroty) w kolejnych latach.

Warto też spojrzeć na wcześniejsze listy. Gdy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r., inwestycja 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją dałaby 371 519 USD!. Podobnie, gdy Nvidia trafiła na listę 15 kwietnia 2005 r., inwestycja 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją dałaby 1 281 302 USD!

Warto zauważyć, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 892% — to wynik przekraczający osiągnięcia rynku. Dla porównania S&P 500 ma 206%. Nie przegap najnowszej listy Top 10 dostępnej w ramach Stock Advisor.